中信银行2026年三季报业绩点评：盈利韧性强，财富管理优势稳固

银行/股份制银行Ⅱ 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 6 中信银行（601998.SH） 2026 年 11 月 01 日 投资评级：买入（维持） 日期 2026/10/30 当前股价(元) 9.46 一年最高最低(元) 9.49/6.85 总市值(亿元) 5,264.03 流通市值(亿元) 3,856.18 总股本(亿股) 556.45 流通股本(亿股) 407.63 近 3 个月换手率(%) 7.82 股价走势图 数据来源：聚源 《息差筑底回暖，高分红底色不改—中信银行2026H1业绩点评》-2026.8.27 《息差降幅收窄，营收增速显著改善—中信银行 2026 年一季报点评》-2026.5.6 《净息差企稳，分红比例新高—中信银行 2025 年报点评》-2026.3.25 盈利韧性强，财富管理优势稳固 ——中信银行 2026 年三季报业绩点评 刘呈祥（分析师） 吴文鑫（分析师） 张意宣（联系人） liuchengxiang@kysec.cn 证书编号：S0790523060002 wuwenxin@kysec.cn 证书编号：S0790524060002 zhangyixuan1@kysec.cn 证书编号：S0790126070044 ⚫ 盈利韧性强，利息净收入和投资收益为主要支撑 中信银行 2026 年前三季度实现营收 1626 亿元（YoY+3.86%），营收增速边际上升。前三季度净息差为 1.60%，较 2026 年前三季度下降 2BP，基本保持平稳。2026 年前三季度利息净收入同比增长 1.62%，连续三个季度保持正增；投资净收益同比正增长 8.61%，增速环比显著上升。2026 年前三季度实现归母净利润 553亿元，同比增长 3.56%，增速较 2026 年前三季度略有上升。考虑其盈利韧性强、资产质量稳健，我们维持其 2026-2028 年盈利预测，预计中信银行 2026-2028 年归母净利润分别为 731/766/810 亿元，YoY 分别为+3.58%/+4.70%/+5.76%；当前股价对应 2026-2028 年 PB 分别为 0.68/0.62/0.57 倍，维持“买入”评级。 ⚫ 公贷扩表支撑较强，财富管理护城河稳固 2026Q3 末总资产为 10.38 万亿元，同比增长 4.86%，资产余额环比下降 48.41 亿元，扩表边际放缓。其中贷款余额 6.00 万亿元，同比增长 3.74%，余额环比略下降，信贷需求仍有回暖空间，其中零售贷款余额同比下降 1.81%，对公贷款余额同比增长 6.29%，为信贷主要支撑，集团赋能和对公客户经营可圈可点。2026Q3末存款余额为 6.36 万亿元，同比增速为 5.06%，增速边际明显上升，对公和零售存款沉淀均较好。存贷增速差（存款 YoY-贷款 YoY）回正，负债压力边际减轻。2026Q3 末集团零售 AUM 达 5.88 万亿元，较年初增长 9.81%；理财产品管理规模2.64 万亿元，较年初增长 15.06%，财富管理护城河稳固。 ⚫ 资产质量整体稳健，资本安全垫增厚 中信银行近年资产质量保持稳健，2026Q3 末不良率边际持平为 1.15%，关注率1.74%，环比上升 6BP。拨备覆盖率 201.94%，环比小幅上升。核心/一级/资本充足率分别为 9.43%/11.02%/12.83%，环比均有上升，资本“弹药”充实。 ⚫ 风险提示：宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 213,646 212,475 217,111 223,206 230,179 YOY(%) 3.76 -0.55 2.18 2.81 3.12 归母净利润(百万元) 68,576 70,618 73,143 76,581 80,991 YOY(%) 2.33 2.98 3.58 4.70 5.76 拨备前利润(百万元) 141,976 142,215 142,485 149,590 157,793 YOY(%) 3.56 0.00 0.19 4.99 5.48 ROE(%) 8.68 9.79 8.49 8.26 8.10 EPS(期末股本摊薄/元) 1.26 1.27 1.31 1.38 1.46 P/E(倍) 7.50 7.45 7.20 6.87 6.50 P/B(倍) 0.75 0.73 0.68 0.62 0.57 数据来源：聚源、开源证券研究所 -20%-10%0%10%20%30%2025-112026-032026-07中信银行沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 公司信息更新报告 公司研究 公司信息更新报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 6 附图 1：2026 年前三季度营收增速边际上升（亿元） 附图 2：2026 年前三季度归母净利润增速边际上升（亿元） 数据来源：Wind、中信银行财报、开源证券研究所 数据来源：Wind、中信银行财报、开源证券研究所 附图 3：2026Q3 单季营收增速环比上升（亿元） 附图 4：2026Q3 单季归母净利润增速上升（亿元） 数据来源：Wind、中信银行财报、开源证券研究所 数据来源：Wind、中信银行财报、开源证券研究所 附图 5：2026Q3 末总资产增速边际下降（亿元） 附图 6：2026Q3 单季新增资产环比下降（亿元） 数据来源：Wind、中信银行财报、开源证券研究所 数据来源：Wind、中信银行财报、开源证券研究所 1626.41 3.86%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%-2400-1800-1200-6000600120018002400营业收入yoy（右轴）552.93 3.56%-5%0%5%10%15%-300-100100300500700900归母净利润yoy（右轴）4.72%-5%-2%1%4%7%10%-300-1001003005007002022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q3单季营业收入yoy（右轴）4.60%-10%0%10%20%30%40%-500501001502002022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q12026Q22026Q3单季归母净利润yoy（右轴）4.86%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%020,00040,00060,00080,000100,000120,0002022Q1-Q32022A2023Q12023H12023Q1-Q32023A2024Q12024H12024Q1-Q32024A2025Q12025H12025Q1-Q32025A2026Q12