装备制造行业周报（10月第4周）：逆变器出口持续高景气

证券研究报告 [Table_Industry] 装备制造 [Table_Title] 逆变器出口持续高景气 [Table_ReportDate] 2026 年 11 月 2 日 [Table_ReportType] 装备制造行业周报（10 月第 4 周） [Table_Author] 分析师：赵晓闯 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 市场行情回顾： 上周 5 个交易日机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为-8.2%、-5.92%及-3.65%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 27、第 21 和第 12 位；同期沪深 300 涨跌幅为-2.92%。 行业观点： 1) 锂电设备：固态电池产业持续推进可期。锂电龙头宁德时代明确表示，公司在全固态电池方向保持持续投入，2027 年有望实现小批量生产。比亚迪也表示 2027 年前后计划完成全固态电池示范装车，2030 年瞄准大规模量产，三星 SDI 也把全固态电池的量产节点也规划在了 2027 年。设备龙头先导智能固态电池试验线、中试线集中落地，产业化提速，相关设备订单进入快速增长期。《新型电池产业发展“十五五”规划》明确发展方向，产业持续推进可期，建议关注相关设备龙头。 2) 逆变器： 9 月出口稳步提升。据海关数据，9 月份中国逆变器出口金额约 11.82 亿美元，同比增加 66%，1-9 月累计出口金额 88.10 亿美元，同比增加 31%。9 月中国对欧洲出口 5.83 亿美元，同比增加 115%，环比增加 32%，表现尤为亮眼，主要受地缘冲突扰动下欧洲天然气价格再度上涨、家庭用户自主供电诉求提升推动，叠加部分市场政策补贴，户用及工商业储能装机需求持续释放。同期南美市场环比增加 21%，非洲环比虽继续回落 10%，但 1-9 月累计同比仍高达 59%，新兴市场景气度未改。展望后市，预计 2026 年四季度欧洲户储补库与 AI 带动的大储刚性需求将形成双轮驱动，叠加南美等新兴市场放量，出口有望延续高景气。 3) 碳酸锂：近期碳酸锂价格跌势再度加剧。截至 10 月 29 日，电池级碳酸锂现货均价报 9.94 万元/吨，周跌幅 2.7%；期货主力合约单日暴跌 8.4%、收于 8.84 万元/吨，年内首次跌破9 万元，较 5 月高点 20.98 万元已跌去近六成。供给端，枧下窝锂矿环评拟批准公示，云母复产预期强化，10 月锂辉石累计到港约 66.5 万吨，周度产量环比增至 2.64 万吨；需求端，11 月电芯排产预期环比回落约 5%，旺季成色不足，下游以刚需采购为主，散单成交清淡。我们认为本轮下跌源于远期供给宽松预期叠加需求增速放缓，目前供需仍处紧平衡，趋势反转需待高成本产能出清信号或需求侧超预期兑现。 4) 风险提示：宏观经济放缓、海外贸易壁垒提升、行业竞争加剧。 [Table_PageHeader] 2026 年 11 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场行情回顾 .......................................................... 3 1.1 行业周度行情回顾 .............................................................. 3 1.2 个股周度行情回顾 .............................................................. 4 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 5 2.1 行业要闻...................................................................... 5 2.2 公司公告...................................................................... 6 三、 风险提示 .............................................................. 8 3.1 宏观经济放缓风险 .............................................................. 8 3.2 海外贸易壁垒风险 .............................................................. 8 3.3 行业竞争加剧风险 .............................................................. 9 [Table_PageHeader] 2026 年 11 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周涨跌幅（2026.10.26-2026.10.30） .................................. 3 Figure 2 机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2026.10.26-2026.10.30） ............ 3 Figure 3 涨幅 TOP5 公司（2026.10.26-2026.10.30） ......................................... 4 Figure 4 跌幅 TOP5 公司（2026.10.26-2026.10.30） ......................................... 4 [Table_PageHeader] 2026 年 11 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场行情回顾 1.1 行业周度行情回顾 上周 5 个交易日机械设