计算机行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2026 年 11 月 2 日 看好 本周计算机行业指数表现 上周（10.26-10.30）计算机（申万）板块下跌 10.85%，沪深 300指数下跌 2.92%，计算机板块跑输沪深 300 指数 7.94 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第 29 位。 上周涨幅前 3 名分别为力鼎光电（22.86%）、运达科技（9.45%）、华是科技（8.59%），跌幅前 3 名分别为慧辰股份（-30.19%）、吉大正元（-30.15%）、指南针（-28.30%）。 本周关注 1、Anthropic 正式启动 IPO：估值最高 2 万亿美元，与 OpenAI 走上不同上市路径 2、Meta 拟融资 350 亿美元并计划推出 600 亿美元股票发行计划，加码 AI 基础设施投资 3、谷歌财报未能安抚 AI 支出担忧，高管坦言：AI 搜索增长，变现却未跟上 4、OpenAI 发布 GPT-6.1 Terra：能自主操作电脑！成本砍半、速度快 3 倍 5、微软最新财报出炉： Azure 增长 48%，设备收入低于预期 6、亚马逊三季度云业务营收增近四成：自由现金流持续为负，维持全年资本开支水平 投资线索 算力基础设施确定性最强，国产 AI 芯片、服务器直接受益资本开支上行；头部大模型厂商具备客户扩张与毛利率修复弹性，逐步临近盈利拐点；垂直 Agent 应用打开客单价空间，优先布局绑定企业核心工作流、具备高留存与高增购验证的软件、办公、金融、工业场景。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 行业研究 计算机行业周报 市场表现截至 2026.10.30 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：钟哲元 登记编码：S1490523030001 邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 证券研究报告 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、上周市场回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 二、上周关注 ................................................................................................................................................................................ 4 1、Anthropic 正式启动 IPO：估值最高 2 万亿美元，与 OpenAI 走上不同上市路径 ............................................ 4 2、Meta 拟融资 350 亿美元并计划推出 600 亿美元股票发行计划，加码 AI 基础设施投资 ................................. 7 3、谷歌财报未能安抚 AI 支出担忧，高管坦言：AI 搜索增长，变现却未跟上 ...................................................... 7 4、OpenAI 发布 GPT-6.1 Terra：能自主操作电脑！成本砍半、速度快 3 倍 ........................................................ 9 5、微软最新财报出炉： Azure 增长 48%，设备收入低于预期 ................................................................................ 10 6、亚马逊三季度云业务营收增近四成：自由现金流持续为负，维持全年资本开支水平 ................................... 11 三、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 13 四、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 3 图表目录 图表 1：计算机行业板块相对表现（%） ................................................................................................................................. 4 图表 2：计算机行业个股涨跌幅 ................................................................................................................................................. 4 周度观察 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 4 一、上周市场回顾 上周（10.26-10.30）计算机（申万）板块下跌 10.85%，沪深 300 指数下跌2.92%，计算机板块跑输沪深 300 指数 7.94 个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第 29 位。 图表 1：计算机行业板块相对表现（%） 数据来源：Wind，国新证券整理 目前计算机行业上市公司共 334 家，其中，10 家公司收涨，占比 2.99%。上周涨幅前 3 名分别为力鼎光电（22.86%）、运达科技（9.45%）、华是科技（8.59%），跌幅前 3 名分别为慧辰股份（-30.19%）、吉大正元（-30.15%）、指南针（-28.30%）。 图表 2：计算机行业个股涨跌幅 板块涨幅前三名 板块跌幅后三名 证券代码