房地产行业跟踪周报：二手房成交同比增长，多地出台销售制度改革细则

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.11.03 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-10-27 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-10-19 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-10-12 二手房成交同比增长，多地出台销售制度改革细则 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅-5.1%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-2.9%、-5.8%，超额收益分别为-2.2%、0.8%。29 个中信行业板块中房地产位列第 17 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/10/24-2026/10/30)36 城新房成交面积 170.9 万方，环比+5.6%，同比-29.5%。2026 年 10 月 1 日至 10 月 30 日累计成交 609.4 万方，同比-18.7%。今年截至 10 月 30 日累计成交 6978.6 万方，同比-15.1%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/10/24-2026/10/30)15 城二手房成交面积 171.7 万方，环比-6.2%，同比+10.6%。2026 年 10 月 1 日至 10 月30 日累计成交 611.9 万方，同比+15.6%。今年截至 10 月 30 日累计成交 6821.5万方，同比+4.8%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6287.3 万平方米，环比持平，同比-10.9%；13 城新房去化周期为 19.6 个月，环比变动+1.1个月，同比变动+0.6 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 13.1个月、16.3 个月、15.0 个月、172.2 个月，环比分别变动+0.7 个月、+0.9 个月、+0.7 个月、+7.5 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 10 月 26 日-2026 年 11 月 1 日百城土地成交建筑面积 2244.8 万方，环比-64.8%，同比-51.4%；成交楼面价 1756元/平，环比-8.9%，同比-4.4%；土地溢价率+1.8%,环比+1.1%，同比-1.8%。截至 2026 年 11 月 1 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 91349.4 万方，同比-5.9%。 ❖ 投资建议：10 月第 4 周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比下降，同比上升。成都、长沙、西安等地出台销售制度改革实施意见，对项目进行分类处理，并细化土地款支付节奏、个人按揭贷款发放节奏等内容。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -28%-20%-13%-6%1%9%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 ....................................................................................................................................................... 4 2 房地产基本面与高频数据 ........................................................................................................................... 4 2.1 房地产市场情况 ........................................................................................................................................ 4 2.2 土地市场情况 ............................................................................................................................................ 8 2.3 房地产行业融资情况 .............................................................................................................................. 10 3 行情回顾 ..................................................................................................................................................... 11 3.1 行业政策跟踪 .......................................................................................................................................... 13 4 投资建议 ..................................................................................................................................................... 14 5 风险提示 ..................................................................................................................................................... 14 图表目录 图 1: 全国 36 城商品住宅成交面积及同环比 ........