中国的中位数城市 未来中国消费潜力透视2026

2026中国的中位数城市未来中国消费潜力透视引言进入“十五五”时期，扩大内需、提振消费被摆在前所未有的突出位置。“十五五”规划明确提出，要大力提振消费、全方位扩大国内需求，把消费作为经济持续回升向好的重要支撑。这一政策取向的背后，是过去几年消费运行所呈现的现实：社会消费品零售总额虽保持增长，但增速较此前阶段明显放缓，且动能承压。更值得关注的是其中的结构性分化：一方面，头部城市消费增速趋缓，高基数下的增量空间日益逼仄；另一方面，下沉城市则相对活跃，成为拉动内需的一支新生力量。对零售与商业布局而言，这种消费版图的此消彼长，意味着以往集中于少数高能级城市的扩张逻辑正在被重新审视，而那些介于头部与底部之间、数量最为众多、最能代表“中国消费基本盘”的中间层城市既无头部城市的拥挤与高企成本，也不似底部城市那般底盘单薄、确定性不足；他们承载着可观的人口与消费总量，却长期被两端的叙事所遮蔽，缺乏一套与其自身结构相匹配的系统刻画。把研究的焦点从喧嚣的两端移回沉静的中段，正是本报告的出发点。中国的中位数城市–未来中国消费潜力透视 32 戴德梁行1.15%4.37%4.54%3.53%0%1%2%3%4%5%在中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的过程中，零售业正在经历一场深刻而持续的结构性转型，而支撑这一转型的城市基础，本身就是高度分化的。从投资决策的现实出发，中国零售布局长期受困于两端：一端是头部城市，即北上广深及若干新一线及强二线城市，它们消费能级最高、商业最为成熟，但也意味着竞争过度、租金与获客成本高企、优质点位稀缺，增量空间趋于见顶；另一端是大量底部城市，人口持续外流、购买力薄弱、市场难以形成规模，需求的稳定性与可预期性都不足，下行风险偏高。与此相对应的，是三四线城市在近几年已经成为中国内需增长的核心增量支柱。依托近七成的人口底盘，以三四线城市为代表的下沉市场社零增速常年跑赢高线城市（图1），成为消费基本盘的稳定压舱石。在中国当前旧经济逐渐出清，新经济仍在加速换挡的阶段，三四线城市在消费领域起到了承上启下的作用，既补齐城乡消费断层，又对冲一二线消费波动，从而支撑国内消费大盘平稳运行。当前中国消费基本盘的崛起依托了以下几个发展要素：图3：全国各类返乡入乡创业创新人员及增速（2018-2025）图1：各能级城市社会消费品零售总额复合增速（2022-2024）图2：2024年不同层级城市居民杠杆率来源：各城市统计局/戴德梁行研究部来源：国家统计局/中国人民银行/戴德梁行研究部来源：农业农村部/戴德梁行研究部发展要素一低杠杆释放消费现金流居民的高杠杆率毋庸置疑会挤压了居民的消费空间，相较房价较高的一线（67.8%）及二线（70.4%）城市的平均杠杆率水平，2024年三四线及以下城市居民杠杆率仅为57.9%，显著低于一线及二线城市水平（图2），这意味着当地居民债务压力远小于一二线城市，可支配的自由现金流更充裕，这让三四线城市居民消费能力不断释放，持续带动实体消费市场扩容。发展要素二人口基数与回流带来消费增量三四线城市拥有全国近七成人口规模，是中国消费市场的“基本盘”。近年来，随着强省会战略推进、产业向三四线转移，叠加返乡创业、青年回流趋势，人口流动呈现“下沉”特征。农业农村部的数据显示，2018年至2024年，全国各类返乡入乡创新创业人员累计从780万人增加至1,300万人，五年来增长66.7%。2025年累计返乡入乡创业人数达到1,510万人（图3）。这些返乡青年将一二线城市的消费观念、生活方式带回本地，催生了县域咖啡馆、精品酒店及民宿、连锁餐饮等新业态，成为品牌持续下沉的主要驱动力量。一个典型例子是2026年春节期间，在下沉市场具有高覆盖度的瑞幸咖啡交易客户数突破4,000万，同比增长超36%，年轻人返乡的咖啡消费在其中功不可没。此外，中老年群体凭借稳定养老金和低负债，成为品质消费的重要支撑，形成“全年龄段消费扩容”的格局。67.8%70.4%57.9%61.4%50%55%60%65%70%75%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%02004006008001,0001,2001,4001,60020182019202020212022202420254 戴德梁行中国的中位数城市–未来中国消费潜力透视 5中国的中位数城市–未来中国消费潜力透视 5收入的稳步增长使三、四线城市成为消费增长的新引擎，催生出“小镇贵妇”等新兴消费群体。2024年新开业奥莱项目中，下沉市场所占比例接近一半，奥莱购物与周边短途游的结合既满足了本地富裕居民的购物需求，也响应了外来游客边游边购的旅游诉求。发展要素三收入提升与消费升级需求释放人均消费支出占人均可支配收入的比例显示了一个城市消费倾向的高低。在本报告选取的城市样本中，2024年一线城市消费率平均为60.7%、新一线和二线城市平均为65.9%，而三线及以下城市占比平均达66.3%（图4）。回到图一中的社零增速上来看，下沉城市消费表现更为强劲。2022年至2024年，低线城市社零复合增速最高，达4.54%，高于全国和一线1.01和3.39个百分点，在整体消费市场低迷的大背景下，三四线城市展现出了更加强劲的韧性。贝恩公司与Worldpanel消费者指数联合发布的《2025年中国购物者报告》中显示，2025年前三季度，中国快速消费品市场的增长近八成来自三至五线城市。与此同时，三四线城市居民收入稳步增长，购买力得到持续提升。2015至2024年十年间，一线城市、二线城市和三线及以下城市居民人均可支配收入增长分别为79.2%，78.7%和88.6%。图4：居民人均消费支出/居民人均可支配收入（2024）来源：各城市统计局/戴德梁行研究部50%55%60%65%70%0%20%40%60%80%100%//比重前十名比重中部十名比重后十名6 戴德梁行中国的中位数城市–未来中国消费潜力透视 7鉴于中国消费基本盘正在强劲崛起，而对这些城市从零售角度的描画仍处于空白状态，因此本报告以全国201个地级及以上城市为研究样本，开展城市零售消费市场的综合测算与结构分析，力图通过定量分析从更为理性的角度协助读者从不同维度了解这些城市，从而做出合理的投资决策。研究目标与样本说明报告样本范围限定在中国内地地级及以上城市，既保证了行政层级与统计口径的一致性，也使各城市在市场规模与数据可得性上具备基本可比性。报告的研究目标力图通过分析分布中段的结构形态⸺即处在中间位置的城市，在消费能力、人口与空间条件、消费实现三个层面上，研究这些城市究竟呈现出哪些可被识别、可被分类的结构样貌。在数据来源上，本报告所采用的六个核心指标⸺常住人口、居民人均可支配收入、居民人均消费支出、社会消费品零售总额、人口密度与人均社会消费品零售额⸺主要取自各级统计局公开发布的年度统计资料。消费维度指标选取与识别逻辑从需求侧看，凯恩斯消费函数与永久收入假说共同揭示了一个基本事实：居民消费与可支配收入增长相关，但更受其长期、可预期收入水平的支配，因此零售业的长期发展并不取决于短期刺激，而取决于居民稳定、可预期的可支配收入水平。从空间维度看，