计算机行业：行业上市公司2026年前三季度营收同比稳步增长，利润端表现良好

行业上市公司2026年前三季度营收同比稳步增长，利润端表现良好证券研究报告分析师：平安证券研究所计算机团队2026年11月9日请务必阅读正文后免责条款计算机行业 强于大市（维持）闫磊S1060517070006（证券投资咨询）YANLEI511@pingan.com.cn黄韦涵S1060523070003（证券投资咨询）HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn核心摘要行业要闻及简评：1）行业上市公司2026年前三季度营收同比稳步增长，利润端表现良好。截至2026年10月31日，申万计算机行业358家上市公司完成了2026年三季报的披露。根据行业上市公司三季报数据，行业上市公司2026年前三季度业绩表现呈现向好趋势。从各板块业绩表现看，在营收端，各板块营收均实现同比增长；在利润端，各板块表现有所分化，综合利润绝对值和增速来看，计算机设备板块表现相对较好。2）腾讯混元正式发布Hy4，国产大模型持续迭代。2026年11月4日，腾讯混元发布Hy4正式版。根据腾讯混元微信公众号信息，相比于 Hy4preview，Hy4 显著扩展了预训练和后训练规模，首次引入了视觉能力，并大幅提升了指令遵循、长文理解、长程任务、深度研究等各项综合能力。随着模型能力的再次全面跃升，Hy 首次跻身最强开源模型之列。Hy4上线首日即在WorkBuddy任务队列中出现大量用户触及额度情况。我们认为，腾讯混元发布的Hy4在上线首日即受到广大用户的积极认可，表明国产大模型在应用场景的落地能力持续增强。重点公司公告：华勤技术发布关于拟对外投资暨关联交易的公告、关于公司实际控制人增持公司A股股份计划完成的公告，科大讯飞发布关于回购公司股份的进展公告，中科曙光发布关于回购公司股份的进展公告，金山办公发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，索辰科技发布关于控股股东、实际控制人及其一致行动人自愿承诺未来6个月不减持公司股份的公告，万兴科技发布关于回购公司股份的进展公告，赛意信息发布关于回购公司股份的进展公告。一周行情回顾：本周，计算机行业指数上涨6.85%，沪深300指数上涨1.73%，前者跑赢后者5.13 pct。截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为37.5倍。本周，计算机行业358只A股成分股中，338只股价上涨，1只平盘，19只下跌。投资建议：腾讯混元发布Hy4正式版，Hy4在上线首日即受到广大用户的积极认可，表明国产大模型在应用场景的落地能力持续增强。当前我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好我国AI产业的发展前景，建议持续关注AI主题的投资机会。标的方面，1）AI算力：建议关注海光信息、中科曙光、工业富联、紫光股份、神州数码、深信服、寒武纪、浪潮信息、华勤技术、智微智能、盛科通信。2）AI算法和应用：建议关注盛视科技、道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、福昕软件、万兴科技、彩讯股份、德赛西威、中科创达、恒生电子、泛微网络、合合信息、卓易信息、索辰科技、普联软件、锐明技术。风险提示：1）国产AI算力芯片发展不及预期。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国内大模型算法发展不及预期。行业要闻及简评2020年1月10日行业上市公司2026年前三季度营收同比稳步增长，利润端表现良好事件描述：截至2026年10月31日，申万计算机行业358家上市公司完成了2026年三季报的披露。点评：根据行业上市公司三季报数据，2026年前三季度，行业上市公司整体营业总收入合计为10495.54亿元，同比增长11.9%，营收同比实现两位数以上增长；归母净利润合计为315.13亿元，同比增长35.5%，扣非归母净利润合计为232.73亿元，同比增长68.1%，利润端同比大幅增长，表现良好。行业上市公司2026年前三季度业绩表现呈现向好趋势。按申万二级行业分类，计算机行业可分为计算机设备、软件开发和IT服务。分板块看，计算机设备板块营业总收入合计为3532.46亿元，同比增长8.4%，归母净利润合计为282.07亿元，同比增长38.3%，扣非归母净利润合计为250.81亿元，同比增长44.8%。软件开发板块营业总收入合计为2497.80亿元，同比增长6.3%，归母净利润合计为23.44亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润合计为-8.49亿元，同比大幅减亏73.7%。IT服务营业总收入合计为4465.28亿元，同比增长18.4%，归母净利润合计为9.62亿元，同比下降70.4%，扣非归母净利润合计为-9.59亿元，同比亏损扩大289.7%。从各板块业绩表现看，在营收端，各板块营收均实现同比增长；在利润端，各板块表现有所分化，综合利润绝对值和增速来看，计算机设备板块表现相对较好。资料来源：Wind，平安证券研究所9380.9 232.6 138.5 10495.5 315.1 232.7 020004000600080001000012000营业总收入（亿元）归母净利润（亿元）扣非归母净利润（亿元）2025年前三季度2026年前三季度2025年前三季度和2026年前三季度计算机行业上市公司业绩情况2026年前三季度计算机行业各板块上市公司营收及增长情况3532.5 2497.8 4465.3 8.4%6.3%18.4%0%5%10%15%20%010002000300040005000计算机设备软件开发IT服务营业收入合计（亿元）同比增长率行业要闻及简评2020年1月10日腾讯混元正式发布Hy4，国产大模型持续迭代事件描述：2026年11月4日，腾讯混元发布Hy4正式版。点评：根据腾讯混元微信公众号信息，相比于 Hy4 preview，Hy4 显著扩展了预训练和后训练规模，首次引入了视觉能力，并大幅提升了指令遵循、长文理解、长程任务、深度研究等各项综合能力。随着模型能力的再次全面跃升，Hy 首次跻身最强开源模型之列。在视觉与电脑任务方面，Hy4 首次引入视觉能力，可以结合感知、推理和工具调用，进行细粒度图像处理、复杂图表分析和数学视觉推理等任务。Hy4 也首次支持电脑操作，可以灵活地结合使用命令行和图形界面。腾讯混元针对 Blender、CAD 等专业软件和跨应用长程任务开展了专项训练，持续优化专业任务的规划与执行力。在前端与游戏开发方面，视觉理解的引入也使 Hy4 的前端与游戏开发能力显著提升。腾讯混元对前端的复杂交互、业务逻辑、状态管理、前后端联动等方面进行了针对性优化，让模型生成的界面除了好看也功能完整且可用。在游戏开发场景，腾讯混元与腾讯 IEG 专业游戏开发者合作，持续优化数据和评测质量，重点提升了游戏功能实现、玩法逻辑、状态理解和资产处理等能力，实现了对 UE、Unity、Godot 等主流引擎的深度适配，并开始扩展至多人联机游戏开发。相比 Hy4 preview，Hy4 在 GameDev 和 GameLogic 评测中分别提升 19.1% 和 9.8%。在金融与办公场景方面，为了提升金融等各类办公场景的实用性，腾讯混元启动了针对时效检索、多源信息整合与事实一致