非银金融行业2026Q3公募基金持仓分析：券商板块持仓环比回落

01 / 17 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 跟踪分析 | 非银金融 | 2026/10/30 [Table_Title] 非银金融行业 券商板块持仓环比回落—2026Q3 公募基金持仓分析 [Table_Invest] 行业评级 买入 前次评级 买入 [Table_Summary] 2026 年三季度，新发行基金数及份额分别环比变动+1.38%、-25.99%。截至 2026 年 9 月 30 日，2026Q3 单季新发行基金总数约 513 只，同比 2025Q3 的 515 只小幅下降，同比下降 0.39%；环比2026Q2 的 506 只增加+1.38%，增加 7 只。当期发行份额约 2316 亿份，同比 2025Q3 的 3503 亿份下降 33.88%，环比 2026Q2 的 3130 亿份下降 25.99%。2026Q3 新发股票型基金份额占比为 24%，较上季度的 25%微降；混合型基金份额占比为 22%，较上季度的 34%下降；债券型基金份额占比为38%，较上季度的 22%上升。 基于公募基金 2026 年三季报，我们统计开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金（不含指数型）的前十大重仓股配置情况。非银金融行业总市值占比由 2026 年 Q2 的 0.93%下降至 2026 年 Q3 的 0.83%；截至 2026 年三季度末，非银金融自由流通市值占比约 5.16%，基金配置低配约 4.33pct，低配幅度较上季度扩大。 2026 年三季度末公募前十大重仓股中非银金融持仓占比继续回落，板块整体配置有所收缩。板块内部呈现分化：证券板块配置下降，保险板块配置回升。证券板块公募基金持股比例从 2026Q2 的 0.46%下降至 2026Q3 的 0.32%；保险板块则从 2026Q2 的 0.42%上升至 2026Q3 的 0.45%。 证券板块：证券板块公募基金持股比例从 2026Q2 的 0.46%下降至 2026Q3 的 0.32%，头部证券公司持仓市值整体回落。个股之间有所分化，中信证券、国泰海通等重点券商持仓市值环比下降，证券板块配置整体较上季度收缩。 保险板块：保险板块公募基金持股比例自 2026Q2 的 0.42%上升至 2026Q3 的 0.45%，环比有所回升。个股配置有所分化：中国平安仍居保险股持仓前列，持仓占比略有下降；中国太保持仓占比有所提高。 投资建议：建议关注中金公司（H）、中信证券（AH）、国泰海通（AH）、招商证券（AH）、华泰证券（AH）、财通证券、兴业证券等。保险建议关注新华保险（AH）、中国人寿（AH）、中国财险、中国平安（AH）、中国太平（H）、中国人保（A）/中国人民保险集团（H）、中国太保（AH）、友邦保险（H）。 风险提示：数据偏差、宏观经济与行业景气度下行、行业风险事件等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFC CE No. BOB667 chenfu@gf.com.cn 李怡华 SAC 执证号：S0260525070001 liyihua@gf.com.cn 请注意，李怡华并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究 非银金融行业:放量反弹提振信心，看好非银估值修复 2026-10-25 非银金融行业:三季报窗口临近叠加低估值,建议关注板块机会 2026-10-18 非银金融行业:政策红利催化中长期资金入市,板块估值修复可期 2026-10-10 -24%-17%-10%-4%3%10%10/2501/2603/2606/2608/2610/26非银金融沪深300 [Table_PageText1] 跟踪分析 | 非银金融 请务必阅读末页的免责声明 02 / 17 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) PEV/PB(x) ROE 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 中国平安 601318.SH CNY 52.31 20261029 买入 70.92 6.44 7.38 8.12 7.09 0.59 0.55 10.94% 11.73% 新华保险 601336.SH CNY 50.85 20260827 买入 85.06 11.41 12.27 4.46 4.14 0.48 0.42 30.60% 31.60% 中国太保 601601.SH CNY 29.60 20261029 买入 45.24 4.99 5.61 5.93 5.28 0.43 0.39 14.47% 15.74% 中国人寿 601628.SH CNY 35.00 20260828 买入 56.53 5.69 5.72 6.15 6.12 0.62 0.56 19.60% 23.64% 中国人保 601319.SH CNY 7.32 20260830 买入 10.77 1.18 1.26 6.20 5.81 1.08 0.95 15.27% 14.77% 中国平安 02318.HK HKD 48.38 20261029 买入 73.00 6.44 7.38 6.91 6.03 0.50 0.46 10.94% 11.73% 新华保险 01336.HK HKD 39.24 20260827 买入 67.22 11.41 12.27 3.16 2.94 0.34 0.30 30.60% 31.60% 中国太保 02601.HK HKD 26.56 20261029 买入 40.94 4.99 5.61 4.90 4.36 0.35 0.32 14.47% 15.74% 中国人寿 02628.HK HKD 23.64 20260828 买入 38.98 5.69 5.72 3.82 3.80 0.38 0.35 19.60% 23.64% 中国人民保险集团 01339.HK HKD 5.02 20260830 买入 8.25 1.18 1.26 3.91 3.66 0.74 0.65 15.27% 14.77% 中国太平 00966.HK HKD 17.31 20260826 买入 29.34 7.18 7.29 2.41 2.37 0.27 0.24 24.72% 23.06% 友邦保险 01299.HK HKD 70.90 20260822 买入 107.70 0.62 0.76 14.87 12.13 1.32 1.21 12.80% 17.56% 中国财险 02328.HK HKD 15.61 20260829 买入 20.98 1