汽车及汽车零部件行业周报：多家车企发布三季报，全球化高端化进展亮眼

敬请参阅最后一页特别声明 1 周观点 本周多家车企密集发布 2026 年三季报，海外扩张及产品结构优化成为重要增长驱动力。分车企看，比亚迪 Q3 归母净利润 100.2 亿元，同比+28%、环比+22%，受益于销量环比增长、出口高增及费用管控，盈利表现改善；吉利 Q3 核心归母净利润 52.1 亿元，同比+32%，高端化及全球化布局持续推进，海外扩张与产品结构升级支撑盈利能力；奇瑞 Q3归母净利润约 54.0 亿元，同比+15%，海外业务高增支撑盈利增长；长城 Q3 归母净利润 13.6 亿元，同比-41%，上汽Q3 归母净利润 4.9 亿元，同比-77%，长安 Q3 归母净利润-7.6 亿元，同比-14%，盈利表现相对承压。整体来看，车企业绩表现有所分化，全球化、高端化进展亮眼，海外业务拓展、产品结构优化及成本费用管控成为影响车企盈利能力的重要因素。 内外需共振，板块有望迎来底部向上。1）内需有望边际改善：下半年进入购车旺季、补贴较 2025 年同期更均衡以及 2025 年同期基数压力较上半年更小，叠加新车上市驱动、汽车下乡等政策催化以及油价回调，预计下半年内销有望边际改善，根据乘联会数据，10 月 1-25 日，全国乘用车市场零售 114.5 万辆，同比下降 26%，较上月同期增长 10%，其中新能源零售 75.3 万辆，同比下降 13%，新能源零售渗透率 65.8%； 2）出海有望延续高增长：根据乘联会数据，9 月乘用车出口同比+73%，且结构显著优化——新能源占比提升（9 月新能源乘用车出口+162%）、对高势能市场如欧洲出口占比提升、高端车出口加速，展望后续，出海有望延续高增长趋势、贡献利润弹性。 看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会。1）展望下半年，我们认为，汽车行业的核心变化在于：出海持续高速增长、AI 对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点、内需尤其是中高端的内需有望底部向上。2）整车方面，内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期、40 万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企；3）智能化方面：汽车 AI 及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点；4）汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。 细分行业景气度指标：汽车整体（略有承压）、新能源整体（略有承压）、智能驾驶（稳健向上）。 投资建议：1）整车方面，建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；2）智能化及零部件方面，关注理想汽车-W、小鹏汽车 W、岱美股份、继峰股份等。 行业重点数据跟踪 市场及板块行情跟踪：本周沪深 300 指数-2.92%；本周申万汽车指数-3.65%。个股中，本周涨幅前五名分别为襄阳轴承（+36.7%）、光洋股份（+33.7%）、立中集团（+15.9%）、恒勃股份（+14.6%）、模塑科技（+14.2%）；本周跌幅前五名分别为东安动力（-27.9%）、飞龙股份（-21.2%）、华懋科技（-20.0%）、英搏尔（-18.3%）、阿尔特（-18.2%）。 乘用车销量数据跟踪：①批发端，2026 年 9 月全国乘用车市场批发 254.4 万辆，同比-9.0%，环比+8.2%；新能源乘用车批发 166.0 万辆，同比+11.4%，环比+10.8%；新能源批发渗透率 65.3%，同比+12.0pct，环比+1.5pct。②零售端，2026 年 9 月全国乘用车市场零售 162.8 万辆，同比-26.1%，环比+7.3%；新能源乘用车零售 107.8 万辆，同比-16.3%，环比+10.4%；新能源零售渗透率 66.2%，同比+7.8pct，环比+1.9pct。③出口方面，2026 年 9 月乘用车出口（含整车与 CKD）91.5 万辆，同比+73.3%，环比+3.5%；新能源车出口 54.1 万辆，同比+162.3%，环比+8.5%。 风险提示 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1.周观点：多家车企发布三季报，全球化高端化进展亮眼 ............................................. 4 1.1 周动态：多家车企发布三季报，全球化高端化进展亮眼 ....................................... 4 1.2 周观点 ................................................................................. 4 2.行业重点数据跟踪 ............................................................................. 5 2.1 板块行情回顾 ........................................................................... 5 2.2 乘用车销量数据跟踪 ..................................................................... 6 2.3 原材料价格跟踪 ......................................................................... 9 3.行业动态 ..................................................................................... 9 3.1 行业动态 ............................................................................... 9 3.2 本月重点新车 .......................................................................... 10 风险提示 ...................................................................................... 10 图表目录 图表 1： 本周多家车企发布 2026Q3 业绩数据 ....................................................... 4 图表 2： 申万一级行业周度涨跌幅（2026/10/26-2026/10/30） ....................................... 5 图表 3： 申万汽车二级行业周度涨跌幅（2026/10/26-2026/10/30） ................................... 5 图表 4： 申万汽车二级行业 2025 年年初至今涨跌幅（2025/1/1-2026/10/30） .......