房地产行业周报：新房成交持续探底，杭州与成都两区发放购房消费券

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 房地产 2026 年 11 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《有效供给持续收缩，租售比回升引导房价企稳—房地产行业 2027 年度投资策略》-2026.11.8 《新房成交持续下降，现房销售细则落地 15 城—行业周报》-2026.11.1 《LPR 连续 17 月持平，现房销售细则向 三 四 线 扩 围 — 行 业 周 报 》-2026.10.25 新房成交持续探底，杭州与成都两区发放购房消费券 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 ⚫ 新房成交持续下降，现房销售细则持续推进 本周政策端海南、重庆以及多个三四线城市发布现房销售细则，杭州与成都两区发放购房消费券，区级财政、额度有限且覆盖特定片区，信号意义更大；销售端新房成交量连续四周下降仍在探底，二手房保持增长；土地端土拍溢价率已连续四周下降，现房销售新政后底价成交仍是主流。在需求端，我们认为后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等方向仍有较大放松空间，若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、产品力强的优质房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）商业运营与资管并重的商业地产运营商，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、大悦城、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。 ⚫ 政策端：现房销售细则持续推进，杭州与成都两区发放购房消费券 本周政策面上，中央层面 11 月 3 日国务院金融工作报告明确支持房地产合理融资，地方层面仍以销售制度改革为主。11 月 3 日，广东印发扩大消费实施方案，把住房纳入扩内需框架，并提出新出让土地上的项目优先实行现房销售、优化房贷期限、用好购房贴息、允许用公积金支付装修和物业费。城市层面，现房销售细则覆盖的城市数量继续增加，新增重庆、金华、绍兴、亳州、荆门，同时海南在现房销售细则中明确新建住房面积可小于 100 平但不低于 80 平。成都高新区和杭州钱塘区发放 3 万元和 10 万元新房购房消费券。 ⚫ 市场端：新房单周成交连续下降，二手房保持增长 销售端：2026 年第 45 周，全国 30 城新房单周成交面积（网签口径）124.1 万平米，单周同比下降 14.1%；全国 30 城新房累计成交面积（网签口径）7882.4 万平米，累计同比下降 7.2%。2026 年第 45 周，全国 15 城二手房单周成交面积（网签口径）164.2 万平米，单周同比增长 8.3%；全国 15 城二手房累计成交面积（网签口径）7209 万平米，累计同比增长 2.1%。 投资端：2026 年第 45 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 4480.3 万平米，单周同比下降 3.1%；2026 年前 45 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 10.04 亿平米，累计同比下降 4.6%。全国 100 大中城市土地成交楼面价为2034.8 元/平米，同比增长 34.7%；土地成交平均溢价率为 1.2%（4 周移动平均）；土地成交总价 1108.5 亿元，同比增长 30.6%。 价格端：2026 年第 45 周，冰山 100 指数为 9596，周环比-0.2%，周同比-7.6%。 ⚫ 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -38%-29%-19%-10%0%10%2025-112026-032026-07房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、现房销售细则持续推进，杭州与成都两区发放购房消费券 ................................................................................................... 3 2、销售端：新房单周成交量同比下降，二手房同比增长 ........................................................................................................... 4 2.1、全国 30 城新房成交面积单周同比下降 14.1% .............................................................................................................. 4 2.2、15 城二手房成交面积单周同比增长 8.3% ..................................................................................................................... 5 3、投资端：100 大中城市单周土地成交量同比下降 .................................................................................................................... 7 4、价格端：二手房冰山指数环比继续下降................................................................................................................................... 9 5、投资建议：维持行业“看好”评级 ............................................................................................................................................. 10 6、风险提示 .................................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1： 全国 30 城新房成交面积（万方，网签口径）单周同比下降 14.1% ......................