工业／汽车行业2027年度投资峰会速递：关注物理AI与SOFC产业化机遇

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/汽车 2027 年度投资峰会速递— 关注物理 AI 与 SOFC 产业化机遇 华泰研究 机械设备 增持 (维持) 汽车 增持 (维持) 杨云逍 研究员 SAC No. S0570523070001 SFC No. BVI795 yangyunxiao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 宋亭亭 研究员 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 王自* 研究员 SAC No. S0570525070011 wangzi022582@htsc.com +(86) 21 2897 2228 王立献 研究员 SAC No. S0570525020001 SFC No. BYN242 wanglixian@htsc.com +(86) 755 8249 2388 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2026 年 11 月 08 日│中国内地 专题研究 11 月 4-5 日我们组织了 2027 年度投资峰会，在高端制造主题论坛邀请了触觉传感器、灵巧手及 SOFC 领域专家，围绕技术演进与产业化进展展开交流。会上重点探讨了机器人与物理世界交互所需的感知、执行及数据能力，我们发现灵巧手与触觉传感器重要性日渐提升，其精度、稳定性及可靠性等具体性能指标的优化或成商业化落地的关键。此外会上还讨论了算力需求增长背景下的能源供给机遇，SOFC 在园区及算力供电领域有望凭借高效、模块化部署等优势拓展应用。 核心亮点： 1、触觉传感器：需求由功能选配逐步演变为必选项，成为数采与控制环节重要一环。据嘉宾介绍，随着机器人从动作演示走向真实作业，视觉难以充分覆盖接触状态、受力变化和物体滑移等信息，触觉成为提升精细操作与泛化能力的重要补充。需求端，行业对“是否需要配备触觉”的疑问正日渐消失，行业逐步转向关注切向力、空间分辨率、灵敏度等具体性能指标，并进一步提高对稳定性、耐久性和易维护性的要求。应用方面，指尖侧重精细力觉与端侧感控一体，指腹和手掌侧重接触位置及分布感知，机械臂和躯干则侧重安全防护与人机交互，推动触觉配置由末端向更大范围拓展。数据方面，触觉与视觉、动作数据融合，有助于补充真实物理交互信息，支持模型训练与操作策略迭代。未来竞争将更重视传感器、芯片、算法与控制的协同，以及持续作业条件下的可靠性。 2、灵巧手：技术路线尚未收敛，精度、成本及泛化能力决定落地节奏。据专家介绍，大模型通过辅助算法开发、任务规划和调试，缩短机器人研发周期、降低现场部署成本，但语义理解能力仍需通过末端执行器转化为实际作业能力。工业场景中的精细抓取、工具操作及检测维修等非标准化任务，为灵巧手提供应用空间，客户要求也由验证可行性转向考核效率、精度和可靠性。短期看，灵巧手仍需在通用性与经济性之间权衡，部分任务采用专用夹爪或工具更具成本优势；长期看，五指形态有望适配多种工具和操作对象，减少末端重复定制需求。技术侧，驱动路线尚在探索，关节集成、多模态感知及力控能力提升是重要方向；而在数据端，真实场景中的成功、异常与失败反馈共同支撑模型迭代，软硬件协同有望推动灵巧手由单任务演示走向持续可靠作业。 3、SOFC：2027 年有望成为国内 SOFC 产业化元年，关注园区及算力供电应用。据专家介绍，SOFC 兼具模块化部署、燃料兼容及高效热电利用优势，有望在工商业、算力中心及微电网等场景替代部分内燃机、燃气轮机供电方案，并缓解电网扩容及燃机交付周期较长的约束。国内厂商短期市场以国内及亚洲为主，国内零碳园区、工业副产氢及煤矿瓦斯利用、偏远地区微电网有望成为突破口，亚洲算力中心及基站电源亦值得关注。北美 SOFC市场相对成熟，短期需求以数据中心及大型工商业为主。据专家判断，2027年国内头部企业有望陆续实现 MW 级、十 MW 级产业化，国内销售容量预计达到几十 MW 级。展望远期，2026—2034 年全球 SOFC 市场规模年复合增长率有望超过 30%。 风险提示：AI 模型及关键零部件技术进步不及预期；触觉传感器及灵巧手应用落地不及预期；SOFC 产业化进展不及预期；行业竞争加剧。 (28)(16)(4)921Nov-25Mar-26Jul-26Nov-26(%)机械设备汽车沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 工业/汽车 免责声明 分析师声明 本人，杨云逍、宋亭亭、王自、王立献，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表达的意见直接或间接收取任何报酬。请注意，标*的人员并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司或其关联机构制作，华泰证券股份有限公司和其关联机构统称为“华泰证券”(华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格) 。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供华泰证券及其客户和其关联机构使用。华泰证券不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于华泰证券认为可靠的、已公开的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰证券不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰证券对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 华泰证券（华泰证券（美国）有限公司除外）不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。 华泰证券力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰证券不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。 华泰证券及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或