综合金融行业理财产品跟踪报告2026年第18期(10月12日-10月25日)：新发市场全面回补，REITs创新供给提速

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 综合金融 2026 年 11 月 3 日 理财产品跟踪报告 2026 年第 18 期（10 月 12 日-10 月 25 日） 新发市场全面回补，REITs 创新供给提速  2026 年 10 月 12 日至 10 月 25 日双周内，资管产品新发市场节后全面回补，呈现“理财大幅放量、基金低位回升、保险供给反弹”的组合格局。银行理财产品新发 1498 只，较上期（9 月 28 日-10 月 11 日）的 855 只环比增长 75.2%；公募基金新成立 37 只、合计发行 84.82 亿份，绝对水平仍处年内低位但逐周回暖，两只 REITs 创“首单”纪录；人身险新发 43 款，环比增长 65.4%，分红型产品占比 74.42%创本系列观测以来新高，部分险企已启动 2027 年“开门红”产品储备。结构上，稳健低波产品仍为主力：银行理财固收类占比 97.73%、1元至 3 年期产品占比 27.9%居首；公募 REITs 常态化供给迈出里程碑一步，全国首单燃煤发电 REIT——长城华能燃煤发电 REIT 网下认购达 89.20 倍、全国首单水利设施发电 REIT——银华粤海水务水利 REIT 公众认购超 366 倍；保险供给中养老年金占年金总数 35%，分红型“低保证+高浮动”转型进一步深化。  银行理财产品：节后发行回补，募集规模放量近六倍，固收基准微降 2 个基点。本期全市场新发银行理财产品 1498 只，较上期 855 只环比增长 75.2%，国庆后工作日恢复、季末退潮后发行回补是主要原因。业绩比较基准方面，有业绩比较基准数据的产品平均基准 2.30%，较上期的 2.32%回落约 2 个基点，10 年期国债收益率在 1.65%附近低位运行（10 月 27 日收 1.649%、10 月 28 日收 1.6586%），资产端收益预期平稳。募集端，头部产品以华夏理财固定收益债权型封闭式 1528 号 54.73 亿元居首，头部产品期限较上期 148 天短封闭为主的形态明显拉长，386 天至 441 天中长期产品重新成为募集主力。  基金产品：节后低位回升，两只 REITs 创“首单”纪录，政策端多线发力。本期新成立基金 37 只、合计发行 84.82 亿份，较上期 67 只 311.09 亿份明显回落，主因上期基数中含两只 80 亿元顶格募集的摊余成本法债基；拆分看，10 月第2 周 13 只 37.36 亿份、第 3 周 24 只 47.46 亿份，发行逐周回暖。结构上新发以被动指数型（21 只 29.26 亿份）为主，混合型 FOF（6 只 30.23 亿份）单只平均规模最大，华安盈盛多资产 6 个月持有 A 以 19.55 亿份居首；REITs 2 只合计 15 亿份，占本期总份额 17.7%，长城华能燃煤发电 REIT 与银华粤海水务水利 REIT 分别为全国首单燃煤发电与首单水利设施发电基础设施 REIT，网下认购倍数分别达 89.20 倍、218.26 倍。政策端，10 月 9 日《公开募集证券投资基金运作管理办法》迎来时隔 12 年的系统性修订，10 月 19 日首批 18 只主动 ETF 获批，10 月 8 日至 9 日第三批 16 只摊余成本法债基集中上报、三批累计 44 只。  保险产品：供给显著反弹，分红占比逾七成创新高，传统年金满期 IRR 回归1.85%中枢。本期人身险新发 43 款，其中人寿保险 23 款、年金保险 20 款，较上期 26 款环比增长 65.4%；分红型合计 32 款、占比 74.42%，较上期 57.69%大幅抬升，为本系列观测以来最高水平；养老年金 7 款、占年金总数 35%。政策面上，二季度普通型人身险预定利率研究值 1.94%，与 2.0%在售上限差距 6个基点，未触发“连续两个季度高出 25 个基点”的动态调整阈值，三季度例会已于 10 月召开，年内定价锚预计维持不变。传统型年金 IRR 测算显示，本期新发样本满期 IRR 均在 1.80%左右：前海福寿安盈（优享版）养老年金（60 岁女性、趸交、即期领取形态）满期 IRR 1.78%，复星保德信福享一生年金（40岁女性、趸交、第 5 保单年度起领）满期 IRR 1.85%，非养老年金近四期样本满期 IRR 中枢稳定在 1.85%-2.03%窄区间，我们维持满期 IRR 短期稳定于1.7%-2.0%的判断。  风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 证券分析师：洪锦屏 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 10 0.00 总市值(亿元) 843.00 0.07 流通市值(亿元) 818.85 0.09 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.1% -21.2% -29.3% 相对表现 1.9% -5.2% -14.5% 相关研究报告 《理财产品跟踪报告 2026 年第 17 期（9 月 28 日-10 月 11 日）：国庆前后发行收敛，摊余成本法债基接续顶格》 2026-10-16 《理财产品跟踪报告 2026 年第 16 期（9 月 14 日-9 月 27 日）：理财募集放量，摊余成本法债基重启跃升》 2026-10-07 《理财产品跟踪报告 2026 年第 15 期（8 月 31 日-9 月 13 日）：理财募集逆势放量，算力 ETF 集中落地》 2026-09-26 -30%-17%-5%7%25/1026/0126/0326/0626/0826/102025-10-30~2026-10-30综合金融沪深300华创证券研究所 理财产品跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、银行理财产品 ............................................................................................................. 4 （一）银行理财市场新发总体情况：节后发行回补，募集规模放量近六倍 .............. 4 （二）新发市场趋势总结：固收绝对主导，期限结构“再中长期化” .......................... 4 （三）代表性新发产品分析 ............................................................................................. 5 1、华夏理财固定收益债权型封闭式理财产品 1528 号 ............................................. 5 2、其他本期新发头部理财产品 ...............................