计算机行业周报：国产模型迭代与出海并行，物理AI加速落地

证券研究报告行业周报国产模型迭代与出海并行，物理 AI 加速落地——计算机行业周报（2026.10.19—2026.10.23）[Table_Rating]增持（维持）able_Summary][Table_Summary]市场回顾过 去 一 周 （ 10.19-10.23 ） 上 证 综 指 下 跌 0.69% ， 创 业 板 指 下 跌3.18% ， 沪 深 300 指 数 下 跌 1.57% ， 计 算 机 （ 申 万 ） 指 数 上 涨5.21%，跑赢上证综指 5.91 个百分点，跑赢创业板指 8.40 个百分点，跑赢沪深 300 指数 6.78 个百分点，位列全行业第 1 名。周观点国产大模型持续更新。大模型持续迭代。（1）DeepSeek：根据DeepSeek 微信公众号，10 月 17 日，DeepSeek V4.1 Flash 更新至V4.1-Flash-1017 版本，相比上一版本的 DeepSeek V4.1 Flash，新模型在各方面的基准测试中取得了提升，并缩短了模型的任务运行时间与输出长度，让用户能够以更低成本、更快速度完成任务。通过基于自反馈的强化学习（RL）训练技术，提升了在游戏开发、3D 建模等方面从零开始构建完整项目的能力，能够支持实现更多“许愿式”编程任务及项目开发请求（在较少的提示词与素材参考条件下，在DeepSeek Harness 框架环境内通过极短的交互轮次直接实现项目效果）。根据每日经济新闻微信公众号，根据 OpenRouter 最新数据测算，上周（10 月 19 日至 25 日）全球调用量排名前五均为中国 AI 大模型。其中，DeepSeek V4.1-Flash-1017 位居第一，周调用量达 33.6 万亿 Token，环比增长 801%。（2）MiniMax：根据科创板日报微信公众号，MiniMax 正式发布新一代 Flash 模型 M3.1 Flash，在Agentic 任务、编程、Computer Use 及网络安全能力等方面实现了代际的提升，同时线上推理速度提升了近 3 倍，使用成本降低了 70%。据 MiniMax 预告，追求更高智能上限的 Pro 版本将于不久后推出。（3）月之暗面：根据 IT 之家官网，10 月 24 日，月之暗面宣布正式推出 Kimi K3.1 系列的第一个模型 ——K3.1 Pro，也是公司迄今能力最强的 3 万亿级参数模型，支持 100 万上下文。据悉，在代码、Agent 和知识类基准上，K3.1 Pro 达到或接近最强闭源模型的水平。Terminal-Bench 4.0 通过真实环境中资源受限的终端任务考察编程智能体的能力，K3.1 Pro 在此项评估中得分 65.7%，超过 GPT-6 Astra（58.2%），与 Claude Opus 5.5（66.4%）仅有微弱差距。国产模型出海步伐加速。根据财联社微信公众号，10 月 23 日，据央视旗下新媒体“玉渊谭天”披露，DeepSeek 与 MiniMax 已完成相关登记手续，并走通旗下大模型开源发布及海外授权的合规流程。“玉渊谭天”在前述报道中提及，海外用户正呼吁更多中国开源大语言模型跟进出海；清晰、可预期的合规通道，有助于稳定提振全球用户对中国模型出海的信心。物理 AI 落地提速。根据科创板日报微信公众号，黄仁勋多次表态称，“下一波浪潮是物理 AI。”也就是机器人的时代。物理 AI 是指使用运动技能理解现实世界并与之进行交互的模型，它们通常封装在机器人或自动驾驶汽车等自主机器中。利用物理 AI，自主机器能够感知、理[Table_Industry]行业:计算机日期:shzqdatemark[Table_Author]分析师:杨佳伟E-mail:yangjiawei@shzq.comSAC 编号: S0870526050001[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深 300 比较[Table_ReportInfo]相关报告：《大模型竞争加剧，国产算力验证景气度》——2026 年 10 月 22 日《海内外大模型及应用持续更新》——2026 年 10 月 16 日《华为发布昇腾 960 超节点，打造中国坚实算力底座》——2026 年 10 月 12 日2026年10月28日行业周报解并在现实世界中执行复杂的操作。10 月 21 日，黄仁勋在 GTC 柏林大会上发表主题演讲称，AI 工厂部署最快缩至 14 天，物理 AI 将加速落地。在 2026 世界物理 AI 大会暨宇树合作伙伴生态大会上，宇树科技创始人王兴兴表示，随着 GPT-6 的发布，目前物理 AI 已经看到被击 穿 的 苗 头 ， 很 可 能 最 近 1-2 年 或 2-3 年 ， 目 前 具 身 智 能 迈 过ChatGPT 时刻的最核心挑战是 AI 模型的输入输出和真实机器人的对齐。他认为，在商业服务的落地会比家庭、工业领域更快些。马斯克在特斯拉财报电话会上表示，他坚信人形机器人整个赛道都将成为全球最大的产业，未来地球上人形机器人的数量甚至会超过人类。我们认为，物理 AI 加速落地，有望带动数据、模型、应用等 AI 全产业链协同升级，成为迈向 AGI 的重要抓手。投资建议建议关注：（1）国产 AI 芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；（2）超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；（3）算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；（4）核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。风险提示下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格。投资评级体系与评级定义股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。买入股价表现将强于基准指数 20%以上增持股价表现将强于基准指数 5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数 5%以上无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普