1-10月进出口数据点评：高技术产业支撑海内外需求

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2026 年 11 月 10 日 相关研究报告 《10 月通胀点评》20261109 《两种逻辑的碰撞》20261108 《策略周报》20261108 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 宏观经济 证券分析师：陈琦 qi.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110003 证券分析师：朱启兵 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 1-10 月进出口数据点评 高技术产业支撑海内外需求 10 月高技术产业继续支撑海外需求。10 月主要贸易方对我国当月出口同比增速的正贡献均有收窄。运价等成本升高或继续影响我国劳动密集型产品出口竞争力。  11 月 10 日，海关总署公布数据显示，以美元计价，2026 年 1-10 月，我国货物贸易出口金额（以下简称：“出口”）同比增长 22.7%，增幅（较1-9 月，下同）走扩 1.4 个百分点；货物贸易进口金额（以下简称：“进口”）同比增长 29.0%，增幅走扩 1.5 个百分点；当期贸易顺差 10425.9亿美元。以人民币计价，1-10 月我国出口同比增长 17.6%，进口同比增长23.6%；贸易顺差为 71632.6 亿元。 单月数据方面，以美元计价，10 月我国出口同比增长 35.2%，增速较 9月小幅放缓 1.1 个百分点；10 月进口同比增长 41.6%，增幅较 9 月明显走扩 10.6 个百分点；贸易顺差 1052.8 亿美元。以人民币计价，10 月我国出口同比增长 28.7%，增速较 9 月收窄 0.9 个百分点；进口同比增长 34.7%，增速明显加快 10.1 个百分点。从单月环比数据看，10 月我国出口当月环比下降 7.8%；进口当月环比下降 2.2%。受到国庆假期的影响，10 月出口、进口环比有所下滑，但同比增速仍维持较高水平，我国外贸景气度维持扩张。  高技术产业继续支撑海外需求。首先，10 月欧元区、美国 PMI 数据分别为 52.7%和 55.5%，均仍处于较高景气度区间；10 月韩国、越南当月出口同比增速分别为 93.7%和 53.8%，反映出当前海外需求的较强韧性，带动我国出口表现。其次，高技术制造业需求维持强韧，支撑我国出口同比增速表现。得益于全球“AI”等高技术制造业投资旺盛，10 月当月我国部分机电产品出口同比继续较快增长，集成电路出口当月同比增速为137.1%，增速较 9 月加快 1.1 百分点，仍维持较明显的正增长，全球高技术产业加速发展有望对外需持续形成支撑。  此外，高技术制造业或也对我国进口表现有所支撑；9 月高技术产业工业增加值同比增长 15.3%，维持较高水平增速；10 月高技术制造业 PMI 指数 51.3%，仍维持在扩张区间；国内高技术产业增长带动相关产品进口增速表现，10 月我国集成电路进口当月同比增速为 78.3%，增速较 9 月加快 3.6 个百分点。  运价等成本升高或继续影响我国劳动密集型产品出口竞争力。出口方面，首先，1-10 月集成电路及自动数据处理设备出口金额同比实现较快增速，同比增速分别为 111.1%和 60.6%，海外高技术产品需求仍较旺盛。 其次，当期机械设备出口表现较好，通用设备、船舶及汽车（和底盘）出口同比增速分别为 99.5%、27.7%和 52.2 %；值得注意的是，汽车相关产品出口额在近年出口较高基数的基础上，维持较快增速，我国汽车行业出口优势仍较明显。 此外，劳动密集型产品出口仍相对弱势，1-10 月多数轻工业产品出口金额同比增速低于当期出口同比增速整体水平，鞋靴、灯具及家用陶瓷器皿出口同比负增长；我们认为，运价等成本升高或继续影响我国劳动密集型产品出口竞争力。  进口方面，1-10 月，我国集成电路和自动数据处理设备及其零部件同比分别增长 65.1%和 136.7%。  风险提示：海外大宗商品价格震荡；地缘关系的不确定性；政策效果不及预期。 2026 年 11 月 10 日 1-10 月进出口数据点评 2 图表 1.进出口数据表现 资料来源：Wind，中银证券 11 月 10 日，海关总署公布数据显示，以美元计价，2026 年 1-10 月，我国货物贸易出口金额（以下简称：“出口”）同比增长 22.7%，增幅（较 1-9 月，下同）走扩 1.4 个百分点；货物贸易进口金额（以下简称：“进口”）同比增长 29.0%，增幅走扩 1.5 个百分点；当期贸易顺差 10425.9 亿美元。以人民币计价，1-10 月我国出口同比增长 17.6%，进口同比增长 23.6%；贸易顺差为 71632.6 亿元。 单月数据方面，以美元计价，10 月我国出口同比增长 35.2%，增速较 9 月小幅放缓 1.1 个百分点；10 月进口同比增长 41.6%，增幅较 9 月明显走扩 10.6 个百分点；贸易顺差 1052.8 亿美元。以人民币计价，10 月我国出口同比增长 28.7%，增速较 9 月收窄 0.9 个百分点；进口同比增长 34.7%，增速明显加快 10.1 个百分点。从单月环比数据看，10 月我国出口当月环比下降 7.8%；进口当月环比下降2.2%。受到国庆假期的影响，10 月出口、进口环比有所下滑，但同比增速仍维持较高水平，我国外贸景气度维持扩张。 高技术产业继续支撑海外需求。首先，10 月欧元区、美国 PMI 数据分别为 52.7%和 55.5%，均仍处于较高景气度区间；10 月韩国、越南当月出口同比增速分别为 93.7%和 53.8%，反映出当前海外需求的较强韧性，带动我国出口表现。其次，高技术制造业需求维持强韧，支撑我国出口同比增速表现。得益于全球“AI”等高技术制造业投资旺盛，10 月当月我国部分机电产品出口同比继续较快增长，集成电路出口当月同比增速为 137.1%，增速较 9 月加快 1.1 百分点，仍维持较明显的正增长，全球高技术产业加速发展有望对外需持续形成支撑。 此外，高技术制造业或也对我国进口表现有所支撑；9 月高技术产业工业增加值同比增长 15.3%，维持较高水平增速；10 月高技术制造业 PMI 指数 51.3%，仍维持在扩张区间；国内高技术产业增长带动相关产品进口增速表现，10 月我国集成电路进口当月同比增速为 78.3%，增速较 9 月加快 3.6 个百分点。 主要贸易方对我国当月出口同比增速的正贡献均有收窄。分国别看，1-10 月我国对美国、欧盟、东盟、日本及非洲等贸易伙伴的出口同比增速均为正，其中对东盟和非洲的出口同比增速分别为 30.5%和 24.0%，“一带一路”国家对我国外需的支撑仍较明显；此外，同期对美出口同比增速为 12.1%，增幅较 1-9 月走扩 2.3 个百分点。 从单月数据表现看，10 月东盟进出口总额实现 1240.8 亿美元，占比 17.2%；其中，出口同比增长 46.3%，进口同比增长 42.0%；1