氟化工行业周报：制冷剂内外贸需求显著回暖，改善趋势有望延续，行业龙头三季报发布完毕

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/26 化学原料 2026 年 11 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《Q4 长协延续上涨趋势，行情或将逐 渐 复 苏 — 氟 化 工 行 业 周 报 》-2026.10.18 《产业链整体稳定，等待变局—氟化工行业周报》-2026.9.20 《巨化股份深度报告（二）：卡位先进制程核心环节，“半导体血管”超纯 PFA 打破国外垄断，助力“中国芯”自主可控》-2026.5.30 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 制冷剂内外贸需求显著回暖，改善趋势有望延续，行业龙头三季报发布完毕 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790525070006 ⚫ 本周（10 月 26 日-10 月 30 日）行情回顾 本周氟化工指数下跌 5.59%，跑输上证综指 2.92%。本周（10 月 26 日-10 月 30日）氟化工指数收于 4234.24 点，下跌 5.59%，跑输上证综指 2.92%，跑输沪深 300指数 2.71%，跑输基础化工指数 1.73%，跑赢新材料指数 1.17%。 ⚫ 氟化工周行情：制冷剂内外贸需求有所改善，改善趋势有望延续 萤石：截至 10 月 30 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,584 元/吨，较上周同期上涨0.28%；10 月均价（截至 10 月 30 日）3,583 元/吨，同比下跌 0.27%；2026 年(截至10 月 30 日)均价 3,406 元/吨，较 2025 年均价下跌 2.17%。 制冷剂：截至 10 月 30 日，（1）R32 内贸、外贸分别为 65,000、62,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125 内贸、外贸分别为 55,000、55,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a 内贸、外贸分别为 65,000、63,000 元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R143a 内贸、外贸分别为 53,500 元/吨、22,000 元/吨，较上周持平、持平；（5）R227 内贸、外贸分别为 61,000 元/吨、56,000 元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a 内贸、外贸分别为 20,000元/吨、20,000 元/吨，较上周-13.04%、持平；（7）R410a 内贸、外贸分别为59,000 元/吨、58,000 元/吨，较上周持平、持平；（8）R404 内贸、外贸分别为53,000 元/吨、38,500 元/吨，较上周-1.85%、持平；（9）R507 内贸、外贸分别为 54,000 元/吨、38,500 元/吨，较上周持平、持平；（10）R22 内贸、外贸分别为 18,000、17,000 元/吨，较上周分别-5.26%、持平。 空调 11 月排产边际转好：我国家用空调 11 月份排产 1223 万台，较 2025 年同期生产实绩增长 15.6%。其中内销、外销排产分别较 2025 年同期生产实绩分别增长 17.5%、16.0%。内销空调出货边际有所回暖。外贸方面，11 月出口市场逐步进入备货期，叠加海外黑五、圣诞等促销节日的来临，有望推动备货需求。 9 月制冷剂出口显著回暖：9 月单月，R32、R125/R143、R134 出口量环比分别+70.1%、+74.2%、+23.4%，R32、R125/R143 单月出口达年内最好水平，R134 出口环比亦大幅改善，行情有所回暖，趋势有望延续。 ⚫ 公司公告&行业新闻 2026 三季报情况：【昊华科技】实现营收 149.25 亿元，同比+21.33%；实现归母净利润 13.66 亿元，同比+10.90%。【新宙邦】实现营收 120.65 亿元，同比+82.35%；实现归母净利润 15.42 亿元，同比+106.19%。【三美股份】实现营收53.22 亿元，同比+20.16%；实现归母净利润 16.29 亿元，同比+2.38%。【巨化股份】实现营收 190.86 亿元，同比-6.41%；实现归母净利润 34.22 亿元，同比+5.34%。【东阳光】实现营收 146.72 亿元，同比+33.74%；实现归母净利润6.38 亿元，同比-29.57%。【永和股份】实现营收 48.61 亿元，同比+28.40%；实现归母净利润 8.15 亿元，同比+73.76%。 ⚫ 受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。 ⚫ 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -29%-14%0%14%29%43%2025-112026-032026-07化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/26 目 录 1、 氟化工行业：制冷剂内外贸需求有所改善.............................................................................................................................. 4 1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4 1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 5.59%，跑输上证综指 2.92% ............