通信行业周报（10月12日-10月18日）

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2026 年 10 月 19 日 看好 通信行业市场回顾 2026年 10月 12日至 10月 16日，通信（中信）板块下跌了 10.88%，而沪深 300 指数下跌了 3.4%，通信板块跑输沪深 300 指数 7.49 个百分点。期间，通信业区间涨幅位列中信一级行业第 30 位，在 30 个中信一级行业中表现靠后。今年以来通信行业累计上涨 3.87%，在中信一级行业中排第 5 位，表现较为领先。截至 10 月 16 日，中信通信行业 PE TTM 为 27.73 倍，处于近 5 年 80.16%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 119 家，期间 7 家公司收涨，109 家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前 3 名分别为司南导航、盟升电子及中国电信，而跌幅前 3 名则分别新易盛、星网锐捷及德科立。 周度关注：OCP 2026 2026 年 OCP 全球峰会于 10 月 12 日至 15 日在美国圣何塞 McEnery 会展中心举行。作为全球数据中心硬件领域最具影响力的产业标准峰会，本届大会以超大规模 AI 集群的效率重构为核心主线，推动光互联架构、超级节点系统、液冷供电协同等方向的标准迭代与生态共建。 本届 OCP 全球峰会上，NPO 路径产业认可度显著提升，外置激光器方案成主流共识，3.2T 规格接口标准初步落地，全球量产爬坡普遍集中于 2027 年下半年；英伟达联合思科发布的 USFP 高密可插拔光模块服务于跨节点互联场景，与面向节点 内部短距互联的 NPO 形成互补而非替代。同时超节点 加速开放标准化，推动产业价值从单芯片向机架级系统转移，利好具备整柜集成能力的厂商；国内厂商在光互联核心环节已具备全球竞争力，将同步受益于全球行业放量与本土 AI 算力集群建设。 当前产业正处于 NPO 规模商用前期与超节点加速渗透的叠加期，可沿着三条主线把握机会：一是技术卡位领先、量产节奏明确的光互联核心标的的头部厂商；二是具备整柜系统集成能力、深度绑定国内云厂商的服务器 ODM/OEM 企业；三是保偏光纤等细分增量赛道，受益于 NPO 架构带来的单机架用量提升。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和数据互联的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（10 月 12 日- 10 月 18 日） 市场表现截至 2026.10.16 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 7 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 9 4. 终端 ............................................................................................................................................................................. 10 三、本周关注：OCP 2026 ......................................................................................................................................................... 12 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 ......................................................................................................