通信行业周报（10月19日-10月25日）

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2026 年 10 月 26 日 看好 通信行业市场回顾 2026 年 10 月 19 日至 10 月 23 日，通信（中信）板块下跌了 3.72%，而沪深 300 指数下跌了 1.57%，通信板块跑输沪深 300 指数 2.15 个百分点。期间，通信业区间涨幅位列中信一级行业第 29 位，在 30 个中信一级行业中表现靠后。今年以来通信行业累计上涨 0.01%，在中信一级行业中排第 5 位，表现较为领先。截至 10 月 23 日，中信通信行业 PE TTM 为 27.53 倍，处于近 5 年 79.02%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 119 家，期间 60 家公司收涨，57 家公司收跌，总体上涨跌相近。涨幅前 3 名分别为润建股份、广和通和东土科技，而跌幅前 3 名则分别新易盛、深桑达 A 及元道退。 周度关注：智能算力建设 10 月 20 日，国务院新闻办新闻发布会上，工业和信息化部新闻发言人、信息通信管理局局长谢存在回答媒体提问时表示，截至 2026 年 9月底，我国智能算力规模达 2592EFLOPS，同比增长 146%，有力支撑我国人工智能产业快速发展。 三季度虽增速放缓但仍保持稳中有进态势。这一高增长源于互联网云厂商训练集群扩容、运营商智算中心布局落地、行业大模型推理需求释放的“训练+推理”双轮驱动。同期国内 Token 日均调用量从 2024 年初的约 1000 亿跃升至 2026 年 6 月的 500 万亿，智能体应用成为主要驱动力，国产模型在全球调用量中已占据领先地位。工信部“十五五”规划提出到 2030 年智能算力规模将达到 9800EFLOPS，较 2025 年增长超 5 倍，并明确构建“枢纽-区域-边缘”多层次算力体系，推动通信行业从传统连接为主走向“连接+算力+数据”协同发展的新范式。 本次新闻发布会明确了 “智能算力优先” 的算力结构转型方向，引领行业未来高质量发展，进一步确认算力基础设施作为数字经济核心底座的战略地位。结合此前《算力基础设施高质量发展行动计划》等政策，后续算力网络建设、东数西算深化、国产算力生态扶持等政策将持续落地，为产业链提供长期稳定的政策红利。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回落。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和数据互联的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（10 月 19 日- 10 月 25 日） 市场表现截至 2026.10.23 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 7 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 8 4. 终端 ............................................................................................................................................................................. 10 三、本周关注：智能算力建设 .................................................................................................................................................. 10 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 11 五、风险提示 .....................................................................................................