银行业26Q3银行持仓点评：主动基金持仓上行，宽基规模触底回升

26Q3 银行持仓点评 主动基金持仓上行，宽基规模触底回升 行业动态跟踪报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 行业报告 银行 2026 年 10 月 29 日 强于大市（维持） 行情走势图 1 证券分析师 袁喆奇 投资咨询编号 S1060520080003 YUANZHEQI052@pingan.com.cn 李灵琇 投资咨询编号 S1060526070004 LILINGXIU785@pingan.com.cn  平安观点：  3 季度银行板块主动基金持仓回升。A 股基金 2026 年 3 季度报披露完毕，3 季度末包括股票型、偏股混合和灵活配置基金在内的主动管理型基金配置银行板块持仓比例环比回升 0.61pct 至 1.27%，参照板块在沪深 300 的流通市值占比来看低配 19.2 个百分点。我们认为在当前市场波动加大的背景下，银行板块的避险属性进一步突出，展望未来，我们认为市场风格的变化仍是板块持仓变化的主要因素，后续仍需持续关注。具体来看，各类银行均有不同程度回升，工行、建行、中行、农行 26Q3 持仓占比分别较 26Q2 回升 6BP/3BP/3BP/3BP 至 0.10%/0.06%/0.05%/0.05%。区域性银行来看，持仓占比较高的宁波银行、渝农商行、江苏银行、杭州银行 26Q3持 仓 占 比 分 别 较26Q2回 升11BP/2BP/6BP/4BP至0.26%/0.05%/0.13%/0.07%。股份行中，招商银行、中信银行、平安银行26Q3 持仓较 2 季度末分别回升 9BP、1BP、1BP 至 0.20%、0.01%、0.03%。  被动基金规模回落，宽基规模多有上行。截至 26 年 3 季度，被动型基金规模为 3.93 万亿，较 2026 年 2 季度末回落约 1413 亿元，回落规模较 2季度收窄 1140 亿元，并且虽然绝对水平回落，但被动基金占比较 2 季度回升 4.3pct 至 51.0%。从宽基的绝对规模来看，截至 26 年 3 季度末，银行占比较高的沪深 300（占比 12.2%）和上证 50（占比 18.1%）均呈现资金净流入状态，26Q3 流入规模分别为 364 亿元和 12 亿元，均为自年初以来首次资金净流入，宽基规模开始低位回升。  投资建议：看好板块绝对收益，优选红利兼顾弹性。从板块层面看，虽然年初以来经济温和修复，但实体修复的斜率仍有待观察。在此背景下，我们认为板块主要体现为低利率环境下的股息配置价值，截至 10 月 29 日银行板块平均股息率为 4.23%。因此在个股层面，低估值与股息兼具的个体依然值得关注，我们继续看好低估值高股息的国有大行板块和股份行的配置价值。此外值得注意的是，在行业盈利边际改善的背景下，我们认为部分优质区域行的盈利弹性有望提升，重点关注成都银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、苏州银行、长沙银行。  风险提示：1）宏观经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行致行业息差收窄超预期。3）金融政策监管风险。 证券研究报告 银行·行业动态跟踪报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/ 7 一、 基金持仓情况 3 季度银行板块持仓回升，持仓占比从低位回升。A 股基金 2026 年 3 季度报披露完毕，3 季度末包括股票型、偏股混合和灵活配置基金在内的主动管理型基金配置银行板块持仓比例环比回升 0.61pct 至 1.27%，参照板块在沪深 300 的流通市值占比来看低配 19.2 个百分点。被动基金规模回落，宽基规模多有上行。截至 26 年 3 季度，被动型基金规模为 3.93 万亿，较2026 年 2 季度末回落约 1413 亿元，并且虽然绝对水平回落，但被动基金占比较 2 季度回升 4.3pct 至 51.0%。  主动基金持仓 3 季度银行板块主动基金持仓回升。A 股基金 2026 年 3 季度报披露完毕，3 季度末包括股票型、偏股混合和灵活配置基金在内的主动管理型基金配置银行板块持仓比例环比回升 0.61pct 至 1.27%，参照板块在沪深 300 的流通市值占比来看低配19.2 个百分点。我们认为在当前市场波动加大的背景下，银行板块的避险属性进一步突出，展望未来，我们认为市场风格的变化仍是板块持仓变化的主要因素，后续仍需持续关注。 银行·行业动态跟踪报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3/ 7 图表1 A 股上市银行 2026 年 3 季度末主动基金持仓情况 资料来源：Wind，平安证券研究所 注：历史基金配置均选取 2010 年至今持仓比例的算术平均值，超配/低配的标配比例选取为该个股截至季度末的流通市值与沪深 300 流通市值的比例； 证券代码证券简称2026/6/302026/9/30加仓/减仓超配/低配600036.SH招商银行0.11%0.20%0.09%-1.47%002142.SZ宁波银行0.15%0.26%0.11%-0.10%601166.SH兴业银行0.02%0.01%-0.01%-0.85%601398.SH工商银行0.04%0.10%0.06%-4.03%000001.SZ平安银行0.02%0.03%0.01%-0.40%601818.SH光大银行0.00%0.00%0.00%-0.31%601288.SH农业银行0.01%0.05%0.03%-4.68%601939.SH建设银行0.03%0.06%0.03%-0.11%601009.SH南京银行0.02%0.05%0.02%-0.23%600016.SH民生银行0.01%0.01%0.00%-0.25%601328.SH交通银行0.01%0.02%0.01%-0.34%601658.SH邮储银行0.01%0.01%0.01%-0.69%601988.SH中国银行0.02%0.05%0.03%-2.28%600000.SH浦发银行0.00%0.01%0.01%-0.79%601128.SH常熟银行0.01%0.01%0.00%-0.04%600926.SH杭州银行0.03%0.07%0.04%-0.14%600919.SH江苏银行0.06%0.13%0.06%-0.24%601998.SH中信银行0.00%0.01%0.01%-0.59%601169.SH北京银行0.00%0.00%0.00%-0.22%601229.SH上海银行0.00%0.01%0.00%-0.27%600015.SH华夏银行0.00%0.00%0.00%-0.20%601997.SH贵阳银行0.00%0.00%0.00%-0.04%601916.SH浙商银行0.00%0.00%0.00%-0.13%601077.SH渝农商行0.03%0.05%0.02%-0.06%601838.SH成都银行0.02%0.02%0.01%-0.