计算机行业跟踪报告：我国人工智能推理数据量首超训练数据量，AI产业需求重心正向应用推理延伸

[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 [Table_Title] 我国人工智能推理数据量首超训练数据量，AI 产业需求重心正向应用推理延伸 [Table_IndustryRank] 同步大市(维持) [Table_ReportType] ——计算机行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2026 年 11 月 02 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，沪深300下跌2.92%，创业板指下跌10.08%，申万计算机行业指数下跌10.85%，分别跑输沪深300和创业板指7.94和0.78个百分点，在申万各一级行业中排名第29位。上周，中国电子信息产业发展研究院发布的《新域新质创新发展十大趋势》显示，我国人工智能推理数据量首次超过训练数据量，反映模型服务开始从前期能力建设转向更大规模的实际调用，推理服务的响应速度、成本控制和稳定交付能力将成为商业化的重要支撑，算力需求有望更多来自模型推理和线上服务，低时延、高可靠的算力供给及调度能力重要性随之提升，建议关注云端推理服务、模型部署优化及高频AI应用。IDC发布的《中国AI软件市场半年度追踪，2026H1》报告显示，2026年上半年，大语言模型占中国MaaS市场营收的47%，是规模最大的模态。IDC指出，企业对知识问答、代码生成和智能体编排的需求大多以文本为中心，大模型正从辅助办公走向直接承担生产任务。模型侧，谷歌发布Gemini 4 Carbon，重点强化网络安全和长程任务处理；OpenAI推出GPT-6.1 Terra，主打以更低成本完成桌面操作与复杂自动化任务。我们认为，模型厂商持续提升复杂任务的性价比，模型能力正更多转化为可用的生产力服务。对企业用户而言，安全能力有助于模型进入专业工作流，提升单次任务完成效率、成本下降则有助于扩大高频调用和智能体部署的意愿。建议关注网络安全AI应用、模型推理及能够将AI嵌入实际业务流程的软件厂商。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：10 月 31 日，中国电子信息产业发展研究院发布的《新域新质创新发展十大趋势》显示，我国人工智能推理数据量首次超过训练数据量。（2）AI 大模型：10 月 29 日消息，谷歌正式发布新一代前沿大模型 Gemini 4 Carbon，主打业界顶尖的网络安全能力与长程任务处理能力。（3）AI 大模型：10 月 27 日消息，OpenAI 宣布推出新模型 GPT-6.1 Terra，主打以更低成本完成复杂的电脑操作任务。（4）人工智能：2026 年 10 月 29 日，IDC 发布《中国 AI 软件市场半年度追踪，2026H1》。（5）AI 大模型：微软（MSFT.US）发布 2027财年（2026 年 7 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日）第一季度业绩报告。截至 2026 年 9 月 30 日的第一财季，微软总营收约为 923 亿美元，同比增长 19%，高于市场预期的约 907 亿美元。 行业估值:从估值情况来看，申万计算机行业 2026 年10 月 30 日 PE-TTM 为 99.18 倍，低于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的均值158.58 倍。 风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期；数据隐私安全风险；市场竞争加剧。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 从 Anthropic 招股书看 AI 大模型商业化进程及算力需求 政策推动 AI 向产业基础研发与产品智能化延伸 大模型加速融入专业场景，智能体生态持续拓展 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： (0755) 8322 3620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 梁源源 电话： 13242092258 邮箱： liangyy@wlzq.com.cn -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%计算机沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3085 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行业周观点 ....................................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 ................................................................................................................... 3 3 产业动态 ........................................................................................................................... 4 3.1 人工智能：最新报告显示我国人工智能推理数据量首超训练数据量 ............ 4 3.2 AI 大模型：谷歌最强 AI 模型 Gemini 4 Carbon 登顶全球智能指数榜首，“专职”做网络安全 ............................................................................................................. 5 3.3 AI 大模型：OpenAI 低成本新模型 GPT-6.1 Terra 发布，每项任务成本仅Claude Opus 5.5 九分之一，更快更准确 ................................................................... 6 3.4 人工智能：大模型 TOP 5：阿里 47%、智谱 11%、火山引擎 10%、百度7%、讯飞 4%、PPIO 2% ............................................................................................ 7 3.5 AI 大模型：Azure 引领增长，微软设备业务拖后腿，下个财季预计降 30% . 8 4 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 沪深 300、创业板指、申万一级行业指数涨跌