Q3业绩大幅预增，端侧AI新品打开成长空间

http://www.huajinsc.cn/1 / 4请务必阅读正文之后的免责条款部分2026 年 10 月 16 日公司研究●证券研究报告晶晨股份（688099.SH）公司快报Q3 业绩大幅预增，端侧 AI 新品打开成长空间投资要点 前三季度业绩大幅预增，Q3 单季利润弹性显著释放：公司预计 2026 年前三季度实现营业收入 70.80 亿元~71.80 亿元，同比增长 39.61%~41.59%；归母净利润12.60 亿元~13.10 亿元，同比增长 80.58%~87.74%；扣非归母净利润 12.00 亿元~12.50 亿元，同比增长 90.62%~98.56%。Q3 单季预计实现营业收入 26.89 亿元~27.89 亿元，同比增长 54.45%~60.19%，环比增长 7.71%~11.72%；归母净利润6.49 亿元~6.99 亿元，同比增长 222.67%~247.52%，环比增长 48.36%~59.79%，盈利能力显著修复。 机顶盒 SoC 出货量稳居全球第一，电视 SoC 量价齐升：公司深耕多媒体智能终端SoC 芯片领域，智能机顶盒 SoC 芯片出货量稳居全球前列；智能电视 SoC 芯片持续导入全球主流终端品牌，2026 年上半年电视芯片出货量同比增长近 30%，实现销量与销售价格双增长。高端高刷电视 SoC 产品 T966D5 出货逐季显著提升，在TCL、海信、创维等战略大客户中的份额稳步提升并覆盖更多中高端机型。 端侧 AI 新品矩阵落地，Wi-Fi 6 芯片年内规模化量产：公司 6nm 高算力端侧 AI 平台芯片 A311Y3 已成功落地超四十个，覆盖机器人、AI NAS、边缘计算、智能座舱等场景；9 月发布 C305X2 及 A123X 两款 6nm 边缘 AI SoC 并已开放样片，预计四季度量产；Monitor 系列显示芯片切入全球近 1.5 亿颗/年的显示器芯片市场；新一代 Wi-Fi 6 高速低功耗芯片预计年内规模化量产。 投资建议：公司为全球知名的多媒体智能终端 SoC 芯片设计厂商，电视 SoC 份额持续提升叠加端侧 AI 战略新品放量，驱动业绩进入高增长通道，预测公司2026-2028 年 分 别 实 现 营 业 收 入 101.62/127.29/151.63 亿 元 ， 归 母 净 利 润16.36/21.45/27.33 亿元，对应 PE 分别为 22.7/17.3/13.6 倍，维持“买入”评级。 风险提示：下游终端需求不及预期风险；新品研发及客户导入不及预期风险。财务数据与估值会计年度2024A2025A2026E2027E2028E营业收入(百万元)5,9266,79310,16212,72915,163YoY(%)10.314.649.625.319.1归母净利润(百万元)8228731,6362,1452,733YoY(%)65.06.287.431.127.4毛利率(%)36.538.039.638.838.5EPS(摊薄/元)1.942.063.865.076.46ROE(%)12.711.818.319.419.9P/E(倍)45.142.422.717.313.6P/B(倍)5.85.04.23.42.7净利率(%)13.912.916.116.918.0数据来源：聚源、华金证券研究电子 | 集成电路Ⅲ投资评级买入(维持)股价(2026-10-16)87.54 元交易数据总市值（百万元）37,057.43流通市值（百万元）37,057.43总股本（百万股）423.32流通股本（百万股）423.3212 个月价格区间115.00/77.20一年股价表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益9.823.66-4.22绝对收益3.54-9.21-13.68分析师熊军SAC 执业证书编号：S0910525050001xiongjun@huajinsc.cn相关报告公司快报/集成电路Ⅲhttp://www.huajinsc.cn/2 / 4请务必阅读正文之后的免责条款部分财务报表预测和估值数据汇总资产负债表(百万元)利润表(百万元)会计年度2024A2025A2026E2027E2028E会计年度2024A2025A2026E2027E2028E流动资产5832668385971086213865营业收入59266793101621272915163现金29592593390748687391营业成本37604214613877869325应收票据及应收账款177335430528614营业税金及附加1620344249预付账款4391200540342营业费用7286132165197存货14102528320740684645管理费用148135203242288其他流动资产1283837852859873研发费用13531552223625582745非流动资产15341961196319702030财务费用-167-29-143-172-191长期投资9095113130146资产减值损失32-12191-30固定资产344385511573609公允价值变动收益1428202021无形资产67151584950投资净收益4057494949其他非流动资产10331330128112181225营业利润852909167722042815资产总计73668644105611283315895营业外收入00222流动负债8841201156517232086营业外支出11222短期借款00000利润总额852909167722042815应付票据及应付账款3875708239441173所得税3338436184其他流动负债497632742779913税后利润819870163521432731非流动负债5667676767少数股东损益-3-3-1-2-3长期借款00000归属母公司净利润822873163621452733其他非流动负债5667676767EBITDA9651082183522632770负债合计9391268163217892153少数股东权益3230282624主要财务比率股本419421423423423会计年度2024A2025A2026E2027E2028E资本公积28303008300830083008成长能力留存收益313940125594765910280营业收入(%)10.314.649.625.319.1归属母公司股东权益6394734689001101713718营业利润(%)70.06.784.531.427.7负债和股东权益73668644105611283315895归属于母公司净利润(%)65.06.287.431.127.4获利能力现金流量表(百万元)毛利率(%)36.538.039.638.838.5会计年度2024A2025A2026E2027E2028E净利率(%)13.912.916.116.918.0经营活动现金流1042-23014789452493ROE(%)12.711.818.319.419.9净利润819870163521432731RO