电力设备及新能源行业海外新兴产业日报：美联储维持利率不变，AI业绩分化与算力需求高增，电力设备订单及指引上修

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2026 年 10 月 29 日 海外新兴产业日报 20261029 推荐 （维持） 美联储维持利率不变，AI 业绩分化与算力需 求高增，电力设备订单及指引上修 华创证券研究所 证券分析师：张一弛 邮箱：zhangyichi@hcyjs.com 执业编号：S0360525080005 证券分析师：袁凤婷 邮箱：yuanfengting@hcyjs.com 执业编号：S0360525110001 证券分析师：韩家宝 邮箱：hanjiabao@hcyjs.com 执业编号：S0360525120004 本日报关注美股隔夜市场、主要油气价格、AI 及半导体企业财报与资本开支、燃气轮机及数据中心电源相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美联储将联邦基金利率目标区间维持在 3.75%至 4%不变；胡塞武装称袭击沙特炼油厂，布伦特原油涨 1.26%至 115.32 美元/桶，美国至 10 月 23 日当周 EIA 原油库存减少 189.2 万桶。AI 及半导体方面，Alphabet 第三季度营收同比增长 25%，云收入同比增长 103%，但每股收益不及预期、自由现金流转负，盘后股价下跌约 9%；微软 2027 财年第一财季营收 922.8 亿美元、同比增长 19%，Azure 收入增长 48%，商业剩余履约义务同比增长73%至 6770 亿美元；SK 海力士第三季度营业利润 83.3 万亿韩元、同比增长 632%，HBM4预计第四季度起成为主流产品。燃气轮机方面，GE Vernova 第三季度营收 126.42 亿美元、同比增长 27%，上调全年营收指引至 465 亿至 475 亿美元。数据中心电源方面，Vertiv第三季度营收 43.13 亿美元、同比增长 61%，有机订单同比增长超过 100%，上调全年营收指引至 144.5 亿至 148.5 亿美元。 一、美股隔夜市场概览 图表 1 美股隔夜市场概览及重点板块趋 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券 注：市场数据截至 2026 年 10 月 28 日收盘，新闻信息统计截至 2026 年 10 月 29 日。 二、美国宏观：美联储维持利率不变，地缘扰动推动国际油价上涨 （一）美联储：维持利率 3.75%—4.00%不变，两名委员主张加息 25 个基点。美联储将联邦基金利率目标区间维持在 3.75%—4.00%，符合市场普遍预期。联邦公开市场委员会以 10 比 2 的投票结果通过决议，莉萨·库克和贝丝·哈马克主张加息 25 个基点。决议声明称，美国经济活动保持强劲，国内支出具有韧性，但通胀仍处高位。沃什重申反对前瞻性指引，认为非危机时期不应预先向市场释放利率路径信号。美联储还调整了未来两年的部分会议安排，相关会议将专门讨论货币政策战略，不进行利率投票。决议公布后，市场定价的 12 月加息概率接近 80%。（上海证券报、财联社、澎湃新闻、21 世纪经济报道） （二）国际油市：胡塞武装称袭击沙特炼油设施。10 月 28 日，也门胡塞武装称使用弹道导弹袭击沙特拉斯坦努拉炼油厂，并表示对沙特大型炼油设施发动袭击；但沙特方面尚未证实相关消息，公开信息亦未显示拉斯坦努拉炼油厂受损。同期，纽约商品交易所 12月交货的 WTI 原油期货上涨 2.88%，收于 102.78 美元/桶。库存方面，美国截至 10 月 23日当周 EIA 商业原油库存减少 189.2 万桶，市场原预期增加 1.5 万桶，前值减少 306 万桶；战略石油储备库存减少 10 万桶。（新华社、财联社、每日经济新闻） （三）油气价格跟踪：国际油价与欧亚天然气价格同步走高，美国天然气期货回落、现货反弹。截至 10 月 28 日，布伦特原油期货结算价为 115.32 美元/桶，日涨 1.26%，较 2月底上涨 59.11%；亚洲 JKM 为 32.355 美元/百万英热单位，日涨 1.95%，较 2 月底上涨201.68%；英国天然气主连为 32.758 美元/百万英热单位，日涨 1.53%，较 2 月底上涨211.55%；荷兰 TTF 天然气为 33.953 美元/百万英热单位，日涨 5.52%，较 2 月底上涨212.59%。美国 NYMEX 天然气期货为 3.029 美元/百万英热单位，日跌 1.17%，较 2 月底上涨 6.02%；Henry Hub 现货最新数据截至 10 月 27 日，为 2.76 美元/百万英热单位，较前一有效报价日上涨 9.52%，较 2 月底下跌 7.69%。整体看，欧亚天然气价格较 2 月底涨幅均超过 200%，美国天然气期货较 2 月底涨幅有限，现货虽有所反弹但仍低于 2 月底水平，区域气价分化延续。（iFinD、英为财情、EIA） 海外新兴产业日报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 2 2022 年至今主要油气价格变化 资料来源：同花顺 iFinD，英为财情，美国能源信息署，华创证券 注：布伦特原油、美国天然气期货、英国天然气主连、亚洲 JKM 及荷兰 TTF 数据截至 2026 年 10 月 28 日；Henry Hub 现货数据截至 2026年 10 月 27 日。 三、AI 及半导体：Alphabet 业绩不及预期，存储与云业务高增并行 （一）Alphabet：第三季度营收 1275.8 亿美元同比增长 25%，云收入同比增长 103%，但盈利与现金流承压。Alphabet 公布 2026 年第三季度财报，营收 1275.8 亿美元，同比增长 25%，低于市场预期的 1282.2 亿美元；每股收益 2.12 美元，低于市场预期的 2.99—3.02 美元。净利润为 261.7 亿美元，低于上年同期的 349.8 亿美元，期间股权投资组合录得 86.6 亿美元亏损。资本支出 513.6 亿美元，同比增长 114%，低于市场预期的 557.8 亿美元；自由现金流为-90.7 亿美元，连续第二个季度为负。公司维持全年资本支出指引 1950亿—2050 亿美元，并预计 2027 年资本支出将大幅增长。分业务看，Google Cloud 收入307.1 亿美元，同比增长 103%，营业利润 111 亿美元；搜索及相关业务收入 633.5 亿美元，同比增长 12%，低于市场预期的 649.6 亿美元；广告收入 820.1 亿美元，同比增长11%。财报公布后，Alphabet 盘后股价下跌 9.34%。（每日经济新闻、21 世纪经济报道） （二）微软：2027 财年第一财季营收 922.8 亿美元同比增长 19%，Azure 收入增长 48%。 微软公布截至 2026 年 9 月 30 日的 2027 财年第一财季财报：营收 922.8 亿美元，同比增长 19%