国防军工行业：星地融合加速商业闭环，舰载无人重塑作战范式

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 星地融合加速商业闭环，舰载无人重塑作战范式 国防军工 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.10.31 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 杨博星 SAC 证书编号：S0160525060005 yangbx@ctsec.com 分析师 任旭欢 SAC 证书编号：S0160526040002 renxh01@ctsec.com 相关报告 1. 《建议关注卫星互联网产业生态大会和卫星应用端》 2026-10-25 2. 《珠海航展官宣定档，军工进入密集催化期》 2026-10-18 3. 《全球地缘局势紧张，商业航天发展加速》 2026-10-10 核心观点 ❖ 国防军工行业行情回顾：近一周(2026/10/26-2026/10/30)国防军工行业指数涨跌幅(-7.77%)在申万一级行业中排名第 25/31；近一月(2026/09/30-2026/10/30)国防军工行业指数涨跌幅(-11.20%)在申万一级行业中排名第19/31；近一年(2025/10/30-2026/10/30)国防军工行业指数涨跌幅(-18.73%)在申万一级行业中排名第 18/31。 ❖ 国 防 军 工 行 业 估 值 水 平 ： 当 前 (2026/10/30) 国 防 军 工 行 业 的 PE-TTM(65.18)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 9.85%；航空装备-申万 II 行业的 PE-TTM(81.75)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 65.00%；航天装备-申万II行业的PE-TTM(470.80)在过去十年中的PE-TTM 分位数为79.08%；航海装备-申万 II 行业的 PE-TTM(19.34)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 0.06%；军工电子-申万 II 行业的 PE-TTM(621.63)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 98.11%；地面兵装-申万 II 行业的 PE-TTM(414.18)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 99.23%。 ❖ 国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:宏明电子(21.93%)、电科蓝天(20.71%)、西测测试(9.29%)、中国卫星(8.69%)、中天火箭(5.40%)、智明达(4.34%)、中海达(3.64%)、新劲刚(3.06%)、中航光电(2.92%)、广联航空(1.94%)；近一周表现位居后十位的个股为:华丰科技(-18.00%)、菲利华(-18.16%)、迈信林(-18.94%)、科思科技(-19.25%)、航天南湖(-19.86%)、江龙船艇(-21.01%)、光启技术(-21.80%)、甘化科工(-25.18%)、高凌信息(-25.42%)、西部超导(-27.05%)。 ❖ 行业要闻：我国成功发射卫星互联网低轨 28 组卫星，中国人民解放军南部战区位中国黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡，我军首型舰载察打一体隐身无人机在四川舰成功起降, 国产大飞机南航 C919 首次在大湾区执飞 SAF 航班。 ❖ 投资建议：建议关注军工主机厂、隐身材料、无人机、商业航天与卫星应用相关标的。 ❖ 风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。 -16%-5%6%17%28%39%国防军工沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 本周行业观点 ............................................................................................................................................... 3 2 行业及个股行情回顾 ................................................................................................................................... 4 2.1 行业行情回顾 ............................................................................................................................................. 4 2.2 个股行情回顾 ............................................................................................................................................. 6 3 国防军工行业重要公司公告 ........................................................................................................................ 9 4 国防军工要闻 ................................................................................................................................................ 9 5 风险提示 ...................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1: “卫星互联网产学研联合创新计划”正式启动 ................................................................................ 3 图 2: 动画模拟我军首型舰载察打一体隐身无人机在四川舰成功起降 .................................................... 3 图 3: 近一周(2026/10/26-2026/10/30)国防军工行业指数涨跌幅(-7.77%)在申万一级行业中排名第25/31....................................................................................................................................................