2026格局重构与价值创造新，一轮国资国企改革再扬帆研究报告

格局重构与价值创造，新一轮国资国企改革再扬帆《关于进一步深化国资 国企改革方案（2026— 2029 年 ） 》 核 心 主 线 与重点任务kpmg.com/cn毕马威 创见不同 · 智启未来2026年11月© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。目录新一轮国资国企改革方案下发011.1 国企改革行动的阶梯式演进031.2 四年周期与国家重大任务时间表对齐04新一轮改革方案核心主线022.1 布局优化与结构调整062.2 完善主责主业管理082.3 创新突破102.4 分类考核142.5 机制完善162.6 高效监管18结束语© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。*《新一轮国资国企改革，来了》，中国证券报，2026-05-31；《张国清在全国进一步深化国资国企改革动员部署视频会议上强调 突出战略使命 聚焦主责主业 坚定不移深化国资国企改革》，新华社，2026-06-23新一轮国资国企改革方案下发1.根据多家媒体披露，《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》（以下简称“《方案》”）已于近期下发。2026年6月23日，全国进一步深化国资国企改革动员部署视频会议（以下简称“动员部署会议”）在京召开，会议以“突出战略使命、聚焦主责主业”为主基调，部署新一轮国资国企改革重点工作*。国企改革三年行动方案侧重于“夯实基础”，通过建机制、补短板，系统解决改革“有没有”的制度底座与基础机制问题。国有企业改革深化提升行动聚焦于“功能重塑”，通过增强核心功能与提升核心竞争力，重点解决国有企业“强不强”的质效与结构问题。进一步深化国资国企改革致力于“价值跃迁”，通过系统性重构与原创技术策源，推动履行功能使命、服务国家战略，回答“好不好”与“值不值”的问题。2020-20222023-20252026-2029国企改革行动的阶梯式演进结合前两轮改革实践观察以及第三轮改革部署，国资国企改革的演进逻辑呈现出鲜明的阶梯式递进特征。阶梯式递进特征*《新一轮国资国企改革，来了》，中国证券报，2026-05-31；《张国清在全国进一步深化国资国企改革动员部署视频会议上强调 突出战略使命 聚焦主责主业 坚定不移深化国资国企改革》，新华社，2026-06-23© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。四年周期与国家重大任务时间表对齐与前两轮改革相比，本轮改革行动将实施周期由三年延伸至四年（2026—2029年），其主要考量可能包括以下几个方面。与国家顶层设计的战略节奏同频共振。党的二十届三中全会审议通过的《决定》系统部署了300多项重大改革举措，并设定了2029年完成改革任务的目标*。本轮改革周期设定为2026—2029年，一方面精准对标《决定》的战略节奏，另一方面也要求国资国企主动作为、靠前发力，充分利用四年窗口期，将深化改革作为落实《决定》部署的关键突破口——通过2026至2028年的集中攻坚、深化推进与2029年的巩固成效，确保国资国企领域的改革任务率先达标，为全面建成高水平社会主义市场经济体制筑牢微观基础。应对系统性重构的复杂挑战。本轮改革任务的重点之一是开展以“调结构、优布局”为目标的系统性重构，任务目标也呈现出量化约束特征，例如，今年两会期间，国务院国资委主任在“部长通道”采访中提到的要尽可能将央企资产及88%以上的营业收入归集至20个重点行业。这意味着改革要同步推进主业归核、非主业剥离、低效资产退出及专业化整合等多重任务，覆盖面广、交易链条长，涉及资产评估和划转、债务处理、人员安置等工作，改革任务也更为艰巨，需要为统筹谋划、风险拆解与平稳过渡预留充裕的时间。遵循创新技术长周期的演进规律。本轮改革将科技创新作为核心驱动力，而关键核心技术攻关、战略性新兴产业及未来产业的培育，本质上是一个遵循特定技术成熟度曲线的长周期过程，从基础研究、中试验证到产业化落地的全链条推进，具有鲜明的高投入、长周期、高风险特征。延长改革行动周期使改革时间表更加契合技术创新内在规律，不仅为原创技术策源地建设和“卡脖子”难题攻坚提供了较长的孵化与验证窗口，也将促进创新考核机制变革，从关注短期营收规模，转向建立容忍失败、鼓励长期投入的全生命周期价值评价体系。*《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》，新华社，2024-07-21；《中共中央举行新闻发布会解读党的二十届三中全会精神》，新华社，2024-07-19© 2026 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。新一轮改革方案核心主线2.《方案》全文未公开，我们总结“动员部署会议”精神、地方部署的共性表述、媒体报道、专家研判以及近期政策要点，将《方案》主要内容总结为以下六个方面。《改革方案》关键词•分层次调整产业结构，不断优化国有经济布局•梯次部署高质量发展新动能（领跑、赶超、培育），开展新一轮央企数智化转型专项行动•推进重组整合与资源盘活布局优化与结构调整•分层分类改革、突出战略使命和产业引领功能导向•完善主责主业管理，严控非主业投资、限期退出非主业•强化无关多元、多层架构、过度负债等管控主责主业管理•加强基础研究、原始创新和场景开放，央企基础研究投入占比提高•建成全球影响力的原创技术策源地•加快成果转化，重点考核原