银行业深度综述｜42家银行2026年三季报：业绩边际向上，资产质量稳定，全年确定性强

请务必阅读正文之后的重要声明部分深度综述｜42 家银行 2026 年三季报：业绩边际向上，资产质量稳定，全年确定性强银行证券研究报告/行业深度报告2026 年 11 月 01 日评级：增持（维持）分析师：戴志锋执业证书编号：S0740517030004Email：daizf@zts.com.cn分析师：邓美君执业证书编号：S0740519050002Email：dengmj@zts.com.cn分析师：杨超伦执业证书编号：S0740524090004Email：yangcl@zts.com.cn分析师：陈程执业证书编号：S0740525110001Email：chencheng07@zts.com.cn基本状况上市公司数42行业总市值(亿元)173,750.81行业流通市值(亿元)166,327.54行业-市场走势对比相关报告1、《详解基金 3Q26 银行持仓：各类资金均流入，主动资金持仓占比升至2.16%》2026-10-282、《专题丨银行股“红利价值”梳理（三）：从历史复盘看银行股息率与国债的利差锚》2026-10-243、《详解 2026 年理财三季报： 单季新增 1.71 万亿元，公募基金配置占比创新高》2026-10-23报告摘要核心要点：1、业绩稳健：1-3Q26 营收同比+8.1%，净利润同比+3.8%，增速均边际上行，边际业绩改善主要是息差平稳、其他非息改善驱动。2、资产质量：整体稳健，板块内部有分化、部分个股加大不良暴露处置。3、投资建议：银行中长期 ROE 较确定性，分红稳定、股息可观，赚 ROE 与股息的钱确定性高，短期与科技跷跷板效应，中长定价回归 ROE 与股息。个股方面，重点推荐资金成本优势的大行与优质区域城农商行。营收：1-3Q26 营收同比+8.1%（VS 1H26 营收同比+7.2%），规模增长稳定提供主要业绩驱动、其他非息提供主要边际改善动量、息差平稳亦有边际贡献。（1）板块来看，仍是大行和城商行营收增速较高。各板块 1-3Q26 营收增速均维持正增且边际向上，大行、股份行、城商行和农商行分别同比+10%、+3.6%、+8.8%、+3.1%，分别边际变动+0.8/+1/+0.7/+1.1 个点。归因来看，大行营收边际改善主要得益于息差及其他非息，其他板块营收改善主要得益于其他非息。（1）个股来看：多数银行 1-3Q26 营收增速边际回升，其中增速环比提高超过 4 个点的有青农、青岛、华夏、成都、紫金、光大、江苏。利润：1-3Q26 净利润同比+3.8%（vs 1H26 同比+3%），营收与成本贡献边际提升。（1）板块方面：大行利润增速边际继续向上，城商行由于个股影响略有回落。大行、股份行、城商行和农商行分别同比+6.1%、-2.8%、+4.5%、+3.9%；增速边际变化幅度为：+1.7%、-0.2%、-2.8%、+0%。（2）个股方面：增速绝对值来看，增速在 8%以上的个股：青岛（15.7%）、齐鲁（12.5%）、宁波（12%）、重庆（11.1%）、杭州（9.8%）、江苏（8.2%）、苏州（8.1%）、南京（8%）、常熟（8%）。利润增速环比提升幅度在1 个点以上的有：西安、工行、农行、郑州、交行、建行、渝农、江阴。1-3Q26 净利息收入同比+8.3%,增速边际基本平稳；息差同比、环比基本持平，资产收益率、负债付息率均环比下行 2bp，降幅均有收窄。生息资产同比增速 7.4%（VS 1H26同比+7.6%），规模增速小幅放缓。1、息差同比：1-3Q26 行业累积年化净息差为 1.38%，自 3Q25 以来基本维持该水平。国有行、股份行、城商行、农商行分别同比 0bp、-2bp、0bp 和-1bp。2、息差环比：3Q26 行业单季年化净息差 1.38%，环比持平, 国有行、股份行、城商行、农商行分别环比+0bp、+0bp、+1bp、-3bp。其中行业资产收益率、负债付息率均环比下行 2bp，降幅较上季度均有收窄。3、个股来看，净利息收入增速在15%以上的个股包括南京、重庆、苏州、成都、厦门、青岛。1-3Q26 行业整体非息收入同比+7.3%（VS 1H26 同比+4.2%），受益于低基数、3 季度债市表现较好、以及投资相关收益的带动下，其他非息增速回升拉动整体非息表现。（1）手续费收入同比-1.6%，增速较边际放缓 2.7 个点。（2）其他非息收入同比+17.2%，增速边际提升 9.7 个点。资产质量拆分分析：总体稳健、结构延续分化。1、不良维度：行业前三季度年化不良净生成率为 0.73%，同比+7bp。3Q26 行业不良率为 1.22%，环比持平，各板块表现分化，国有行环比-1bp，股份行、城商行分别环比+1、+5bp，农商行环比持平。1H26行业三阶段贷款与不良偏离度为 104%，环比持平。3Q26 样本上市银行关注类占比为1.79%，环比上升 8bp，各板块均不同程度上行。2、拨备维度：3Q26 行业拨备覆盖率、拨贷比分别为 229.2%、2.79%，分别环比下降 3.8、0.04 个百分点。其他：1、费用方面：3Q26 上市银行成本收入比为 28.2%，同比下降 1.8 个百分点，各板块均下降。2、资本方面：3Q26 行业核心一级资本充足率、资本充足率分别为11.43%、16.42%，分别环比上升 0.07、0.15 个百分点，资本实力进一步夯实。转债方面，当前上市银行存续可转债为 4 只，其中，重庆银行距离强赎价最接近，空间为5.42%，常熟、上海空间分别为 8.51%、12.41%，兴业银行空间为 33.18%。投资建议：1、全年银行确定性业绩会带来银行股 2026 年的稳健收益，短期与市场风格相关；经济发展模式会持续（政策定力强），对公业务强劲和居民持续的低风险偏- 2 -行业深度报告请务必阅读正文之后的重要声明部分好会推动息差筑底回升、营收增速会持续是亮点，业绩确定性强。2、银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等（详见我们区域经济系列深度研究），重点推荐江苏银行、宁波银行、齐鲁银行、渝农商行、杭州银行、南京、成都、青岛、沪农等区域银行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行：六大行以及股份行中招行、中信、兴业等。风险提示：经济下滑超预期；金融监管超预期；研报信息更新不及时。行业深度报告- 3 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录一、营收：1-3Q26 上市银行营收同比+8.1%，息差平稳、其他非息边际向上................51.1 营收表现：1-3Q26 营收同比+8.1%，增速边际向上...........................................51.2 营收维持高增驱动因子：规模提供绝对支撑、净息差企稳是边际核心...............7二、利润：1-3Q26 同比+3.8%，营收增长与成本管控驱动..............................................92.1 净利润表现：1-3Q26 同比+3.8%，主要是大行带动板块边际向上.....................