银行业上市银行2026年三季报综述：营收及净利润增长提速，拨备夯实强化稳健持续性

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 11 月 3 日 行业研究 营收及净利润增长提速，拨备夯实强化稳健持续性 ——上市银行 2026 年三季报综述 银行业 买入（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 021-52523339 wangyf@ebscn.com 分析师：刘源 执业证书编号：S0930526040002 021-52523659 liuyuan17@ebscn.com 2026 年上市银行经营保持规模降速提质、息差筑底企稳主基调。营收端，利息净收入恢复弹性支撑增速改善，非息收入贡献向上弹性；成本端，减值计提和不良处置同步增强压实风险，利润增速低于营收但拨备再度充盈，核心资本消耗和 ROE 降幅趋缓，长期稳健经营韧性得到巩固，推动估值回升。 上市银行三季报业绩提速增长，超出预期。2026Q1-3 上市银行营收、PPOP、归母净利润加权平均利润增速分别为 7.8%、11.0%、3.8%，分别较中报提升 0.4pct、1.2pct、0.8pct，其中 26Q3 单季营收、PPOP、归母净利润分别同比增长 8.6%、13.5%、5.3%。规模扩张、其他非息增长、成本收入比改善是主要正向驱动因子，边际看，26Q3 息差同比降幅收窄，其他非息增速上扬，是业绩增速较中报提升的主要驱动。 分类别看，国有行业绩增速相对优势巩固，城商行内部分化加剧。营收端，2026Q1-3国有行同比增速维持在 9.4%的较高水平，其中利息净收入增速较中报提升 0.5pct至 9.5%，对冲了非息增速放缓拖累；城商行、股份行、农商行营收增速分别较中报+0.7pct、+0.9pct、+1.1pct 至 8.8%、3.8%、3.2%，主要得益于其他非息同比高增。利润端，国有行 26Q1-3 归母净利润同比增速较中报提升 1.7pct 至 6.1%，超过城商行领跑板块；农商行增速持平于 3.8%，城商行增速较中报放缓 2.8pct至4.5%（主要是个别银行波动较大，剔除后三季报净利润增速较中报放缓 0.2pct 至7.9%）；股份行净利润同比降幅较中报走阔 0.2pct 至-2.8%，内部有 4 家银行净利润同比负增，但也有 3 家银行净利润增速较中报提升。综合后，26Q3 国有行净利润增速超出预期，优质城商行营收增速和拨备覆盖率提升幅度超出预期。 26Q3 规模扩张延续降速提质、以债补贷，存款增速止跌回升。资产端，26Q3 末上市银行资产、贷款、金融投资分别同比增长 7.6%、6.3%、11.9%，增速较 Q2 依次放缓 0.3pct、0.2pct、2.2pct。Q3 单季新增资产 4.6 万亿元，其中贷款增长 1.3 万亿、同比少增 0.3 万亿，金融投资增长 2.4 万亿、同比少增 1.6 万亿。贷款投向仍以对公为主，票据补量、零售负增的现象延续。根据金融机构 26Q3 贷款投向统计，期末住房按揭、零售非房、房地产开发贷占比已降至 12.7%、16.3%、4.4%，企业中长期贷款、普惠小微、绿色贷款、高新技术企业贷款占比分别增至 44.1%、13.6%、17.4%、7.8%。展望 Q4，8000 亿新型政策性融资工具已于 10 月底投放完毕，“稳投资”政策背景下，预计财政相关配套融资或将对贷款投放形成部分支撑。 分机构看，国有行继续发挥“头雁”作用，保持扩表韧性，26Q3 末资产增速环比+0.1pct 至 8.3%，贷款增速微降 0.1pct 至 6.8%。规模上，Q3 新增贷款 1.3 万亿元、同比仅少增不到 500 亿，几乎贡献了上市银行全部增量；新增金融投资 1.9 万亿元、同比少增 1.1 万亿元，对应同业资产同比多增 1.8 万亿元，或与时点波动及调整债券投资久期等有关。城商行资产及贷款增速绝对水平领先，但 Q3 较 Q2 的降幅最大，主因资产投放节奏前置；股份行资产及贷款同比增速 26Q2 短暂回升后，Q3 再度环比缩表，既有优化结构的主动调整，也有资产获取不足的被动乏力；农商行 Q3 资产及贷款均同比增长 6.8%，是唯一金融投资规模下降的银行，参考 25Q3变化，或是季节性调整。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融业 负债端，26Q3 末上市银行总负债同比增速较中报-0.3pct 至 7.7%，但存款增速较中报+0.4pct 至 6.3%。规模上，Q3 负债新增 4.1 万亿元，其中存款 1.8 万亿、同比多增 0.9 万亿元，向央行借款、传统同业、NCD 分别新增 0.7、0.5、0.7 万亿元。期末，存款、向央行借款、传统同业、NCD 分别占负债总额的 71.2%、2.8%、15.4%、4.8%，较 Q2 末-36bp、+18bp、-5bp、+15bp。淡化规模导向、投资利差收窄背景下，银行资负组织多秉承以资产定负债、资金动态比价原则，存款情结相对弱化，结构在一定范围内灵活波动。 分机构看，26Q3 国有行负债同比增速持平 Q2 为 8.6%、未有降速，基本贡献了向央行借款和同业负债的全部增量。股份行存款新增 0.5 万亿、同比多增 0.8 万亿，存款增速提升幅度最为显著，但以资产定负债经营思路下，资产端缩表，促使其他负债全线收缩。城商行 Q3 存款同比增速持平于 9.8%，用传统负债置换了部分同业存单。农商行是存款同比增速最低、且唯一存款同比少增的银行。 息差基本保持平稳，同比降幅收窄对冲规模降速影响。共有 25 家上市银行披露了前三季度累计净息差，其中 7 家较中报上升(农商行为主)、7 家持平（国有行为主）、11 家下降(股份行和农商行为主)，农商行内部分化较大。测算口径，26Q1-3 上市银行净息差持平中报于 1.40%，同比降幅为-1bp、较中报收窄 1bp；其中 26Q3 单季净息差 1.39%，环比-2bp、同比回升 1bp。其中：  生息资产收益率环比 Q2 -5bp 至 2.64%，9 月新发放贷款加权平均利率已降至 3%以下，虽然贷款定价基准切换不会直接导致利率下行，但需求疲弱下，贷款利率易降难升。叠加定价相对高的零售占比下降、债券到期再投资利差，收益率下行趋势延续。  计息负债成本率环比 Q2-2bp 至 1.31%，相较此前单季不低于 5bp 的降幅，高成本定期存款重定价红利释放高峰已过，叠加 26Q3 银行为对冲存款脱媒及缓解期限错配压力，适度放松了存款期限管理，使得新增负债成本边际不再下降。但进入 Q4，一方面 Q3 信贷投放不及预期、期限错配压力缓和，存款揽储压力边际趋弱；另一方面，政策利率换锚带动资金及同业负债利率或有下行空间，预计负债成本改善幅度好于 Q3。 息差同比降幅收窄，主因 2025 年 5 月 LPR 调降后，资产端利率弹性大于负债端，使得 25Q3 息差环比 Q2 下降 3bp，形成相对低基数。展望 Q4，预计资负两端降幅趋缓下，息差环比持平或微降，同比持平或保持 1bp 回升。 分机构看，国有行、股份行、城商行、农商行 26Q3 单季净息差分别环比 Q2 -2bp、-2bp、-3bp、