电力设备及新能源行业海外新兴产业日报20261104：算力硬件营收增长，AI安全并购推进，英国数据中心投资落地

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 11 月 04 日 海外新兴产业日报 20261104 推荐 （维持） 算力硬件营收增长，AI 安全并购推进，英国 数据中心投资落地 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI 及半导体、SaaS 及数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，9 月 JOLTS 职位空缺增至 752.3 万个，招聘人数同步上升。11 月 2 日 Brent 原油收于 104.77 美元/桶，日跌 10.94%，欧亚及美国天然气期货价格下跌。AI及半导体方面，AMD三季度数据中心收入同比增长97%，预计四季度营收约 170 亿美元。超微电脑首财季营收约 199 亿美元，毛利率环比下降。SaaS 方面，CrowdStrike 拟收购两家 AI 安全公司，补充模型上线前测试和智能体上线后监测能力。Shopify 三季度营收及商品交易总额低于预期，调整后每股收益高于预期。数据中心电源方面，博枫及卡塔尔投资局与英国发电企业 Drax 达成 25 亿英镑数据中心投资协议，首期拟利用电站现有电网接入。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 11 月 3 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 11 月 4 日。 二、美国宏观：职位空缺回升，国际原油及天然气期货价格回落 （一）美国就业：9 月 JOLTS 职位空缺升至 752.3 万个。美国劳工统计局 11 月 3 日公布，9 月职位空缺较 8 月修正后的 719 万个增加 33.3 万个，空缺率由 4.3%升至 4.5%。招聘人数增加 13.1 万至 540.2 万，主动离职人数升至 336.5 万。裁员及解雇人数减少 12.7万至 164.1 万，为 2025 年 3 月以来最低。（华尔街见闻） （二）油气价格跟踪：国际原油回落，欧亚及美国天然气期货下跌。截至 11 月 2 日，Brent 原油价格为 104.77 美元/桶，日跌 10.94%，较 2 月底上涨 44.55%。亚洲 JKM 天然气价格为 31.70 美元/百万英热单位，日跌 3.47%，较 2 月底上涨 195.57%。英国天然气价格为 31.51 美元/百万英热单位，日跌 8.59%，较 2 月底上涨 199.70%。欧洲 TTF 天然气价格为 31.76 美元/百万英热单位，日跌 10.10%，较 2 月底上涨 192.41%。NYMEX 天然气期货价格为 2.864 美元/百万英热单位，日跌 0.66%，较 2 月底上涨 0.25%。Henry Hub现货最新数据截至 10 月 27 日，价格为 2.76 美元/百万英热单位，较 10 月 26 日上涨9.52%，较 2 月底下跌 7.69%。 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：同花顺 iFinD，英为财情，EIA，华创证券 注：布伦特原油、美国天然气期货、英国天然气主连、亚洲 JKM 及荷兰 TTF 数据截至 2026 年 11 月 2 日；Henry Hub 现货价格截至 2026 年 10 月 27日。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 三、AI 及半导体：数据中心芯片与服务器收入增长 （一）AMD：三季度数据中心收入同比增长 97%，四季度营收指引约 170 亿美元。AMD三季度总营收为 133.8 亿美元，同比增长 45%，其中数据中心收入为 85.5 亿美元，同比增长 97%。调整后每股收益为 2.09 美元，上年同期为 1.20 美元。调整后毛利率为 56%，较上年同期提高 2 个百分点。公司预计四季度营收约 170 亿美元，上下浮动 3%，调整后毛利率约 55%。（财联社） （二）超微电脑：首财季营收约 199 亿美元，毛利率环比下降 4.8 个百分点。超微电脑2027 财年第一财季营收约 199 亿美元，同比增长约 298%，环比增长约 80%。GAAP 毛利率为 12.7%，同比提高 3.4 个百分点，环比下降 4.8 个百分点。公司预计下一财季净销售额为 195 亿至 215 亿美元，非 GAAP 稀释每股收益为 1.66 至 1.90 美元。（新浪财经） 四、SaaS：企业 AI 安全并购推进，电商平台业绩分化 （一）CrowdStrike：拟斥资 4.95 亿美元收购两家 AI 安全公司。CrowdStrike 已达成协议，拟以约 4 亿美元收购 Fiddler AI，并以约 9500 万美元收购 Dreadnode。Dreadnode 用于在 AI 模型和智能体上线前自动检测漏洞，Fiddler AI 用于上线后追踪智能体的决策、工具调用及交互。公司计划于 2027 年初将两项能力整合至 Falcon 平台。（新浪财经） （二）Shopify：三季度营收及商品交易总额低于预期。Shopify 三季度营收为 37.4 亿美元，略低于市场预期的 37.5 亿美元。商品交易总额为 1191.5 亿美元，低于预期的 1200.3亿美元，订阅业务毛利润亦低于预期。调整后每股收益为 0.49 美元，高于预期的 0.46 美元。公司预计四季度营收同比增长 30%出头。（新浪财经） 五、数据中心电源：英国电站园区推进数据中心建设 Drax：与博枫等达成 25 亿英镑数据中心投资协议。11 月 3 日，博枫资产管理公司及卡塔尔投资局与英国发电企业 Drax 达成数据中心投资协议。项目首期容量最高 100 兆瓦，拟利用 Drax 在英格兰北部电站的现有电网接入，最快于 2028 年一季度投运。后续阶段拟由 Drax 运营的 2.6 吉瓦生物质发电机组直接供电。（新浪财经） 六、风险提示 1. 油气价格大幅波动风险。若原油运输受阻或天然气供应中断，油气价格可能快速反弹，推高发电、运输及工业生产成本。 2. AI 芯片及服务器采购放缓风险。若云厂商削减算力投资预算或推迟集群建设，可能减少 AI 芯片及服务器采购，影响 AMD 和超微电脑的订单交付及收入确认。 3. 数据中心建设及并网延期风险。若 Drax 英国数据中心首期工程建设或接入电站现有电网的进度不及预期，可能推迟项目投运及相关设备交付。 海外新兴产业日报 证监会审核华