银行业专题｜详细拆解国有大型银行(六家)2026年三季报：业绩增速逐季向上，核心利差企稳，资产质量稳健优异

请务必阅读正文之后的重要声明部分专题 | 详细拆解国有大型银行（六家）2026 年三季报：业绩增速逐季向上，核心利差企稳，资产质量稳健优异银行证券研究报告/行业专题报告2026 年 11 月 01 日评级：增持（维持）分析师：戴志锋执业证书编号：S0740517030004Email：daizf@zts.com.cn分析师：邓美君执业证书编号：S0740519050002Email：dengmj@zts.com.cn基本状况上市公司数42行业总市值(亿元)173,750.81行业流通市值(亿元)166,327.54行业-市场走势对比相关报告1、《深度综述｜42 家银行 2026 年三季报：业绩边际向上，资产质量稳定，全年确定性强》2026-11-012、《详解基金 3Q26 银行持仓：各类资金均流入，主动资金持仓占比升至2.16%》2026-10-283、《专题丨银行股“红利价值”梳理（三）：从历史复盘看银行股息率与国债的利差锚》2026-10-24报告摘要核心要点：大行 3Q26 业绩板块最优：营收、归母净利润同比分别+10.0%、+6.1%，增速逐季向上；息差对业绩贡献企稳转正，其他非息高增，资产质量稳健、拨备计提边际略低于 2 季度，三大引擎共振，营收净利润增速双改善。营收利润逐季向上、营收至双位数：3Q26 大行营收同比+10.0%（1H26 同比+9.2%、1Q26 同比+8.7%），增速逐季抬升；归母净利润同比+6.1%（1H26 同比+4.4%、1Q26同比+3.6%），六大行净利润增速全面上行。业绩向好的三大引擎：一是息差同比贡献企稳转正，净利息收入同比+9.5%、创近年新高，量价共振；负债端付息率同比降幅（-26bp）持续大于资产端收益率降幅（-23bp），叠加 2026 年以来 LPR 与存款挂牌利率按兵不动，资产端重定价拖累大幅减弱，净息差同比转平，息差贡献由负转正是核心增量。二是其他非息高增，同比+32.9%，三季度公允价值变动损益同比多增约 621 亿元，其他非息占比营收提升至 11.3%。三是拨备反哺，不良生成同比升幅好于年初、拨备计提放缓。资产质量保持稳健：不良率 1.24%，环比下降 1bp、较上年末下行 2bp；不良生成率0.55%，同比上升 8bp（1 季度同比上升 11bp，半年度同比+5bp），绝对值在低位；拨备覆盖率 229.31%，环比小幅回落但安全垫仍厚。成本与资本：成本收入比 29.0%，同比下降 2.0 个百分点，降本增效增厚业绩；核心一级资本充足率 12.32%，环比提升 5bp，资本约束缓释，支撑扩表与分红。稳健优质红利：国有行 2026 年中期分红率均值 32.4%、同比提升 0.57 个点，中期分红已常态化；2025 年六大行股息率均值 3.48%、26E 预计 3.57%，分红稳定、业绩稳健，优质红利。投资建议：1、全年银行确定性业绩会带来银行股 2026 年的稳健收益，短期与市场风格相关；经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务强劲和居民持续的低风险偏好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。2、银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等（详见我们区域经济系列深度研究），重点推荐江苏银行、宁波银行、齐鲁银行、渝农商行、杭州银行、南京、成都、青岛、沪农等区域银行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行：六大行以及股份行中招行、兴业和中信等。风险提示：经济下滑超预期，数据更新不及时，测算存在偏差等。行业专题报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录一、国有行 3Q26 业绩：营收利润增速逐季向上，息差企稳+其他非息驱动.................... 41.1 营收情况：同比+10.0%且逐季抬升，息差企稳转正是业绩向好的关键因子........41.2 净利润情况：同比+6.1%且逐季抬升；营收加速与拨备驱使，六大行增速全面上行.....................................................................................................................................4二、收入端拆解：净利息同比+9.5%，净非息同比+11.6%，息差贡献转正是核心增量...52.1 净利息收入：同比拆解和环比变动分析................................................................ 52.2 净非息收入：其他非息高增带动非息提速，手续费小幅承压............................. 10三、资产质量：不良率环比改善，整体稳健....................................................................123.1 不良维度：不良率环比改善、不良生成保持低位...............................................133.2 拨备维度：拨备覆盖率环比小幅回落，安全垫仍厚...........................................13四、其他财务指标分析..................................................................................................... 144.1 成本收入比同比下降、费用支出平稳.................................................................144.2 资本情况：充足率保持较高水平........................................................................ 144.3 分红与股息率：分红率同比提升........................................................................ 15五、投资建议与风险提示..................................................................................................16行业专题报告- 3 -请务必阅读正文之后的重要声明部分图表目录图表 1： 六大行营收、PPOP 同比增速.............................................................................4图表 2： 六大行营收端增长累计同比拆解.........................................................................4图表 3： 六大行归母净利润同比增速....................