中小盘信息更新：Q3业绩增长持续提速，AI系统解决方案规模化兑现

伐谋-中小盘信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 奥普特（688686.SH） 2026 年 10 月 28 日 投资评级：买入（维持） 日期 2026/10/28 当前股价(元) 154.88 一年最高最低(元) 187.00/85.89 总市值(亿元) 189.32 流通市值(亿元) 189.32 总股本(亿股) 1.22 流通股本(亿股) 1.22 近 3 个月换手率(%) 104.58 《经营业绩稳健增长，AI 赋能机器视觉成效持续兑现—中小盘信息更新》-2026.8.22 《经营业绩高质量增长，机器人业务从 0 到 1 突破—中小盘信息更新》-2026.4.9 《经营业绩延续高增，AI 赋能机器视觉 成 效 显 著 — 中 小 盘 信 息 更 新 》-2025.11.7 Q3 业绩增长持续提速，AI 系统解决方案规模化兑现 ——中小盘信息更新 周佳（分析师） 张豪杰（分析师） 王悦（分析师） zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790523070004 zhanghaojie@kysec.cn 证书编号：S0790526020001 wangyue2@kysec.cn 证书编号：S0790526080001 ⚫ 2026Q3 业绩增长持续提速，AI 系统解决方案高速放量 公司发布 2026 年三季报，前三季度实现营收 13.86 亿元，同比+36.95%；归母净利润 2.32 亿元，同比+26.83%，其中 Q3 单季实现营收 4.82 亿元，同比+46.24%，增速较 Q2 环比提升；归母净利润 0.61 亿元，同比+66.88%，业绩增长主因系锂电、半导体及汽车行业大幅增收，叠加 AI 系统解决方案规模化落地带来的需求提升。我们维持 2026-2028 年业绩预测，预计 2026-2028 年归母净利润分别为2.78/3.60/4.41 亿元，对应 EPS 分别为 2.27/2.94/3.61 元，当前股价对应的 PE 分别为 68.2/52.6/42.9 倍，维持“买入”评级。 ⚫ 半导体、汽车及工业 AI 业务高速增长，业务结构多元发展 分业务板块看，2026 年前三季度 3C 电子行业实现收入 5.93 亿元，同比保持平稳；锂电行业实现收入 3.79 亿元，同比+47.26%；半导体行业（含光模块）实现收入 2.02 亿元，同比+257.47%；汽车行业实现收入 0.66 亿元，同比+80.97%。其中 Q3 单季锂电/半导体行业分别同比+64.26%/+265.10%，新兴下游景气度延续上行。2026 年前三季度公司 AI 系统解决方案实现收入 3.01 亿元，同比+157.02%，AI 系统解决方案已覆盖 3C、PCB、锂电、半导体、汽车、光模块等行业，并在关键行业、关键工序、关键客户实现批量化落地应用。 ⚫ 全栈底座+双轨战略，全面卡位物理 AI 与具身智能 依托全栈视觉能力，公司正加速向平台化与具身智能迈进。产品端，坚持标准品路线与模块化沉淀，借力云边端平台实现“软硬一体”服务升级；战略端，推进“工业自动化+智能机器人”双轨战略，以“3D 视觉+AI”为感知底座，补齐精密传动执行能力，打造“手眼脑一体化”具身方案；市场端，加速全球化布局，依托重点区域的本地化运营辐射全球客户。未来，公司将以“视觉+AI+具身智能”为锚点，打通感知到执行的闭环，培育物理 AI 时代的第二增长曲线。 ⚫ 风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 911 1,269 1,628 2,071 2,518 YOY(%) -3.4 39.2 28.3 27.2 21.6 归母净利润(百万元) 136 186 278 360 441 YOY(%) -29.7 36.6 49.2 29.5 22.7 毛利率(%) 63.6 60.9 62.3 63.1 63.0 净利率(%) 15.0 15.1 17.2 17.5 17.7 ROE(%) 4.7 6.2 8.5 10.1 11.2 EPS(摊薄/元) 1.11 1.52 2.27 2.94 3.61 P/E(倍) 138.9 101.7 68.2 52.6 42.9 P/B(倍) 6.5 6.2 5.8 5.3 4.8 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告 中小盘研究团队 中小盘研究 中小盘信息更新 开源证券 证券研究报告 中小盘信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 2347 2522 2865 3712 3873 营业收入 911 1269 1628 2071 2518 现金 238 300 385 490 596 营业成本 332 497 614 764 933 应收票据及应收账款 809 954 1242 1805 1874 营业税金及附加 9 15 17 22 28 其他应收款 18 11 27 22 37 营业费用 225 273 322 408 489 预付账款 7 12 12 19 19 管理费用 35 56 49 62 76 存货 144 293 247 425 395 研发费用 217 255 326 414 504 其他流动资产 1131 951 951 951 951 财务费用 -7 -4 8 30 27 非流动资产 839 1035 1147 1307 1473 资产减值损失 -11 -10 -16 -21 -26 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 19 30 22 23 23 固定资产 528 532 616 750 902 公允价值变动收益 10 13 5 8 9 无形资产 61 68 65 63 61 投资净收益 22 13 25 22 20 其他非流动资产 250 435 466 494 510 资产处置收益 0 -0 -0 0 -0 资产总计 3186 3557 4012 5019 5346 营业利润 130 193 312 371 454 流动负债 259 423 668 1381 1322 营业外收入 0 0 0 0 0 短期借款 0 21 387 810 863 营业外支出 1 1 1 1 1 应付票据及应付账款 161 258 148 406 301 利润总额 129 192 311 370 453 其他流动负债 98 143 133 166 159 所得税 -8 0 31 7 7 非流动负债 11 44 40 36 32 净利润 136 192 280 363 446 长期借款 0 23 19 15 12 少数股东损益 0 6 2 3 5 其他非流动负债 11 21 21 21 21 归属母公司净利润 136 186