纺织服装行业：A股纺织服装行业2026年三季度公募基金持仓分析

01 / 19 请务必阅读末页的免责声明 [Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 行业专题研究 | 纺织服饰 | 2026/10/30 [Table_Title] 纺织服装行业 A 股纺织服装行业 2026 年三季度公募基金持仓分析 [Table_IndustryEn] Textiles & Apparel [Table_Author] 糜韩杰 左琴琴 董建芳 钟泽宇 SAC 执证号：S0260516020001 SFC CE.no: BPH764 SAC 执证号：S0260521050001 SFC CE.no: BSE791 SAC 执证号：S0260525060002 SAC 执证号：S0260526020002 021-38003650 021-38003540 020-66336949 mihanjie@gf.com.cn zuoqinqin@gf.com.cn dongjianfang@gf.com.cn zhongzeyu@gf.com.cn 请注意，董建芳,钟泽宇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 基金对纺织服装持仓比例处于近十年低位，26Q3 持仓比例环比上升。据 Wind，公募基金重仓持股纺织服装行业占比 26Q3 环比 26Q2 上升 0.06个百分点至 0.16%，低于纺织服装占 A 股总市值比例，这一比例在 26Q3 为 0.45%，环比 26Q2 基本持平。 从重仓基金数量看，服装家纺较多。据 Wind，26Q3 持有基金数排名前五的标的为比音勒芬（78 只）、雅戈尔（58 只）、海澜之家（30 只）、伟星股份（26 只）、新澳股份（25 只）。26Q3 基金重仓的 27 个可比标的中，17 个标的基金持有数量环比增加，5 个标的持平，5 个标的下降。 从基金重仓持股总数看，服装家纺较多。据 Wind，26Q3 持股数量排名前五的标的为雅戈尔（16469.77 万股）、海澜之家（6414.10 万股）、比音勒芬（6172.80 万股）、伟星股份（3188.80 万股）、罗莱生活（3110.56 万股）。17 个标的基金持股数量环比增加，1 个持平，9 个减少。 从基金重仓市值看，比音勒芬居首。据 Wind，26Q3 基金重仓市值排名前五的纺织服装行业标的分别为比音勒芬（16.01 亿元）、雅戈尔（13.80亿元）、华利集团（4.47 亿元）、海澜之家（3.62 亿元）、伟星股份（3.61 亿元）。 从基金重仓市值占公司总市值比重看，比音勒芬居首。26Q3 基金重仓市值占公司总市值比重排名前五的纺织服装行业标的分别为比音勒芬（10.82%）、歌力思（4.95%）、罗莱生活（3.72%）、雅戈尔（3.56%）、伟星股份（2.68%）。 纺织服装行业基金持仓变化小结：26Q3，公募基金重仓持股纺织制造板块占比 0.03%，环比上升 0.01 个百分点。基金对于板块内率先业绩复苏的辅料子行业龙头公司（伟星股份）、受益原材料涨价库存升值的棉纺、毛纺、锦纶子行业龙头公司（富春染织、新澳股份、台华新材等）关注度有所提高。公募基金重仓持股服装家纺板块为 0.13%，环比上升 0.05 个百分点，基金对于今年以来业绩领跑行业的高端服饰、家纺、户外等子行业龙头公司（比音勒芬、罗莱生活、朗姿股份、歌力思、三夫户外等）、行业地位稳健且高分红的行业龙头公司（海澜之家等）关注度有所提高。 投资建议：上游纺织制造板块建议关注：（1）板块内制造龙头公司，看好下半年业绩有望环比改善，上年同期受分摊关税落地影响基数进一步走低，且外需回暖，海外品牌客户秋冬补货，中东地缘政治风险弱化，及原材料价格波动逐步向下转化。（2）板块内涨价链龙头公司，受益澳洲羊毛供应紧缺、下游户外运动需求畅旺及羊毛价格上涨的毛纺子行业龙头公司，受益国内外棉花供求格局改善，利好中长期棉价的棉纺子行业龙头公司。（3）传统企业依托技术同源优势，跨界高端材料拥抱新质生产力，板块内涉及此类第二曲线转型公司。相关标的：伟星股份、华利集团、健盛集团、开润股份、新澳股份、百隆东方、富春染织、台华新材、南山智尚、恒辉安防、孚日股份、聚杰微纤、兴业科技、浔兴股份、航民股份等。下游服装家纺板块建议关注：（1）受益消费 K 型分化及线上高客单价带集体放量，年初以来持续领跑行业的高端品牌龙头公司，受益行业高景气的户外子行业龙头公司。（2）行业竞争格局稳定，龙头公司地位稳固且高股息率的家纺子龙头公司、男装子行业龙头公司、童装子行业龙头公司。（3）涉及 IP 授权业务、文创工艺产品业务等新消费业务的行业龙头公司。相关标的：比音勒芬、罗莱生活、三夫户外、雅戈尔、海澜之家、森马服饰、歌力思、朗姿股份、地素时尚、水星家纺、富安娜、太平鸟、锦泓集团等。 风险提示。汇率波动风险、原材料价格下跌风险、终端需求低迷风险、库存积压以及管理不善风险、供应链升级不及预期风险。 [Table_PageText0] 行业专题研究 | 纺织服饰 请务必阅读末页的免责声明 02 / 19 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 2026E 2027E 比音勒芬 002832.SZ CNY 26.93 2026/10/21 买入 32.34 1.41 1.76 19.10 15.30 10.34 8.90 14.40 17.20 罗莱生活 002293.SZ CNY 11.85 2026/10/27 买入 13.50 0.75 0.85 15.80 13.94 9.42 8.57 14.90 16.90 水星家纺 603365.SH CNY 15.25 2026/09/15 买入 26.35 1.76 2.01 8.66 7.59 6.89 6.09 14.00 15.10 富安娜 002327.SZ CNY 5.37 2026/08/26 买入 7.99 0.47 0.55 11.43 9.76 6.46 5.74 10.60 12.40 森马服饰 002563.SZ CNY 5.44 2026/08/19 买入 6.50 0.41 0.47 13.27 11.57 5.60 5.19 9.30 10.50 报喜鸟 002154.SZ CNY 3.36 2026/10/27 买入 4.73 0.32 0.37 10.50 9.08 4.64 4.17 9.50 10.60 歌力思 603808.SH CNY 7.62 2026/09/06 买入 11.15 0.56 0.69 13.61 11.04 3.73 3.45 7.40 8.60 三夫户外 002780