农林牧渔行业周报：猪价低位承压，养殖亏损加深，新生仔猪回落释放远期改善信号

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2026 年 11 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《短期供给压力仍处高位，能繁去化加速强化远期改善预期—行业周报》-2026.10.25 《节后供需错配压制猪价，深度亏损推 动 产 能 去 化 — 行 业 周 报 》-2026.10.18 《超强厄尔尼诺正式形成，生猪供给压力下产能持续收缩—行业周报》-2026.10.11 10 猪价低位承压，养殖亏损加深，新生仔猪回落释放远期改善信号 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 周观察：猪价低位承压，养殖亏损加深，新生仔猪回落释放远期改善信号 猪价持续探底，屠宰量温和回升，供需宽松格局延续。截至 10 月 30 日，全国生猪均价 9.10 元/公斤，环比下降 0.35 元/公斤（-3.70%）；日屠宰量 15.60 万头，环比+2.34%。供给端，前期后移猪源持续释放，叠加局部疫病扰动，市场供应仍较充足；需求端，降温带动屠宰需求边际恢复，但终端走货偏弱、冻品库存较高，需求增量难以承接供应释放。展望后市，11 月前期猪源后移叠加出栏均重高位，猪价或延续偏弱震荡；12 月腌腊需求启动有望带动消费改善，但大猪供应及冻品库存压力仍制约猪价反弹空间。后续关注规模场计划出栏及终端需求恢复情况。 出栏均重持续抬升，关注局部疫病扰动。截至 10 月 29 日，全国/集团/散户出栏均重分别为 129.87/126.05/148.79 公斤，环比分别+0.23/+0.29/+0.49 公斤，同比分别+2.18/+2.26/+6.61 公斤。全国均重连续五周回升。出栏结构方面，90kg 以下小猪占比 4.48%，环比+0.10pct，关注局部疫病引发的提前出栏风险。 仔猪价格跌破百元，养殖双端亏损加深。截至 10 月 27 日，7kg 仔猪价格降至95 元/头，环比-5.94%，补栏需求持续低迷。截至 10 月 29 日，仔猪销售及自繁自养商品猪头均利润分别为-185/-358.44 元，环比分别减少 6/57.68 元。 新生仔猪数量连续回落，远期供应压力边际缓和。涌益样本数据显示，2026 年9 月涌益样本新生健仔猪数量 1956.52 万头，环比-0.52%，连续两个月下降，较7 月高点累计下降 1.10%，但同比仍增长 0.30%，供应基数仍高。考虑约 6 个月育肥周期，预计 2027 年一季度供应压力仍存，2—3 月理论出栏量有望边际回落，实际变化仍需关注出栏节奏及均重。 ⚫ 重点新闻： （1）农业农村部印发了《全国农产品品质提升“十五五”规划》（2）关于 2026年 11 月 2 日中央储备冻猪肉继续轮换出库竞价交易有关事项的通知。 ⚫ 本周市场表现（10.26-10.30）：农业板块跑输大盘 1.41 个百分点 本周上证指数下跌 2.48%，农业指数下跌 3.89%，跑输大盘 1.41 个百分点。子板 块来看 ，饲料 板块领涨 。个股 来看， 海大集团 （+13.04%） 、泉阳 泉（+8.47%）、西王食品（+4.94%）领涨。 ⚫ 本周价格跟踪（10.26-10.30）：本周玉米等农产品价格环比上涨 10 月 30 日全国外三元生猪均价为 9.10 元/kg，较上周下跌 0.34 元/kg；仔猪均价为 14.93 元/kg，较上周下跌 0.14 元/kg；白条肉均价 12.67 元/kg，较上周下跌0.96 元/kg。10 月 30 日猪料比价为 2.72:1。自繁自养头均利润-359.42 元/头，环比-52.04 元/头；外购仔猪头均利润-190.1 元/头，环比-16.01 元/头。 ⚫ 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -29%-19%-10%0%10%19%2025-112026-032026-07农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：猪价低位承压，养殖亏损加深，新生仔猪回落释放远期改善信号 ...................................................................... 3 2、 本周市场表现（10.26-10.30）：农业板块跑输大盘 1.41 个百分点 ...................................................................................... 5 3、 本周重点新闻（10.26-10.30）：农业农村部印发《全国农产品品质提升“十五五”规划》 ............................................... 7 4、 本周价格跟踪（10.26-10.30）：本周玉米等农产品价格环比上涨....................................................................................... 7 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 本周(10.26-10.30)猪价环比下降(元/公斤) ........................................................................................................................... 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量小幅回升 (万头) ..........................