食品饮料行业周报：白酒防御属性凸显，大众品关注稳健的龙头个股

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2026 年 11 月 02 日白酒防御属性凸显，大众品关注稳健的龙头个股——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《白酒估值筑底，关注三季报业绩 —食品饮料行业周报》2026.10.26《白酒估值筑底，防御属性凸显—食品饮料行业周报》2026.10.20《白酒筑底，原奶价格同比提升 —食品饮料行业周报》2026.10.12摘要：2026 年 10 月 26 日-10 月 30 日，申万食品饮料指数涨跌幅为+3.48%，在申万一级行业中排名第 5 位，申万 31 个行业涨跌幅排名前三的行业分别为石油石化（+7.03%）、银行（+4.82%）和煤炭（+4.12%）。全部子行业涨跌幅分别为，烘焙食品（+8.79%）、乳品（+5.06%）、白酒（+4.75%）、零食（+3.09%）、熟食（+2.58%）、肉制品（+0.81%）、调味品（-0.03%）、预加工食品（-1.01%）、软饮料（-1.02%）、保健品（-1.26%）、啤酒（-1.70%）、其他酒类（-5.84%）；同期上证指数涨跌幅为-2.48%，沪深 300 涨跌幅为-2.92%。个股方面，青岛食品（+61.07%）、阳光乳业（+31.18%）涨幅居前，味知香（-21.81%）跌幅居前。我们认为上周食饮板块跑赢大盘，且估值已处于历史较低位置，建议关注成长性较好，估值较低的板块龙头，我们维持行业“推荐”评级。白酒：贵州茅台发布 2026 年三季报。报告显示，前三季度公司实现营业总收入 1332.84 亿元，同比增长 1.82%；实现归母净利润644.67 亿元。Q3 单季实现营业总收入 410.06 亿元，同比增长 3%，归母净利润 199.51 亿元，同比增长 3.78%。古井贡酒发布 2026年三季度报告。1-9 月，古井贡酒实现营业收入 127.7 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 22.6 亿元。其中，第三季度实现营收 26.39 亿元，同比增长 3.69%；净利润为 0.95 亿元。今世缘披露 2026 年第三季度报告。第三季度，今世缘酒业实现营业收入22.30 亿元，同比增长 15.54%；归母净利润 4.22 亿元，同比增长31.59%；扣非净利润 4.25 亿元，同比增长 32.60%。白酒板块当前仍处于深度调整期，需求端偏弱，白酒经历较长时间调整后板块筹码明显出清，防御属性凸显，近期跑赢大盘。中长期建议关注一是稳健的高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是具备韧性的区域龙头迎驾贡酒、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒。大众品：10 月 29 日，伊利股份发布 2026 年第三季度报告。公司前三季度实现营业总收入 938.13 亿元，核心经营利润同比增长9%。分业务来看，液体乳业务基本盘保持稳健，奶粉及奶制品、冷饮业务持续贡献增量。分业务来看，前三季度液体乳营收557.21 亿元，同比恢复正增长 1.4%；奶粉及奶制品营收 248.23亿元，同比增长 2.3%；冷饮业务营收 101.18 亿元，同比增长 7.3%。大众品建议关注西麦食品、伊利股份、安井食品、海天味业、燕证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款京啤酒、新乳业、妙可蓝多、天味食品、安琪酵母、盐津铺子。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/10/30EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E600519.SH 贵州茅台1,392.0565.6667.0471.0575.1321.020.819.618.5未评级600809.SH 山西汾酒126.2710.047.948.669.5617.115.914.613.2未评级000596.SZ 古井贡酒95.706.715.466.217.0419.717.315.213.6未评级603288.SH 海天味业34.861.231.341.481.6330.826.023.621.4增持603345.SH 安井食品81.624.404.745.266.7918.617.215.512.0增持600887.SH 伊利股份30.151.831.962.112.2515.615.414.313.4增持000729.SZ 燕京啤酒10.560.600.730.870.9817.714.512.110.8增持002946.SZ新乳业15.820.851.021.211.4121.815.513.111.2买入603198.SH 迎驾贡酒44.472.482.602.843.1415.917.115.714.2未评级600882.SH 妙可蓝多18.380.240.700.911.0877.926.320.217.0增持000858.SZ五粮液74.702.313.573.994.4345.921.018.716.9未评级000568.SZ 泸州老窖77.077.365.125.536.0915.815.013.912.6未评级603369.SH今世缘33.602.092.082.212.3916.716.215.214.0未评级603919.SH金徽酒16.330.700.500.690.8129.232.923.620.2未评级603317.SH 天味食品13.190.540.710.810.9123.418.716.314.6未评级600298.SH 安琪酵母35.561.782.112.382.6820.016.814.913.3增持002847.SZ 盐津铺子38.862.782.943.464.0224.913.211.29.6未评级002956.SZ 西麦食品18.980.781.051.321.5624.318.114.412.2增持数据来源：iFinD，华龙证券研究所（海天味业、伊利股份、燕京啤酒、新乳业、妙可蓝多、安琪酵母、西麦食品盈利预测来源于华龙证券研究所，安井食品 2026 年和 2027 年盈利预测来源于华龙证券，其他数据来源于 iFinD一致预期）。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 市场行情...................................................................................................................................................12 主要价格波动............................................................................................................................................23 行业要