通信行业周报：行业季报验证高景气，市场趋势蕴育新契机

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1- ⚫ 本周（10.26-10.30）沪深 300 指数周收盘跌2.92%，通信行业指数跌 14.77%，本周通信行业指数再度大幅跑输沪深 300 指数 11.85 个百分点。 ⚫ 本周国内光模块龙头公司相继披露其 2026 年三季度报告，光模块龙头公司 Q3 单季及前三季度均实现了营收及利润的同比的大幅增长，光模块产业链的盈利规模继续扩大，再次确认了 AI 高速光互联市场的需求仍然旺盛。 ⚫ 国内光模块重点公司的股价在近期大幅下跌之后，估值已降至较低水平。值得注意的是，本周光模块龙头公司股价的市场表现与业绩再度大幅背离，其中或已蕴育行业市场趋势变化的新契机。 ⚫ 维持通信行业强于大市的投资评级。虽然本周通信设备行业对市场资金吸引力未能出现明显上升，但板块活跃度依旧保持前列。我们认为当前行业市场的趋势或将出现新契机，建议再度关注光通信板块的投资机会。 ⚫ 风险因素分析：地缘政治风险、Agent 落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。 相关报告 《通信行业周报 20260823—SK 海力士发布 CPO 技术路线图》 2026-8-25 《通信行业周报 20260920—华为 NPO 与昇腾 960 超节点引领智算互联新变局》 2026-9-21 《通信行业月报—9 月市场数据及重点事件分析通》 2026-9-29 《通信行业周报 20261018—OCP 峰会引领光互联架构升级》 2026-10-18 《通信行业周报 20261025—英伟达扩张CPO 产能，光模块龙头股价大幅调整》 2026-10-25 分析师：周强 Tel：075582752129 执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn 通信行业周报 证券研究报告 通信行业-通信设备 2026 年 11 月 1 日 通信行业周报 20261101 —行业季报验证高景气，市场趋势蕴育新契机 评级：强于大市（维持） 2026 年 11 月 1 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、本周通信行业指数再度大幅跑输沪深 300 指数 ........................... 3 二、行业季报验证高景气，市场趋势蕴育新契机 ............................. 5 三、本周通信行业市场数据及判断 ......................................... 8 1、通信行业市占率短期下降，市场资金对行业市场预期下降 ............... 8 2、未来市场热点依然存在转向通信行业的可能性 ......................... 9 3、对行业短期市场机会的综合判断 ................................... 10 四、行业风险因素分析 .................................................. 11 图表目录： 图表 1：本周（10.26-10.30）通信行业指数再度大幅跑输沪深 300 指数： ... 3 图表 2：本周申万一级行业涨幅排名（10.26-10.30）： .................... 4 图表 3：本周申万一级行业跌幅排名（10.26-10.30）： .................... 4 图表 4：通信行业成分个股本周涨幅榜（10.26-10.30）： .................. 5 图表 5：国内三家光模块龙头公司三季度单季业绩表现：（亿元） ........... 6 图表 6：国内三家光模块龙头公司 2026 年前三季度业绩表现：（亿元） ...... 6 图表 7：国内光模块三家龙头公司本周涨跌幅%（10.26-10.30）： ........... 8 图表 8：本周（10.26-10.30）通信行业市占率数值： ..................... 9 图表 9：本周（10.26-10.30）行业日均换手率排名前十（流通股算术平均）%： ............................................................... 10 2026 年 11 月 1 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -3- 一、本周通信行业指数再度大幅跑输沪深 300 指数 本周（10.26-10.30）沪深 300 指数周收盘跌 2.92%，通信行业指数收盘跌 14.77%，本周通信行业指数再度大幅跑输沪深 300指数 11.85 个百分点。 图表 1：本周（10.26-10.30）通信行业指数再度大幅跑输沪深 300 指数： 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 横向来看，本周 A 股市场延续下跌走势，申万一级行业指数周收盘 6 家上涨 25 家下跌，通信行业指数跌 14.77%，排名申万全行业涨幅榜倒数第 1 位。本周市场 TMT 四大行业中，通信、电子、计算机行业均同步出现大幅下挫， TMT 行业整体出现调整的趋势较为明显。 -2.95 -6.12 -1.42 -8.87 -14.77 0.00 -0.04 -1.36 -0.52 -1.55 -2.92 -16.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.002026-10-232026-10-262026-10-272026-10-282026-10-292026-10-30通信(申万)沪深3002026 年 11 月 1 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -4- 图表 2：本周申万一级行业涨幅排名（10.26-10.30）： 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 图表 3：本周申万一级行业跌幅排名（10.26-10.30）： 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 据 Choice 数据，本周通信行业多数成分个股下跌，122 家成分个股仅有 7 家上涨 115 家下跌，其中世纪恒通（25.58%，未评4.97 3.50 3.29 2.97 2.44 0.34 -0.58 -2.17 -2.61 -3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.006.00-14.77 -13.82 -10.85 -8.79 -8.20 -8.18 -7.77 -6.81 -6.81 -16.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002026 年 11 月 1 日 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -5- 级）、科瑞思（7.44%，未评级）、天邑股份（6.93%，未评级）占据了行业周涨幅榜的前三名。 二、行业季报验证高景气，市场趋势蕴育新契机 本