2026Q3家电行业板块基金持仓点评：家电重仓比例反弹，白电小家电获增持

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 2026Q3 家电板块基金持仓点评 家电重仓比例反弹，白电小家电获增持 glmszqdatemark 家电行业重仓比例环比反弹至 1.54%。公募基金 2026 年三季报披露完成，2026Q3 家电行业公募基金重仓比例为 1.54%，环比+0.45pct。行业间对比来看，2026Q3 家电重仓变动幅度排名第 7 名，加仓幅度前 5 名依次是医药、银行、汽车、食品饮料、有色金属。2026Q3 家电行业超配比例为-0.10%，超配比例排中信一级行业第 6 名，超配比例前 5 名依次是电子、通信、医药、机械、综合金融。板块走势上，2026Q3 中信家电指数上涨 0.38%，在中信一级行业中排第 16 名。 白电小家电获增持，其余板块较平稳。2026Q3 家电子板块重仓比例排序依次为白电 1.24%、小家电 0.30%、黑电 0.08%、家电上游 0.04%、厨电 0.02%以及照明 0.02%，其中白电以及新兴小家电获得公募增持，其他子板块重仓比例总体较为平稳。具体到公司看，仓位提升较多的标的包括美的集团（+0.30pct）、格力电器（+0.08pct）、石头科技（+0.05pct）、海尔智家（+0.03pct）以及九号公司（+0.03pct），下滑较多的标的包括三花智控（-0.01pct）及盾安环境（-0.01pct）。 北上资金表现分化，新兴小电增幅较多。北上动向方面，2026Q3 家电行业当中部分新兴小家电公司及白电龙头的北上持股比例有所提升。2026Q3 陆股通持股比例环比提升较多的公司包括石头科技（+1.68pct）、盾安环境（+1.62pct）以华帝股份（+1.00pct），白电板块当中美的集团、海尔智家有所流入，格力电器变动不大；陆股通持股比例环比下滑较多的公司包括老板电器（-2.84pct）、海信家电（-1.48pct）及兆驰股份（-0.97pct），传统小家电的北上持股比例小幅分化。 投资建议：2026Q3 家电行业重仓比例环比+0.45pct 至 1.54%，公募增持白电、新兴小家电较多，与北上资金形成共振。展望后续，虽然外部经营挑战犹存，但家电龙头愈加从容，收入端受益于内需基数压力缓解、海外持续贡献增量、业务边界外拓，利润则受益于内生控费增效、品牌势能提升、竞争压力缓解。标的方面：推荐经营稳健、高股息优势突出的美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电；推荐冲击全球霸主、打开盈利空间的海信视像、TCL 电子；推荐挖掘全球市场红利的新兴赛道优质子行业龙头科沃斯、石头科技、安克创新，关注欧伦电气。 风险提示：原材料价格大幅上涨，关税及外需不确定性。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 管泉森 执业证书： S0590523100007 邮箱： guanqs@glms.com.cn 分析师 孙珊 执业证书： S0590523110003 邮箱： sunshan@glms.com.cn 分析师 莫云皓 执业证书： S0590523120001 邮箱： moyh@glms.com.cn 相对走势 相关研究 1． 海外家电财报跟踪：Whirlpool 北美承压，启动新一轮提价-2026/10/27 2． 海外家电财报跟踪：Electrolux 收入提速，盈利持续承压-2026/10/24 3． 家电行业产业在线 9 月空调数据简评：外销稳步向上，龙头份额回升-2026/10/18 4． 家电行业 2026 年三季报前瞻：修复节奏波折，龙头逆风向前-2026/10/13 5． 家电行业 2026 年 9 月月报及 10 月投资策略：空调外销修复，财政加力稳地产-2026/10/12 -20%-10%0%10%2025-102026-42026-10家电沪深300本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业动态报告/家电 目录 1 家电行业重仓比例环比反弹至 1.54% ....................................................................................................................... 3 2 白电小家电获增持，其余板块较平稳 ........................................................................................................................ 4 3 北上资金表现分化，新兴小电增幅较多 .................................................................................................................... 8 4 投资建议 .............................................................................................................................................................. 10 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 11 插图目录 .................................................................................................................................................................. 12 表格目录 .................................................................................................................................................................. 12 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 行业动态报告/家电 1 家电行业重仓比例环比反弹至 1.54% 公募基金 2026 年三季报披露完成，我们按惯例选取普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金以及灵活配置型基金作为样本分析重仓持股情况。2026Q3 家电行业公募基金重仓比例为 1.54%，环比+0.45pc