建筑材料行业：11月电子布价格继续上涨，建议关注传统建材板块

01 / 28 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 建筑材料 | 2026/11/08 [Table_Title] 建筑材料行业 11 月电子布价格继续上涨，建议关注传统建材板块 [Table_Invest] 行业评级 持有 前次评级 持有 [Table_Summary] 传统建材正处在基本面、持仓、估值的三重底部，油价与筹码是短期催化，传统建材中，防水材料、建筑涂料、塑料管材等细分行业对石化原料依赖度较高，油价下行将显著提升行业盈利；供给的出清则是中期最扎实的线索，消费建材中小企业持续出清、浮法玻璃冷修缩产、水泥开始去产能，各子行业均处于盈利底部。周期底部集中度大幅提升，龙头定价权增强，防水、涂料已有体现。据卓创资讯，11 月主流企业电子纱 G75 报价上调 3000 元/吨至 28800-30000 元/吨，7628 电子布报价上调 1.5 元/米至 14.4-14.8 元/米，2116 和 1080 电子布上涨 2.5 元/米。根据新华网，2026 年 11 月 3 日，美国中期选举落幕，民主党重新夺回国会参众两院控制权，关注美国石油领域地缘政治与能源政策以及光伏产业政策变化。 消费建材：盈利能力有望修复，关注龙头阿尔法机会。二手房支撑零售建材需求，若新房需求逐步企稳，有望带来板块收入增长弹性；在景气企稳修复阶段，格局优化、价格战拐点、成本下行、高毛利业务拓展将显著修复毛利水平，叠加费用率下降，行业龙头有望实现利润的强复苏。关注三棵树、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、中国联塑、悍高集团、伟星新材、科顺股份、东鹏控股、坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎。 水泥：本周全国水泥市场价格环比下跌 0.3%。据数字水泥网，截至 2026 年 11 月 6 日，全国水泥含税终端均价 336 元/吨，环比-1.17 元/吨，同比-14.83 元/吨；全国水泥出货率 45.20%，环比-3.47pct，同比-0.73pct。目前行业 PB 估值在历史底部区域，关注华新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰材料、中国建材、华润建材科技、塔牌集团。 玻璃：浮法玻璃部分价格松动；光伏玻璃成交尚可。据卓创资讯，截至 2026 年 11 月 5 日，国内浮法玻璃均价 1077 元/吨，环比+0.9%，同比去年-10.7%；库存天数 35.37 天，较上期增加 0.26 天。2.0mm 镀膜面板主流订单价格 11.0-11.5 元/平方米，均价 11.25 元/平方米，环比上涨 8.70%。当前玻璃龙头 PB 估值偏低，关注旗滨集团、信义玻璃、信义光能、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、南玻 A、山东药玻。 玻纤/碳基复材：粗纱市场报价零星调整，电子纱及布暂稳出货。据卓创资讯，截至 2026 年 11 月 5日，国内 2400tex 缠绕直接纱主流价格 3600 元/吨，环比-2.7%，同比持平；本周电子纱 G75 主流市场成交价格在 28800-30000 元/吨不等，均价环比+11.72%。玻纤龙头公司领先明显，电子布高景气持续，关注中国巨石、中材科技、国际复材、建滔积层板（建滔集团）、宏和科技等。 风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No. BMB592 xielu@gf.com.cn 张乾 SAC 执证号：S0260522080003 gzzhangqian@gf.com.cn 陈琳云 SAC 执证号：S0260526010002 chenlinyun@gf.com.cn 张蒙幻 SAC 执证号：S0260526070009 zhangmenghuan@gf.com.cn 请注意，张乾,陈琳云,张蒙幻并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 建筑材料行业:9 月传统建材继续底部震荡，Q4 水泥积极推涨 2026-11-06 建筑材料行业:Q3 基金及陆股通减仓玻纤加仓水泥，电子布业绩高增、传统建材盈利筑底 2026-11-01 建筑材料行业:26Q3 基金及陆股通减仓玻纤新材料，传统建材整体配置仍在低位 2026-11-01 -20%-5%10%24%39%54%11/2501/2604/2606/2608/2611/26建筑材料沪深300 请务必阅读末页的免责声明 02 / 28 [Table_PageText1] 投资策略周报 | 建筑材料 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 东方雨虹 002271.SZ CNY 10.93 2026/04/22 买入 19.47 0.85 1.16 12.86 9.42 5.18 4.52 9.70 12.60 北新建材 000786.SZ CNY 17.32 2026/09/22 买入 23.40 1.67 1.99 10.37 8.70 6.23 5.46 9.90 11.00 伟星新材 002372.SZ CNY 8.93 2026/04/13 买入 13.30 0.53 0.62 16.85 14.40 12.13 10.49 16.80 19.00 兔宝宝 002043.SZ CNY 13.38 2026/09/07 买入 15.40 0.91 1.17 14.70 11.44 10.24 9.05 20.70 23.80 旗滨集团 601636.SH CNY 5.00 2026/07/02 买入 13.48 0.18 0.36 27.78 13.89 4.50 3.51 3.40 6.40 中国巨石 600176.SH CNY 27.45 2026/10/19 买入 52.62 2.10 3.51 13.07 7.82 8.23 5.35 23.30 31.50 海螺水泥 600585.SH CNY 18.54 2026/09/16 买入 25.86 1.07 1.29 17.33 14.37 6.91 6.03 2.90 3.40 海螺水泥 00914.HK HKD 17.88 2026/09/16 买入 24.20 1.07 1.29 14.36 11.88 8.17 7.13 2.90 3.40 华新建材 600801.SH CNY 27.46 2026/09/16 买入 34.17 1.82 2.28 15.09 12.04 4.93 4.14 1