国防军工行业报告-军工装备体系化升级：珠海航展历史行情复盘及展望

证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明军工装备体系化升级：珠海航展历史行情复盘及展望研究团队：国联民生证券国防军工研究团队报告日期：2026年10月30日国防军工行业报告证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明摘要Ø珠海航展迎来创办三十周年，国际影响力与产业带动效应持续提升。第十六届中国航展将于2026年12月7日至13日举办。自1996年首届航展以来，珠海航展已发展成为全球重要的综合性航空航天及防务展览平台。2024年第十五届航展共有47个国家和地区的1022家企业参展，签订总值约2856亿元的合作协议。2026年航展室内展览面积进一步扩展至13.5万平方米，展会规模与国际影响力持续提升。Ø军工装备向无人化、智能化及体系化加速发展，新型装备有望集中亮相。本届航展有望集中呈现我国军工全产业链最新成果。无人作战方面，大型隐身无人机、异构蜂群及低成本巡飞弹持续发展，反无人装备向激光、微波、电子干扰与传统防空武器协同升级；航空装备方面，新一代战机、航空发动机及先进材料技术进展值得关注；防务及航天领域，多层防空反导、无人地面装备、先进雷达及可重复使用火箭等有望成为重要看点。Ø“一展三区”布局进一步完善，无人攻防与海上装备展示成为本届航展新增亮点。2026年珠海航展在主展区、莲洲无人装备展示区基础上，首次增设高栏港海上装备展示区。莲洲展区将重点开展无人机与反无人体系化动态演示，高栏港展区计划展示海军现役舰艇及新型大型无人舰艇，推动装备展示由单一平台向多领域、体系化动态展演拓展。Ø历史航展行情呈现预期前置特征，新装备亮相与军贸出口预期或形成主题催化。复盘2021年、2022年及2024年珠海航展行情，2022年和2024年国防军工板块均在展前约20—30天上涨。航天装备、军工电子等细分板块弹性更强，中小市值军工企业在近两届航展行情中整体表现更为突出。展望2026年，建议重点关注新型主战装备、无人攻防体系、军工电子及商业航天等方向的技术进展与产业催化，同时警惕展前预期提前兑现带来的波动风险。Ø风险提示：行业需求不及预期风险、政策风险、技术风险、历史行情适用性风险、展会与市场表现关联性不确定风险。2证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明3三十年规模持续扩张，珠海航展已成全球重要防务展览平台01军工全产业链成果集中展示，无人化、体系化成为装备发展主线02航展主题行情预期前置，板块行情呈现阶段性分化04“一展三区”拓展展示空间，无人攻防与海上装备成为新增看点03风险提示05证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明三十年规模持续扩张，珠海航展已成全球重要防务展览平台014证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明1.1 三十而立：珠海航展迎来创办30周年，国际影响力持续提升珠海航展吉祥物·星宝Ø创办30周年，世界影响力持续扩大。中国国际航空航天博览会，简称中国（珠海）航展或珠海航展，由中央政府批准举办，是国际性专业航空航天展览，中国航展1996年在珠海首次举办，2026年迎来创办30周年。历经十五届发展，已跻身世界五大航展，集贸易性、专业性、观赏性为一体，成为展示我国航空航天及国防科技成果的重要平台。Ø2026年官方三十周年宣传主题为“开眼看世界，长空互鉴三十载；振兴靠强军，重器凌云启新程”。第十六届中国航展将于2026年12月7日至13日举办。资料来源：南方日报、参展网，珠海航展官网，国联民生证券研究所5证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明1.2 国家级航空航天展览平台，军地协同推动产业发展珠海航展上的歼-20四机编队习近平主席致航展贺信Ø国家级航空航天展览平台，三十年发展形成国际化防务交流窗口。 中国国际航空航天博览会是经国务院批准、逢双年在珠海举办的国际性专业航空航天展览。自1996年创办以来，中国航展已成功举办十五届。2026年迎来珠海航展创办三十周年，已逐步发展成为展示我国航空航天及国防科技成果、促进国际交流与产业合作的重要平台。2018年第十二届中国航展开幕之际，习近平主席专门致贺信，肯定航展在促进国际航空航天科技交流合作方面的作用。Ø中国航展由广东省人民政府、中国人民解放军空军主办，中央军委相关部门及陆军、海军、火箭军、南部战区等单位支持，珠海市人民政府及珠海航展集团有限公司承担展会组织工作。航展展示范围由传统航空航天装备进一步向海陆空天多领域拓展，综合防务展特征持续强化。在本届航展的新闻发布会上广东省表示将把中国航展作为链接全球创新资源、集聚高端产业要素的重要支点，以中国航展链接全球创新资源、开展商贸对接、集聚高端产业要素。资料来源：新京报、珠海网、珠海航展官网，国联民生证券研究所6证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明1.3 多国展商参展，是东亚地区最大规模的综合性防务展Ø 以第十五届航展为例：• 展览规模再创新高，空海陆一体化展示体系不断完善： 第十五届中国航展启用13个展馆，其中珠海国际航展中心室内展览面积达12万平方米，同比增长20%；室外展区23万平方米，地面装备动态演示区12万平方米。斗门莲洲新增3万平方米无人机演示区和30万平方米无人船演示区，实现空、海、陆一体化动态展示。• 国际参展热度持续提升，参展及观众规模显著增长： 第十五届中国航展共有47个国家和地区的1022家企业参展，境外展商159家，同比增长104%；共展出飞机261架、地面装备248型，累计吸引近59万人参观。航展成交各型飞机1195架，签订总值约2856亿元的合作协议。• 专业论坛与商贸活动密集举办，产业交流合作持续深化： 航展举办了2024珠海论坛、中国航展论坛、中南地区通用航空发展论坛、低空经济高质量发展论坛等活动，涵盖低空经济、商业航天、可持续航空等领域，会议论坛、签约仪式、商务洽谈等活动合计247场。• 境内外媒体广泛参与，航展国际传播影响力持续扩大： 航展吸引境内外超400家媒体、4500余名记者现场采访报道。根据新华社报道，抖音“2024珠海航展”话题播放量达20.3亿次，微博“珠海航展”话题阅读量达23.5亿次、讨论量达146万次，展现出中国航展较高的社会关注度与传播影响力。7资料来源：新华网、央广网、中国工业新闻网、珠海网、凤凰网、国防部官网，国联民生证券研究所珠海航展室内外展示珠海航展室内外展示证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明1.4 三十年来航展规模持续扩大，行业影响力与经济效益同步提升8历年航展主要数据资料来源：航展官网，国联民生证券研究所Ø 三十年参展规模持续扩大，国际影响力稳步提升。 自1996年首届举办以来，珠海航展已成功举办十五届，参展国家和地区由25个增至47个，参展商由400家增至1022家，室内展览面积由0.8万平方米扩大至12万平方米，参展飞机数量由96架增至261架，逐步成为全球重要的航空航天及防务展览平台。Ø 航展交易规模维持高位，新品展示与产业带动效应显著。 以2024年第十五届中国航展为例，参展商数量较上届增长38%，参展飞机数量增长116%，观展人数达到59万人，创2000年以来新高；航展签约金额达2856亿元人民币，创历史新高。伴随航空航天、无人装备及防空系统等新产品亮相，航展对军贸合作、技术展示及产业链发展的带动作用持续增强。年份