北交所信息更新：Matter智能电源及LED控制器获认证，2026Q1-3营收微增

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 雷特科技（920110.BJ） 2026 年 11 月 03 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/11/3 当前股价(元) 22.88 一年最高最低(元) 40.95/22.37 总市值(亿元) 8.92 流通市值(亿元) 3.72 总股本(亿股) 0.39 流通股本(亿股) 0.16 近 3 个月换手率(%) 58.56 《Matter 协议新品落地+海外拓市构筑 成 长 动 能 ， 2026H1 营 收 同 比+4.16%、归母净利承压—北交所信息更新》-2026.8.31 《已建立 Apple Home、Matter 原生态智能家居系统，2025 年归母净利润同比 +2.4% — 北 交 所 信 息 更 新 》-2026.3.12 Matter 智能电源及 LED 控制器获认证，2026Q1-3 营收微增 ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 ⚫ 2026Q1-3 实现营收 1.47 亿元，同比+3.75%；归母净利 0.24 亿元，同比-24.06% 公司 2026Q1-3 实现总营业收入 1.47 亿元，同比增长 3.75%；实现归母净利润 0.24亿元，同比减少 24.06%。其中，2026Q3 实现营业收入 5,273.23 万元，同比增长3.04%；归母净利润 963.14 万元，同比下降 16.41%。考虑到公司成本压力，我们下调 2026-2028 年盈利预测，预计归母净利润分别为 0.41/0.49/0.58（原0.49/0.57/0.64）亿元，对应 EPS 分别为 1.04/1.26/1.49（原 1.27/1.45/1.65）元/股，对应当前股价 PE 为 22.0/18.2/15.3 倍。我们看好公司海外拓展，维持“增持”评级。 ⚫ 毛利率同比下滑，汇兑损失及原材料减值增加影响盈利 2026Q1-3，公司毛利率为 46.18%，同比下降3.56 个百分点；期间费用率为29.52%，同比提升 3.17 个百分点。费用方面，受美元相对人民币贬值影响，公司美元资产产生的汇兑损失增加，财务费用同比增加 264.27%至 302.32 万元。同时，由于截至 2026 年 9 月末公司 2 年以上库龄原材料增加，公司对 2 年以上库龄原材料全额计提了资产减值损失，公司 2026 年前三季度资产减值损失约为 292.00 万元，同比增加 661.82%。 ⚫ 研发费用增长，Matter 智能电源及 LED 控制器获官方认证 2026Q1-3，公司研发费用为 1,608.83 万元，同比增长 13.38%。根据公司公告，公司 Matter 协议智能电源、LED 控制器已取得 Matter 联盟官方认证。依托 Matter协议的互联互通特性，相关产品可接入苹果家庭、谷歌 Home、三星 SmartThings、亚马逊 Alexa 等支持 Matter 协议的主流智能家居生态平台。2026 年 8 月 14 日，公司收到“智能灯具及其信号自适应识别方法、计算机可读存储介质”欧洲发明专利证书，发明专利的取得彰显出公司自主研发与技术创新实力，有助于提升公司品牌的国际影响力，强化核心竞争优势，将对公司未来可持续经营发展产生积极作用。 ⚫ 风险提示：原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 200 201 216 239 265 YOY(%) 14.3 0.6 7.1 11.1 10.8 归母净利润(百万元) 45 45 41 49 58 YOY(%) 29.1 1.0 -10.4 21.3 18.5 毛利率(%) 46.3 48.8 44.7 44.9 45.3 净利率(%) 22.4 22.5 18.8 20.5 21.9 ROE(%) 12.3 12.2 10.4 11.7 12.7 EPS(摊薄/元) 1.15 1.16 1.04 1.26 1.49 P/E(倍) 19.9 19.7 22.0 18.2 15.3 P/B(倍) 2.5 2.4 2.3 2.1 1.9 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 237 276 297 322 373 营业收入 200 201 216 239 265 现金 131 155 169 188 229 营业成本 107 103 119 132 145 应收票据及应收账款 2 1 2 1 3 营业税金及附加 2 2 2 2 2 其他应收款 1 1 2 1 2 营业费用 14 15 18 19 20 预付账款 1 1 1 2 1 管理费用 18 18 17 18 19 存货 75 86 91 97 105 研发费用 19 21 22 22 21 其他流动资产 27 33 33 33 33 财务费用 -4 -2 -2 -2 -2 非流动资产 162 124 131 137 128 资产减值损失 -2 -1 0 0 0 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 3 4 5 5 4 固定资产 116 109 109 112 108 公允价值变动收益 0 0 1 1 0 无形资产 6 6 6 6 6 投资净收益 4 1 0 0 0 其他非流动资产 40 9 16 19 14 资产处置收益 -0 -0 -0 -0 -0 资产总计 399 400 428 459 500 营业利润 49 50 44 54 64 流动负债 35 29 36 37 40 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 0 0 0 0 0 营业外支出 0 0 0 0 0 应付票据及应付账款 21 15 22 23 25 利润总额 49 50 45 54 64 其他流动负债 15 14 15 14 15 所得税 5 5 4 5 6 非流动负债 1 1 1 1 1 净利润 45 45 41 49 58 长期借款 0 0 0 0 0 少数股东损益 0 0 0 0 0 其他非流动负债 1 1 1 1 1 归属母公司净利润 45 45 41 49 58 负债合计 36 30 37 38 41 EBITDA 55 57 51 60 71 少数股东权益 0 0 0 0 0 EPS(元) 1.15 1.16 1.04 1.26 1.49 股本 39 39 39 39 39 资本公积 146 147 147 147 147 主要财务比率 2024A 2025A 2026E