电子行业点评：端侧AI步入加速落地期

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电子行业点评 端侧 AI 步入加速落地期 glmszqdatemark 事件：10 月 26 日探路者公布，近日旗下上海通途半导体与国内专注端侧大模型推理 AI 芯片的头部企业签署战略合作及 AI FRC、数据压缩专项合同，双方围绕移动端图形加速与端侧 AI 技术开展联合研发，我们认为，近期端侧 AI 催化较多，产业化进展加速推进。 端侧硬件：OpenAI 系统推进机器人、智能音箱等端侧 AI 布局。2026 年 6 月OpenAI 发布公告宣布大力扩张内部机器人事业部，正式全面切入硬件赛道，实现从人工智能算法研发向机器人编程+实体设备制造全链条布局的战略转型。10月 18 日，据 Engadget 报道，OpenAI 正推进人形机器人研发。2026 年 7 月，据彭博社，OpenAI 计划在 2027 年内推出一款自研智能音箱，希望将这款音箱打造成“以 AI 为核心的便携计算机”以帮助用户完成各种任务。国内 AI 端侧应用呈多元化发展态势，产品落地节奏有所加快。9 月 16 日，搭载了豆包手机助手消费者版的努比亚 NaviX Ultra 正式上市，标志着 AI 智能体手机从工程样机迈入规模化量产商用阶段。10 月 1 日，华为 Mate 90 系列发布，AI 智能助手“小艺”正从需要用户唤醒、提问的通用助手，转向能够理解用户行为的个人专属智能体。 机器人与数采：海内外机器人量产及数据采集持续推进。特斯拉 2026 年第三季度财报显示，已在弗里蒙特工厂一条大批量产产线上启动 Optimus 人形机器人生产，Musk 表示产线需约一年及以上才能达到每周 2 万台的目标产能。此外，据《The Information》9 月报道，特斯拉当时已经积累超过 50 万小时的机器人训练数据，还计划在今年年底前将这一规模翻倍。国内侧机器人数据采集以开源真实场景数据集和训练框架协同推进，10 月 22 日智元机器人开源 AGIBOT WORLD 2026 第四期“具身推理”数据集，已用于其 Agent 框架与新一代基座大模型训练。 SoC、电池、结构件等多个环节有望受益于 AI 端侧放量：电池是端侧 AI 落地的关键约束之一：机器人、无人机、配送车和边缘设备要脱离固定电源自主运行，必须依靠高能量密度、安全可靠且寿命可控的电池；模块化热插拔、精准电量估算和预测性能量管理，则进一步影响续航、任务复杂度、实时性能与停机时间。因此，电池不只是供电部件，其性能也对端侧 AI 规模化落地构成重要约束。零部件轻量化是物理 AI 在有限设计空间内实现能力集成的关键使能条件之一：机器人本体的重量、空间、功耗和散热预算需要保持平衡，轻量化不仅能降低运动能耗、提升续航与机动性，还能为电池、算力、传感器和冷却系统释放更多余量，使感知、规划、控制与安全能力在整机中协同运行。因此，轻量化并非单纯的结构优化，而是通过系统级资源再分配，让更强的智能真正可部署、可持续运行。AI SoC芯片是端侧算力枢纽，承担重要职能，机器人需依靠 AI SoC、GPU/NPU 及边缘计算芯片运行大模型，完成视觉理解、任务规划与实时推理。 投资建议：端侧 AI 步入加速落地期，我们建议关注有望深度受益于 AI 端侧的厂商：（1）品牌与整机：立讯精密、传音控股、歌尔股份、蓝思科技、领益智造、华勤技术、龙旗科技；（2）SoC：瑞芯微、乐鑫科技、恒玄科技、炬芯科技、星宸科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技；（3）端侧 IC：艾为电子、汇顶科技、南芯科技；（4）视觉感知：豪威集团、思特威、水晶光电、舜宇光学科技、弘景光电；（5）电池及电源：豪鹏科技、珠海冠宇、奥海科技等。 风险提示：人形机器人量产节奏低于预期的风险；AI 终端发布及需求不及预期的风险；具身智能训练数据规模与质量不达预期的风险；SoC 行业竞争加剧的风险。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 薛宏伟 执业证书： S0590526060002 邮箱： xuehongwei@glms.com.cn 分析师 仇方君 执业证书： S0590526040002 邮箱： qiufangjun@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 半导体超级周期系列：磷化铟衬底：光连接之“基”-2026/10/26 2． 电子行业深度报告：超节点：点燃国产算力的“超级引擎”-2026/10/13 3． AI 硬科技系列：AI 新叙事，算力新起点-2026/10/11 4． 电子行业深度报告：玻璃基板：以透明之芯，拓工艺之界-2026/10/09 5． 半导体超级周期系列：长存 IPO：国产供应链有望迈入兑现期-2026/09/22 -20%13%47%80%2025/102026/42026/10电子沪深300 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；北交所以北证50 指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。 公司评级 推荐 相对基准指数涨幅 15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅 5%～15%之间 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 行业评级 推荐 相对基准指数涨幅 5%以上 中性 相对基准指数涨幅-5%～5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4 号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方