电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：AI算力投入延续，光通信并购推进，LNG投资扩围

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 11 月 03 日 海外新兴产业日报 20261103 推荐 （维持） AI 算力投入延续，光通信并购推进，LNG 投 资扩围 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美国宏观（含油气价格）、AI 及半导体、光通信及能源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，10 月 ISM 制造业指数升至 55.5，连续第10 个月处于扩张区间，价格指标有所回落；油气价格方面，11 月 2 日布伦特原油回落至104.77 美元/桶，欧亚天然气及美国天然气期货价格同步下跌，Henry Hub 现货有所反弹。AI 及半导体方面，Anthropic 更新招股书，披露约 8954 亿美元采购和租赁承诺，三季度算力与基础设施支出环比增长 77%；沙特阿美拟通过现金及资产注入取得 HUMAIN 49%股权；Lumen 与微软扩大企业网络销售合作，拟将全套云网络及应用连接服务引入 Azure。光通信方面，Marvell 拟以全股票交易收购 Lumentum，整合电互连、光互连及网络交换等产品。能源方面，黑石牵头财团同意投资 31 亿美元，收购三菱所持 LNG Canada 相关权益。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券。注：正文市场数据截至 2026 年 11 月 2 日收盘，新闻信息统计截至 11 月 3 日。 二、美国宏观：制造业扩张加快，国际油气价格回落 （一）美国制造业：10 月 ISM 制造业指数升至 55.5，连续第 10 个月扩张。11 月 2 日公布的数据显示，美国 10 月 ISM 制造业指数较上月上升 1 点至 55.5。生产指标升至 2021年底以来最高水平，新订单指标升至 7 月以来最高，工厂就业人数连续第四个月增加。价格指标降至 75.2，但仍高于中东冲突爆发前水平，企业继续面临原材料价格高企及供应商交货时间延长的问题。（新浪财经） （二）油气价格跟踪：国际原油及欧亚气价回落，美国天然气期货小幅下跌。国际原油方面，11 月 2 日布伦特原油结算价为 104.77 美元/桶，日环比下跌 10.94%，较 2 月底上涨 44.55%。欧亚天然气方面，11 月 2 日亚洲 JKM、英国天然气及荷兰 TTF 价格分别为31.70、31.51 及 31.76 美元/百万英热单位，日环比分别下跌 3.47%、8.59%及 10.10%，较2 月底分别上涨 195.57%、199.70%及 192.41%。美国天然气方面，11 月 2 日 NYMEX 天然气期货报 2.864 美元/百万英热单位，日环比下跌 0.66%，较 2 月底上涨 0.25%；Henry Hub 现货有所反弹，报 2.76 美元/百万英热单位，较 10 月 26 日上涨 9.52%，较 2 月底下跌 7.69%。整体来看，国际原油及欧亚气价有所回落，但仍明显高于 2 月底水平，美国气价相对较低。 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：同花顺 iFinD，英为财情，EIA，华创证券。注：正文布伦特原油、美国天然气期货、英国天然气主连、亚洲 JKM 及荷兰 TTF 数据截至 2026 年 11 月 2 日，Henry Hub 现货截至 10 月 27 日。 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 三、AI 及半导体：算力投入延续，企业网络合作推进 （一）Anthropic：披露约 8954 亿美元采购和租赁承诺，三季度算力支出环比增长 77%。11 月 2 日，Anthropic 提交招股书修订稿。计入 9 月 30 日后新签合同，公司采购和租赁承诺总额约 8954 亿美元，几乎全部用于购买算力及租用数据中心，付款期延续至 2045年，其中约 698 亿美元将在未来 12 个月内到期。三季度营收约 170 亿美元，环比增长47%；算力与基础设施支出达 99 亿美元，环比增长 77%，当季经营亏损 5.67 亿美元。（财联社） （二）沙特阿美：拟向 HUMAIN 注入现金及 AI 资产，取得 49%股权。据 11 月 2 日报道，HUMAIN 于当地时间 11 月 1 日宣布，沙特阿美拟向公司注入约 99 亿沙特里亚尔现金，并将关键人工智能资产转入 HUMAIN，以取得 49%股权，沙特公共投资基金保留51%。两家股东将提供人工智能资产、技术能力及人才，支持业务扩张；沙特阿美计划利用 HUMAIN 的基础设施，推动 AI 在工业场景中的应用。（凤凰网） （三）Lumen：扩大与微软合作，拟将全套云网络及应用连接服务引入 Azure。11 月 2日，Lumen 与微软宣布扩大合作，共同向企业客户销售网络服务，连接公有云、私有数据中心、办公场所及合作伙伴环境中的数据、应用和基础设施，支持 AI 部署。Lumen 拟将全套云网络及应用连接服务引入 Azure；双方还将加强联合客户规划，探索将更多服务引入 Azure 及微软应用市场。（新浪财经） 四、光通信：电光互连产品整合推进 Marvell：拟以全股票交易收购 Lumentum，隐含企业价值约 1150 亿美元。11 月 2 日，Marvell 与 Lumentum 宣布达成最终协议，Lumentum 股东每持有一股普通股，将获得 4.5股 Marvell 普通股，交易完成后预计持有合并公司约 33%的股权。合并后产品将覆盖电互连、光互连、网络交换、高性能激光器及光收发器等领域。双方预计每年可实现超过10 亿美元成本协同效应，交易预计于 2028 年上半年完成。（东方财富网） 五、能源：LNG 项目股权投资推进 黑石：牵头财团同意投资 31 亿美元，收购三菱所持 LNG Canada 相关权益。11 月 2 日，黑石宣布，旗下基金联合加拿大机构投资者，同意出资 31 亿美元，收购三菱商事一家子公司 49.9%的非控股股权，该子公司持有三菱在 LNG Canada 项目中的全部权益。三菱表示，相关基金仅作为财务投资方参与，交易不会改变其液化天然气采购量及客户关系。项目二期扩建完成后，年产能预计翻番至 2800 万吨。（新浪财经） 六、风险提示 1. 油气价格波动风险：若油气供应增加或需求走弱，导致价格持续下跌，可能压缩油气企业利润，降低 LNG 项目投资回报，并削弱后续扩产意