电气设备行业周专题：Astra模型能力跃迁，机器人场景扩容可期

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨电气设备 [Table_Title] 周专题：Astra 模型能力跃迁，机器人场景扩容可期 报告要点 [Table_Summary]2026 年 9 月 3 日，OpenAI 正式发布 GPT-6 Astra。Astra 在发布之初并未强调其在具身方面的能力，但随后多篇论文逐步发现，Astra 参数量及上下文窗口扩大，助力模型上下文学习与多模态理解能力提升，在泛化、长时序操作等具身核心能力上实现突破，加速了市场对机器人场景扩容的预期。若未来通用大模型参数量、上下文窗口进一步扩大，泛化、长时序操作能力有望持续提升，再结合专用 VLA 提高动作成功率，机器人应用场景有望不断拓宽。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 叶之楠 司鸿历 王耀 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524120006 SFC：BQK482 SFC：BVD284 SFC：BYM528 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 更多研报请访问 长江研究小程序 丨证券研究报告丨 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 周专题：Astra 模型能力跃迁，机器人场景扩容可期 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 周专题：Astra 模型能力跃迁，机器人场景扩容可期 2026 年 9 月 3 日，OpenAI 正式发布 GPT-6 Astra。Astra 在发布之初并未强调其在具身方面的能力，但随后多篇论文逐步发现，Astra 参数量及上下文窗口扩大，助力模型上下文学习与多模态理解能力提升，在泛化、长时序操作等具身核心能力上实现突破，加速了市场对机器人场景扩容的预期。若未来通用大模型参数量、上下文窗口进一步扩大，泛化、长时序操作能力有望持续提升，再结合专用 VLA 提高动作成功率，机器人应用场景有望不断拓宽。 周观点：机器人产业趋势强化，关注国内电网防御属性及光伏底部变化 本周（10.26-11.1）电新板块继续推荐产业趋势强化、催化明确的机器人板块，关注国内电网防御属性及光伏底部变化，同时提示新能源主链中期价值机会。机器人除硬件订单外，模型跃迁带动场景扩容提速，包括 Astra 模型的泛化+长时序任务的能力，宇树、字节、智谱、特斯拉Grok 模型后续发布催化。国内电网依旧基于”十五五”规划和新型电网顶层规划，订单能见度和业绩确定性相对较高。新能源主链方面，三季报表现分化，光伏普遍实现减亏、优于预期，锂电除部分环节受消费税、锂、铜影响外整体向好，AIDC 订单向好，储能、风电属于平稳落地；短期暂未看到明确的景气拐点，但估值已处于较低位置。具体看： 储能方面，短期业绩情绪消化后，板块估值有望修复。储能三季报总体表现平淡，多家企业 Q3收入、毛利率环比下降。不过，龙头企业对明年需求、盈利仍展现出较强信心，基本面预期有望逐步转好。因此我们认为短期业绩情绪消化完毕后，板块有望逐步进入估值修复阶段。 锂电方面，风险释放短期磨底，关注中期拐点和龙头左侧机会。短期仍处于磨底阶段，中期有明确的价值修复空间，需看到 2027Q1 需求端数据验证，供给端维持稳定或有政策加码效果显现。此外铜箔、压电等开拓第二增长曲线的环节继续推荐。 电力设备及 AIDC 方面，出海预期降低，关注海外财报趋势。出海与 AIDC 受风偏下降及美国禁令压制调整，但目前反馈意见有明显的宽松取向；AIDC 电源方面，800V 直流转入产业落地。国内需求稳定，具备防御属性。 光伏方面，筹码结构良好，三季报优于预期，关注政策及出清拐点。当前板块处于"估值底+持仓底+基本面底"的三重底。短期三季度业绩减亏、反内卷政策均有望构成催化。建议优先关注产能少且有技术迭代的电池片环节，以及二次成长曲线突出的阿尔法龙头。 风电方面，基本面压力较大时候已过，重视海风、风机拐点。今年行业开工建设尚未起速，三季报披露结束，我们认为压力较大时候已经过去，重视未来海风和风机基本面修复拐点：海风今年年末至明年，国内海外海风招标有望起量；风机随着涨价订单陆续交付和出海毛利率有望修复。 机器人方面，特斯拉链持续景气，关注后续产品情况。特斯拉弗里蒙特 Optimus 产线设备就绪，最快 1 年后周产 2 万台；先用于数采，2027 年底对外销售，V3 demo 或 1-2 个月内展示，核心供应商周订单超 1k 且 Q4 逐月向上；国内头部梯队渐明，关注头部厂商订单交付；海外模型加速机器人训练操控，关注泛化与场景突破。 风险提示 1、行业需求低预期；2、市场竞争加剧风险；3、国际贸易政策风险；4、行业价格波动风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《周专题：OCP2026 数据中心供电架构有哪些亮点？》2026-10-26 •《阳光电源 AIDC 进展如何？》2026-10-19 •《分化极致演绎，龙头蓄势修复 ——电新 2026年半年报综述》2026-09-13 -40%-20%0%20%2025/102026/32026/62026/10电气设备沪深3002026-11-02%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 27 行业研究 | 行业周报 目录 周专题：Astra 模型能力跃迁，机器人场景扩容可期 .................................................................... 5 本周（10.26-11.1）行业观点 ....................................................................................................... 8 储能：短期业绩情绪消化后，板块估值有望修复 ........................................................................................... 8 锂电：风险释放短期磨底，关注中期拐点信号和龙头左侧机会 ..................................................................... 8 电力设备&AIDC：出海预期降低，关注海外财报趋势 ................................................................................... 9 光伏：筹码结构良好，三季报优于预期，关注政策及出清拐点 ..................................................