建筑行业周报：央企组网融合建设“六张网”，交通枢纽发展规划印发

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 11 月 01 日 央企组网融合建设“六张网”，交通枢纽发展规划印发 看好 ——申万宏源建筑周报（20261026-20261030） 相关研究 《优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略》 2026/03/19 《供给优化，需求修复，曙光已现——房地产链白皮书：建筑篇》 2025/07/04 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-4.36%，沪深 300 指数-2.92%，相对收益为-1.44pct。周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企（-0.18%）、基建国企（-3.73%）、国际工程（-4.03%），对应行业内三个公司：中国交建（+1.98%）、新疆交建（+2.39%）、中材国际（+0.83%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（-12.12%）、装饰幕墙（-13.24%）、基建央企（-15.95%），对应行业内三个公司：鸿路钢构（+19.30%）、德才股份（+65.20%）、中国能建（-2.67%）。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为奥雅股份（+39.39%）、上海港湾（+15.71%）、*ST 正平（+5.63%）、东华科技（+5.25%）、顺景科技（+3.55%），周度涨幅后 5 名的是*ST 建艺（-33.53%）、郑中设计（-29.92%）、华建集团（-22.49%）、经纬股份（-20.74%）、深城交（-20.11%）。 ⚫ 行业主要变化： 1）国资委：国资央企"六张网"建设从"单网"转向"组网融合"，年度安排投资约 2 万亿元。已建立算力网、电网、通信网"2+3+N"协同机制，"三网融合"率先起势，催生光储算一体化等交叉融合新机遇。2）交通部：交通运输部等八部门印发《综合交通枢纽发展"十五五"规划》，加快京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大国际性枢纽集群建设，实施枢纽城市分层分类提升，做优增量、提质存量推进枢纽港站更新提质，打造旅客便捷换乘中心和物流高效集散中心。 ⚫ 重点公司主要变化：1）中国能建：2026 年三季度营业收入同比-4.42%，归母净利润同比-17.13%。2）中国电建：2026 年三季度营业收入同比-2.3%，归母净利润同比-37.68%。 ⚫ 投资分析意见：我们认为，2026 年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，地产现房政策给予装配式建筑发展机遇，带动细分领域专业工程投资机会，装配式建筑关注中国建筑国际，钢结构关注鸿路钢构、精工钢构，煤化工关注中国化学、东华科技，洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份，新型电网关注中国能建、中国电建。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国中铁、四川路桥。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共9页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-4.36%，子行业基建央企表现最好 上周建筑行业涨幅-4.36%，跑赢深证成指（-7.20%）、中小板（-6.62%）、创业板（-10.08%），跑输上证综指（-2.48%）、沪深 300（-2.92%）。 图 1：建筑行业周涨幅-4.36% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企（-0.18%）、基建国企（-3.73%）、国际工程（-4.03%），对应行业内三个公司：中国交建（+1.98%）、新疆交建（+2.39%）、中材国际（+0.83%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（-12.12%）、装饰幕墙（-13.24%）、基建央企（-15.95%），对应行业内三个公司：鸿路钢构（+19.30%）、德才股份（+65.20%）、中国能建（-2.67%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -16.0%-15.0%-14.0%-13.0%-12.0%-11.0%-10.0%-9.0%-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%银行石油石化食品饮料煤炭交通运输家用电器公用事业医药生物商贸零售非银金融纺织服饰汽车农林牧渔社会服务建筑装饰钢铁房地产基础化工轻工制造环保电力设备传媒美容护理有色金属国防军工综合机械设备建筑材料计算机电子通信上证综指深证成指中小板创业板沪深300 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.00.0基建央企 证 基建 企 基建 企 板 证 业 设 业板 装饰 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.00.0 证 装饰 基建央企 板 业 证 基建 企设 基建 企 业板 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共9页 有信仰 敢担当 守正创新 追求卓越 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 精工钢构 (3.17) 鸿路钢构 19.30 基建民企 *ST 正平 5.63 成都路桥 0.97 专业工程 上海港湾 15.71 太极实业 61.17 设计咨询 奥雅股份 39.39 奥雅股份 52.86 装饰幕墙 *ST 瑞和 2.90 德才股份 65.20 基建国企 新疆交建 2.39 山东路桥 8.12 生态园林 顺景科技 3.55 杭州园林 57.11 基建央企 中国交建 1.98 中国能建 (2.67) 国际工程 中材国际 0.83 中工国