房地产行业跟踪周报：二手房成交持续同比增长，多地销售制度改革细则出台

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 1 房地产行业跟踪周报 房地产 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.10.27 投资评级:看好（维持） 最近 12 月市场表现 分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 fangcq@ctsec.com 分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 chensy04@ctsec.com 分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 heyj@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-10-19 2. 《房地产行业跟踪周报》 2026-10-12 3. 《房地产行业跟踪周报》 2026-09-28 二手房成交持续同比增长，多地销售制度改革细则出台 核心观点 ❖ 上周房地产板块（中信）涨跌幅-3.4%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-1.6%、-0.6%，超额收益分别为-1.9%、-2.9%。29 个中信行业板块中房地产位列第 26 名。 ❖ （1）新房市场：从新房成交看，上周(2026/10/17-2026/10/23)36 城新房成交面积 155.1 万方，环比-12.9%，同比-28.7%。2026 年 10 月 1 日至 10 月 23 日累计成交 431.7 万方，同比-18.1%。今年截至 10 月 23 日累计成交 6801 万方，同比-15.0%。 ❖ （2）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/10/17-2026/10/23)15 城二手房成交面积 181.2 万方，环比-6.0%，同比+9.2%。2026 年 10 月 1 日至 10 月23 日累计成交 438.3 万方，同比+17.4%。今年截至 10 月 23 日累计成交 6647.9万方，同比+4.6%。 ❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 6285.5 万平方米，环比+0.0%，同比-20.1%；13 城新房去化周期为 18.5 个月，环比变动+0.5个月，同比变动-2.9 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 12.3个月、15.3 个月、14.4 个月、164.8 个月，环比分别变动+0.3 个月、+0.6 个月、+0.2 个月、+3.4 个月。 ❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 10 月 19 日-2026 年 10 月 25 日百城土地成交建筑面积 4142.4 万方，环比+27.1%，同比+19.9%；成交楼面价 1487元/平，环比-33.3%、同比-17.4%；土地溢价率+0.7%,环比+0.3%，同比-3.4%。截至 2026 年 10 月 25 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 86629 万方，同比-6.3%。 ❖ 投资建议：10 月第 3 周新房成交环比下降，同比下降，二手房成交环比下降，同比上升。苏州、十堰出台商品房销售制度管理细则，包括完善商品住房预现售管理、有序推动商品住房现房销售、加大融资协调支持力度、优化土地供应管理、提升政务服务效能、加强房地产市场监管等措施。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；3）港资开发商：推荐新鸿基地产，建议关注恒基地产、信和置业等。 ❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -26%-20%-13%-6%1%7%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 板块观点 ....................................................................................................................................................... 4 2 房地产基本面与高频数据 ........................................................................................................................... 4 2.1 房地产市场情况 ........................................................................................................................................ 4 2.2 土地市场情况 ............................................................................................................................................ 8 2.3 房地产行业融资情况 .............................................................................................................................. 10 3 行情回顾 ..................................................................................................................................................... 11 3.1 行业政策跟踪 .......................................................................................................................................... 13 4 投资建议 ..................................................................................................................................................... 14 5 风险提示 ..................................................................................................................................................... 14 图表