北交所行业主题报告：核药“诊断+治疗”一站式发展市场规模高速增长，北交所后备军2家相关

北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 2026 年 11 月 08 日 《石墨干法负极完成产业化应用跨越，2026Q1-3 营收同比增长 30.35%—北交所信息更新》-2026.11.6 《2026Q1-3 营收、归母净利稳健增长，不干胶赛道空间广阔—北交所信息更新》-2026.11.6 《鑫丰泰 300kt/a 硫铁矿制酸项目启动，2026Q1-3 营收+62%—北交所信息更新》-2026.11.4 核药“诊断+治疗”一站式发展市场规模高速增长，北交所后备军 2 家相关 ——北交所行业主题报告 诸海滨（分析师） 车欣航（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 chexinhang@kysec.cn 证书编号：S0790525050001 ⚫ 核药：向“诊断+治疗”一站式发展，2030 年中国放射性药物有望超 200 亿元 核药（放射性药物）是通过放射性核素与抗体、多肽、小分子等靶向载体偶联实现“诊疗一体化”的特殊药物，兼具影像诊断与内照射治疗功能，RDC（放射性核素偶联药物）正推动行业从“只诊断/只治疗”走向“诊断+治疗”一站式。产业链分三层：上游核素供应，反应堆（绵阳研究堆、秦山重水堆等）可量产碘-131、镥-177、钇-90，锕-225、铅-212 等高端α核素突破批产；加速器补充锗-68、砹-211 等贫中子核素。中游研发生产，东诚药业、中国同辐主导生产，恒瑞、远大、蓝纳成等推进 PSMA、FAP 等靶点管线，国内已上市 41 个核药中诊断类占 82.9%，在研 79 个中镥-177 应用占比 30.3%。区域上形成京津冀（研发转化）、长三角（设备+密度最高）、粤港澳（α治疗与加速器）、成渝（核工业基础）四大集群，联影医疗在 CT/PET 影像设备专利全球占比超 60%。根据蓝纳成招股书数据，2025年全球放射性药物市场 93 亿美元，预计 2030 年 265 亿美元（CAGR 23.3%）、2035 年 555 亿美元。2025 年，中国放射性药物市场规模估值为人民币 50 亿元，预计于 2030 年将增长至人民币 204 亿元，同期复合年增长率为 32.4%。预计市场将于 2035 年进一步达到人民币 575 亿元，于 2030 年至 2035 年按复合年增长率 23.0%增长。新三板 2 家核药产业链相关标的：广州医药（医药流通批发，切入核药配送环节）、原子高科（放射性药品、放射源、标记化合物、核医学整体服务）等。 ⚫ 北交所医药生物周涨幅 1.19%，医疗美容+8.08% 本周末北证 50 报收 888.48 点，周涨跌幅为+0.31%。本周开源北交所五大行业均有所上涨，其中，医药生物周涨跌幅为+1.19%，涨幅最小。本周开源北交所医药生物的二级行业中，中药（+2.18%）、医疗器械（+2.10%）、医疗美容（+8.08%）、化学制药（+0.66%）本周上涨；生物制品本周下跌。周涨跌幅居前的个股分别为：锦波生物（+11.22%）、珈凯生物（+4.95%）、无锡晶海（+3.97%）、博迅生物（+3.77%）、爱得科技（+3.73%）、诺思兰德（+3.21%）、辰光医疗（+3.21%）、百迈科（+3.14%）、中科美菱（+3.10%）、丹娜生物（+3.00%）。 ⚫ 北交所医药生物企业排队 11 家 截至 2026 年 11 月 6 日，北交所排队企业共 172 家，其中与医药生物领域相关企业共 11 家，2025 年营收规模均值 4.5 亿元，2025 年归母净利润剔除亏损企业均值为 0.85 亿元，有 1 家为亏损企业。 北交所医药生物三季报情况来看，65.52%的北交所医药生物企业 2026Q1-Q3 实现营收增长。盈利能力方面，58.62%的北交所医药生物企业 2026Q1-Q3 实现归母净利润规模提升。爱伦医疗、普昂医疗 2026Q1-Q3 营收、归母净利润规模同比增速都超过 20%。 ⚫ 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所行业主题报告 开源证券 证券研究报告 北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 核药向“诊断+治疗”一站式发展，市场规模快速增长 ........................................................................................................... 3 2、 本周北交所医药生物涨幅 1.19%，医疗美容+8.08% ............................................................................................................. 9 3、 北交所医药生物企业看点汇总 .............................................................................................................................................. 12 4、 北交所医药生物企业三季报情况 .......................................................................................................................................... 15 5、 医药生物领域北交所排队企业 .............................................................................................................................................. 17 6、 本周医药生物北交所公司重要公告 ...................................................................................................................................... 18 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 18 图表目录 图 1： 核医学诊疗一体化是应用不同诊疗核素探针将显像诊断与内照射治疗相结合 .................