北交所策略专题报告：2026Q3北交所公募配置扩容，聚焦优质次新股和筹码集中+机构认可双主线

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/35 2026 年 11 月 08 日 《高倍率锂电在手订单超 10 亿元，2026Q1-3 营收同比增长 24.08%—北交所信息更新》-2026.11.8 《2026 年前三季度营收同比+29%叠加 PCBA 行业高景气，铜陵 FPC 项目构筑一体化制造优势—北交所信息更新》-2026.11.8 《2026Q1-3 订单交付延迟等因素拖累净利，自主登记优势支撑海外市场拓展—北交所信息更新》-2026.11.8 2026Q3 北交所公募配置扩容，聚焦优质次新股和筹码集中+机构认可双主线 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 杨懿宁（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 yangyining@kysec.cn 证书编号：S0790526060001 ⚫ 2026 三季度北交所公募配置加速扩容，次新股与筹码集中双主线布局配置 2026 年三季度公募基金对北交所的配置力度持续加码，机构投资者参与度呈现加速提升态势，北交所投资者结构机构化进程步入快车道。2025 年末重仓北交所上市公司的公募基金公司达 40 家，同比增长 42.86%；2026 年前三季度延续环比增长态势，至三季度末已达 59 家，环比增长 11.32%。产品维度，2026Q3 末重仓北交所的基金数量达 229 支，环比增长 23.78%，其中非北交所主题基金 173支，环比增长 27.21%，机构参与的广度与深度持续拓宽。配置金额方面，三季度末公募重仓北交所规模达 93.22 亿元，重仓配置占比 0.14%，环比增长 25.73%，被动指数与指数增强型基金合计占比 32.31%，成为当前配置主力。政策端持续发力有望推动北交所公募配置扩容，1）2026 年 10 家北证 50 指数基金份额上限由 5 亿份放宽至 15 亿份，既拓宽中长期资金入市渠道、优化市场资金结构、增强市场韧性，也进一步完善指数产品矩阵，为后续场内 ETF 落地开展流动性压力测试。2）首批三个月持有期北交所主题基金多处于发薪期，填补了“两年定开”与普通开放式产品的期限空白，成立后有望带动资金入场。3）2026 年金融街论坛提到要稳步推出北证 50ETF、北交所新股市值配售。截至 2026 年 11 月 6日，北证 50 指数基金规模达 150.97 亿元，跟踪产品数量增至 103 支，2026 年内已有 10 支成立，另有 8 支已获批待发行，具有增量资金供给。我们认为机构配置加速推动北交所从流动性改善迈向市场生态重构，加速高稀缺成长企业估值重塑，持续优化投资者结构。我们围绕两大主线构建核心候选池：1）以“股东户数环比降幅≥10%、机构持股环比增长、公募基金持股家数≥1 家”为标准，筛选10 家“筹码集中+机构认可”标的，把握专业资金前瞻布局机遇；2）以“营收与归母净利润同比双增长、相对发行价涨幅 50%以内、2025 年以来上市”为标准筛选13 支次新成长标的，挖掘基本面扎实、估值性价比突出的配置机会。 ⚫ 观点：本周北证 50 较上周涨 0.31%筑底回稳，关注政策落地和资金面 本周北证 50 报 888.48 点涨跌幅+0.31%。当前北交所估值与产业资本增持的低位区域已现、下行空间或有限适合左侧分批增仓。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PETTM（剔负）分别为 24.30X、31.28X、29.10X、24.92X、26.08X。建议关注，1）三季报业绩估值性价比高、筹码集中且具备稀缺性；2）。股票池包括（信息技术产业链：杰理科技；化工新材料产业链：佳先股份、森合高科、广信科技、锦华新材、瑞华技术、悦龙科技、能之光、国亮新材；高端装备产业链：开发科技、同力股份、五新智能、长虹能源、林泰新材、隆源股份、鸿仕达、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、铁大科技。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、太湖雪、江天科技、中草香料、欧伦电气。） ⚫ 北交所审核/监管/新三板：2026 年新股打新收益率 3.42%，本周 2 家过会 本周新股森峰激光首日涨幅为 120.63%；铁近科技和星基智造过会；按照 1500万元的现金账户为例，截至 2026 年 11 月 6 日，2026 年新股打新收益 51.26 万元，收益率为 3.42%。 ⚫ 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/35 目 录 1、 2026Q3 北交所公募配置加速扩容，两大主线挖掘配置机遇 ............................................................................................... 4 2、 北交所市场表现：本周北证 50 上涨，北证 A 股市盈率 26.74X ......................................................................................... 9 3、 新股上市：新股森峰激光首日涨幅为 120.63% ................................................................................................................... 17 4、 新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 ........................................................................................................... 21 5、 北交所 IPO 审核一览：本周 2 家企业过会 .......................................................................................................................... 27 6、 北交所监管动态一览：对 12 起证券异常交易监管措施 ..................................................................................................... 30 7、 风险提示 ...........................................................................................................................................................................