2026年第三季度报告点评：营收实现稳健增长，积极培育AI新增长极

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 4 [Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 鼎捷数智(300378)公司点评报告 2026 年 11 月 03 日 [Table_Title] 营收实现稳健增长，积极培育 AI 新增长极 ——鼎捷数智(300378.SZ)2026 年第三季度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司于 2026 年 10 月 29 日收盘后发布《2026 年第三季度报告》。 点评：  26Q3 营业收入同比增长 20.35%，扣非归母净利润同比增长 223.85% 公司已经形成基本盘业务与 AI 业务相互促进的双轮驱动路径：一方面，通过存量客户 AiGP 升级、国产替代和重点行业拓展，持续夯实工业软件基本盘；另一方面，以鼎捷雅典娜数智底座为核心，向上构建鼎捷雅典娜企业智能运行空间(EIOSpace)，在其上承载各类智能体应用，并配套面向生产现场的智能工厂 AI 系列产品。2026 年前三季度，公司实现营业收入 17.86 亿元，同比增长 10.66%；实现归母净利润 1.99 亿元，同比增长 289.32%；实现扣非归母净利润 0.35 亿元，同比下降 13.44%。其中，第三季度实现营业收入 6.85 亿元，同比增长 20.35%；实现归母净利润 0.10 亿元，同比增长 72.58%；实现扣非归母净利润 0.11 亿元，同比增长 223.85%。  中国大陆地区增长提速，越南市场增长明显提速 2026 年前三季度，中国大陆地区实现营业收入 8.51 亿元，同比增长15.91%，增长动力主要来自存量客户升级与重点行业拓展两个方面：一是存量客户 AiGP 升级与新客拓展同步推进；二是重点行业深耕成效显著，半导体行业方面，公司把握行业高景气机遇，围绕客户交期评估、在制品风险管控等需求完善标准化方案，并在光芯片器件领域实现签约突破，半导体行业签约金额同比增速保持在 30%以上。在东南亚地区，越南市场成为主要增长来源，公司围绕出海企业在当地经营的合规需求加快拓展，第三季度业务增长明显提速；同时，东南亚存量客户的 AI 方案需求逐步释放。  鼎捷雅典娜企业智能运行空间(EIOSpace)商业化持续落地 2026 年前三季度，公司 AI 方案相关签约金额同比增长 200%以上。公司于2026 年 5 月正式发布鼎捷雅典娜企业智能运行空间(EIOSpace)，第三季度，公司持续拓展两岸市场的 EIOSpace 付费订阅，2026 年三季度末累计签约客户已超 200 家，覆盖电子通信、装备制造等领域。EIOSpace 已上线覆盖供应链管理、经营营销、研发设计、生产制造及设备运维等业务环节的多类智能体。以某通信客户项目为例：在 EIOSpace 统一调度下，采购领域的专家智能体以多智能体协同方式打通跨系统数据，支撑原材料价格监控、供应商评估等业务场景，并能主动识别业务异常、推送决策建议。  盈利预测与投资建议 公司是领先的数据和智能方案提供商，致力于将深厚的行业积淀与前沿的AI 技术深度融合，未来持续成长的空间较为广阔。参考《2026 年第三季度报告》，调整公司 2026-2028 年的营业收入预测至 26.41、28.32、30.01 亿元，调整归母净利润预测至 2.96、2.63、3.02 亿元，EPS 为 1.09、0.97、1.11 元/股，对应的 PE 为 33.75、38.02、33.16 倍。考虑到行业未来的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。  风险提示 公司部分股东和子公司住所地有关规定发生变化导致的风险；无实际控制人风险；业绩增长放缓的风险；人力成本上升风险。 [Table_Invest] 买入|维持 [Table_TargetPrice] 当前价： 36.82 元 [Table_Base] 基本数据 52 周最高/最低价（元）： 64.85 / 26.41 A 股流通股（百万股）： 269.51 A 股总股本（百万股）： 271.56 流通市值（百万元）： 11254.92 总市值（百万元）： 11340.17 [Table_PicQuote] 过去一年股价走势 资料来源：同花顺 iFinD [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券公司研究-鼎捷数智(300378.SZ)2025 年年度报告点评：业绩实现稳健增长，引领 AI 数智技术创新》2026.04.07 《国元证券公司研究-鼎捷数智(300378.SZ)2025 年半年度报告点评：业绩实现稳健增长，AI 业务翻倍成长》2025.09.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 耿军军 执业证书编号 S0020519070002 电话 021-51097188-1856 邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn -51%-34%-16%2%19%11/32/25/48/311/2鼎捷数智沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 4 [Table_Finance] 附表：盈利预测 财务数据和估值 2024 2025 2026E 2027E 2028E 营业收入（百万元） 2330.67 2433.08 2641.20 2832.18 3001.15 收入同比(%) 4.62 4.39 8.55 7.23 5.97 归母净利润（百万元） 155.64 163.49 296.29 262.95 301.50 归母净利润同比(%) 3.59 5.04 81.24 -11.25 14.66 ROE(%) 7.09 6.85 11.20 9.16 9.64 每股收益（元） 0.57 0.60 1.09 0.97 1.11 市盈率(P/E) 64.24 61.16 33.75 38.02 33.16 资料来源：同花顺 iFinD，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 4 [Table_FinanceDetail] 财务预测表 资产负债表 单位： 百万元 利润表 单位： 百万元 会计年度 2024 2025 2026E 2027E 2028E 会计年度 2024 2025 2026E 2027E 2028E 流动资产 1732.54 2905.46 2982.07 3234.68 3538.66 营业收入 2330.67 2433.08 2641.20 2832.18 3001.15 现金 758.96 1625.17 1660.03 1844.92 2094.13 营业成本 972.95 1008.56 1070.59 1122.24 1164.18 应收账款 602.77 675.77 708.89 755.00 792.44 营业税金及附加 22.37 13.89 14.79 15.58 16.21 其他应收