机械设备行业消费级设备系列报告Ⅱ：消费级激光雕刻，新兴赛道加速成长，国产智造引领出海

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信｜ 证 券 研 究 报 告 ｜2 0 2 6 . 1 0 . 2 8消费级激光雕刻：新兴赛道加速成长，国产智造引领出海——消费级设备系列报告Ⅱ分析师：王子杰执业证书编号：S0740522090001wangzj06@zts.com.cn分析师：邢博阳执业证书编号：S0740526090005 Email：xingby@zts.com.cn2核心观点消费级激光雕刻市场高增长，出海场景适配需求释放。➢全球消费级激光雕刻市场已进入加速渗透期。预计2026年全球消费级激光雕刻市场规模约为10亿美元，2030年市场规模将增长至22亿美元。年复合增长率达到21.0%，成为激光产业从工业向消费端延伸的核心增量赛道。这一增长是供给端国产化突破与需求端场景扩容形成的双向共振。➢消费级激光雕刻企业出海，核心在于实现供给能力与海外多元化场景需求的深度适配。①供给端：行业核心厂商大多集聚于深圳，依托区位产业配套优势，产品以海外市场为主要销售阵地；②需求端：激光雕刻小成本高集成定制化的生产模式让其在不同场景适配多种需求。一是个人兴趣创作，满足爱好者 DIY 手作、个性化礼品制作的需求；二是商用定制，用于文创伴手礼、企业礼品小批量订单或市集、景区现场即时加工纪念品；三是教育实训与样品打样，服务院校创客教学。产业链价值集中上游，国产化替代持续深化，重点关注激光器与振镜。➢上游激光器、振镜是产业链的核心价值所在。激光模组合计成本占整机比重约一半，国产化进程已从“规模供给”转向“性能追赶”：激光器作为设备核心光源，国产厂商如杰普特、锐科激光在主流功率段实现批量供货，技术水平逐步接近国际标准；振镜决定雕刻精度与效率，国内激光振镜领军者金橙子市占率领先，正加速替代海外品牌。➢消费级激光雕刻产品演进趋势：激光器方面，头部品牌如 xTool 高端机型对标工业级，侧重高功率性能，直接拉动高功率激光器的溢价订单，中小品牌入门机型走量则催生对高性价比产品的需求，带动常规激光器批量出货；振镜方面，下游对雕刻精度的提升要求，让精密振镜成为头部高端机型的优选。 消费级激光雕刻下游市场已形成“头部引领 + 多元竞争”的清晰格局➢xTool 占据市场第一梯队地位。其于2021年正式成立，通过高端溢价路线与 DTC 全球化渠道布局确立行业标杆，核心海外市场市占率稳居全球第一。公开信息显示，公司2024年营业收入24.75亿元，2025年前三季度营收同比增长18.6%至17.77 亿元；按 GMV 口径，2025年前三季度其在全球消费级激光雕刻机和切割机细分赛道市占率达47%，规模为第二名的6倍。➢全球消费级激光雕刻市场第二梯队以 LaserPecker、Wainlux、Atomstack、Ortur 等国产出海品牌为主，企业份额相对分散，依靠差异化产品定位、高性价比抢占细分赛道，分别主打便携手持、入门桌面机型，聚焦个人爱好者与小微商户，在软件生态与品牌力上与第一梯队存在差距。3D 打印企业跨界布局，激光雕刻赛道迎来新玩家。➢3D 打印领域的拓竹科技、创想三维正加速布局激光雕刻市场。拓竹科技在其官网推出集成 3D 打印与激光雕刻功能的H2D 设备；并推出首款独立单品类激光雕刻机 R1，凭借55W高功率二氧化碳激光和双摄像头加持，满足高精度加工。➢创想三维持续加码激光雕刻业务，推出 Falcon A1 Pro 等机型拓展应用场景。这一跨界趋势将进一步丰富市场竞争生态，尤其给头部品牌 xTool 带来新的竞争压力，推动行业技术迭代与市场扩容。投资建议：关注①激光器：杰普特、锐科激光；②振镜：金橙子。风险提示：消费级激光雕刻设备下游拓展不及预期；宏观经济环境恶化风险；出海业务贸易摩擦风险；市场行业竞争加剧风险，研报信息更新不及时的风险。3目录C O N T E N T S产业链深入拆解，重点关注激光器与振镜消费级激光雕刻市场高增长，出海场景适配需求释放123从xTool看消费级激光雕刻下游竞争态势4相关标的梳理4 激光雕刻是一种利用高能量激光束在材料表面进行加工的技术，通过控制激光的强度、脉冲频率和移动路径，可以在各种材料上实现高精度的雕刻、切割和打标。按应用场景区分，可分为工业级与消费级两类：➢工业级设备：主要用于大规模生产和工业加工。这些设备具有高功率、高精度、大工作区域和高生产效率的特点，能够处理金属、塑料、木材等多种材料。工业级激光雕刻机通常用于广告制作、模具制造、电子元件加工等行业，价格高昂；➢消费级设备：消费级激光雕刻机主要面向小 B 端的工作室和 C 端 DIY 用户如手工爱好者和小型创业者。其核心特点是操作简易、成本较低、耗材广泛，可以对多种常见材料加工，适合非专业用户快速上手。能够满足个性化定制和小批量生产的需求，为用户提供了一种便捷的创意表达方式。1.1、消费级激光雕刻快速渗透大众化，下游应用广泛消费级激光雕刻图表1：消费级激光雕刻与工业级激光雕刻对比来源：博研咨询，xTool，LaserPecker，HAN'S LASER，中泰证券研究所比较维度消费级工业级主要激光功率20 - 80W80 - 150W雕刻能力（木材为例）≤10mm/s10 - 30mm/s价格范围（美元）500 - 5,00010,000 - 300,000应用场景个人、家庭 DIY 场景制造业加工5 全球消费级激光雕刻市场正处于快速扩张阶段。据灼识咨询预测，2026年全球消费级激光雕刻市场规模约为10亿美元，预计在2025至2031年间将保持21.0%的年复合增长率，2030年市场规模将增长至22亿美元。全球消费级激光雕刻市场呈现出快速扩张的良好态势，市场前景广阔。 出货量同样呈现显著增长趋势，并预计将持续扩张。全球消费级激光雕刻机出货量由2020年的7万台预计增长至2024年的87.3万台，2020年至2024年年复合增长率约87.9%；并预计2025年出货量超100万台，到2029年将进一步增长至259.9万台，2024年至2029年复合增长率为24.4%。1.2、市场空间高增长，预计2025至2031年复合增长率超21%市场发展空间图表2：2021-2030年全球消费级激光雕刻市场规模预测来源：灼识咨询，中泰证券研究所0510152025202120222023202420252026e2027e2028e2029e2030e市场规模（亿美元）6 面向创客需求，内外因多重因素共振，推动消费级激光雕刻需求加速释放。➢内因驱动：从成本端看，激光雕刻设备核心部件规模化生产使设备成本显著下降，降低小 B 端工作室和C 端 DIY 用户的购置门槛；技术层面，设备朝轻量化方向发展，便于灵活使用与场景切换，且操作交互设计愈发简便，让创客可快速上手创作。➢外因拉动：海外市场对消费级激光雕刻设备的需求旺盛，小 B 端工作室的商业加工需求、C 端用户的DIY 创作需求同步增长，业务出海趋势下，进一步推动行业渗透提速。1.3、多重因素共振驱动消费级激光雕刻需求加速释放图表3：内外因素共振推动消费级激光雕刻渗透提速来源：中泰证券研究所行业发展关键催化7 设备价格大幅下降是