电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美国GDP超预期叠加通胀升温，AI投入高企与软件股承压并存，发电业务收入高增

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 10 月 30 日 海外新兴产业日报 20261030 推荐 （维持） 美国 GDP 超预期叠加通胀升温，AI 投入高 企与软件股承压并存，发电业务收入高增 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美股隔夜市场、主要油气价格、AI 及半导体企业财报与资本开支、软件及燃气轮机相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，第三季度实际GDP 按年率计算增长 3.4%，高于市场预期的 3.1%至 3.2%；9 月 PCE 价格指数同比上涨3.6%、核心 PCE 同比上涨 3.1%，均较前月走高。AI 及半导体方面，亚马逊第三财季营收 2019 亿美元、同比增长 12%，云部门 AWS 连续第六个季度加速增长，公司预计第四季度销售净额 2400 亿至 2470 亿美元；英特尔第三季度营收 165.1 亿美元、同比增长 21%，但第四季度营收指引 150 亿至 160 亿美元低于市场预期；闪迪第一财季营收 110.3 亿美元、调整后毛利率 85.1%，公司预计第二财季营收 122 亿至 126 亿美元，数据中心业务营收 48 亿美元。软件及 SaaS 方面，ServiceNow 与 Fortinet 财报后股价双双重挫，收盘跌幅均超 20%。燃气轮机方面，卡特彼勒第三季度营收 206.8 亿美元、同比增长 17%，其中发电业务销售额 34.21 亿美元、同比增长 30%。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋势 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 10 月 29 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 10 月 30 日。 二、美国宏观：美国 GDP 超预期增长，PCE 通胀同比升至 3.6% （一）美国 GDP：第三季度实际 GDP 按年率增长 3.4%，高于市场预期的 3.1%至 3.2%。 美国第三季度实际GDP按年率计算增长3.4%，创一年来最快增速，高于第二季度的2.2%，也高于市场预期的 3.1%至 3.2%。当季占美国经济总量约 70%的个人消费支出环比按年率计算增幅维持在 3.8%不变，而反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长 12.7%，高于第二季度的 9%，其中信息处理设备投资表现突出。（新华财经、财联社） （二）美国 PCE：9 月 PCE 价格指数同比上涨 3.6%，核心 PCE 同比上涨 3.1%。 美国9 月个人消费支出价格指数同比上涨 3.6%，高于前月的 3.4%，为此前四个月最高涨幅；环比上涨 0.5%，高于前月的 0.3%，为过去半年最高涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心 PCE 同比上涨 3.1%，符合市场预期，较 8 月份的 3.0%上升 0.1 个百分点；核心 PCE 环比上涨 0.3%。9 月个人消费支出环比上涨 0.5%，与当月物价环比涨幅持平，而个人可支配收入涨幅仅为 0.2%；剔除价格因素后，实际消费者支出环比增幅不足 0.1%。（新华财经、财联社） （三）油气价格跟踪：国际原油与欧亚天然气价格多数回落，美国天然气期货跌幅较大。 截至 10 月 29 日，布伦特原油期货结算价为 114.88 美元/桶，日跌 0.38%，较 2 月底上涨58.50%；亚洲 JKM 为 32.035 美元/百万英热单位，日跌 0.99%，较 2 月底上涨 198.69%；英国天然气主连为 33.045 美元/百万英热单位，日涨 0.88%，较 2 月底上涨 214.29%；荷兰 TTF 天然气为 33.281 美元/百万英热单位，日跌 1.98%，较 2 月底上涨 206.40%。美国NYMEX 天然气期货为 2.905 美元/百万英热单位，日跌 4.09%，较 2 月底上涨 1.68%；Henry Hub 现货最新数据截至 10 月 27 日，为 2.76 美元/百万英热单位，较前一有效报价日上涨 9.52%，较 2 月底下跌 7.69%。整体看，欧亚天然气价格较 2 月底涨幅仍接近或超过 200%，明显高于美国天然气期货，油气价格区域分化延续。（iFinD、英为财情、EIA） 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：同花顺 iFinD，英为财情，EIA，华创证券 注：布伦特原油、美国天然气期货、英国天然气主连、亚洲 JKM 及荷兰 TTF 数据截至 2026 年 10 月 29 日；Henry Hub 现货数据更新至 2026 年 10 月27 日。 三、AI 及半导体：云资本开支高企，存储业绩增长，芯片企业指引分化 （一）亚马逊：第三财季营收 2019 亿美元同比增长 12%，云部门 AWS 连续第六个季度加速增长。 亚马逊公布 2026 年第三季度财报：销售净额 2019.4 亿美元，同比增长 12%，略低于市场预估的 2022.6 亿美元；AWS 净销售额 459.8 亿美元，高于预估的 456.8 亿美元，云部门连续第六个季度加速增长；经营利润 280.8 亿美元，高于预估的 260.6 亿美元，营业利益率 13.9%。公司预计第四季度销售净额 2400 亿美元至 2470 亿美元，市场预估为 2445.2 亿美元。资本开支方面，公司第三季度物业及设备支出超过 770 亿美元，受 AI基础设施投资增加影响，截至 9 月 30 日的过去 12 个月自由现金流净流出约 424 亿美元。公司维持 2026 年现金资本开支约 2200 亿美元的预期。财报公布后，亚马逊股价盘后大幅下跌。（财联社、每日经济新闻） （二）英特尔：第三季度营收 165.1 亿美元同比增长 21%，第四季度营收指引低于市场预期。 英特尔公布 2026 年第三季度财报：营收 165.1 亿美元，同比增长 21%，预估 165.4亿美元；调整后每股收益 0.52 美元，上年同期 0.23 美元，预估 0.41 美元；经调整毛利率44.1%，上年同期 40%，预估 42.1%；研发支出 34.9 亿美元，同比增长 8%；调整后自由现金流 16.4 亿美元，同比增长 83%，预估 29.8 亿美元。公司预计第四季度营收 150 亿美元至 160 亿美元，市场预估 170.5 亿美元；预计调整后每股收益 0.25 美元。（每日经济新闻、界面新