非银金融ETF双周报：资本市场制度规则密集落地，重点关注低估值非银ETF

请仔细阅读报告末页声明行业研究 | 非银金融证券研究报告/行业研究/行业深度2026 年 10 月 27 日非银金融：资本市场制度规则密集落地，重点关注低估值非银 ETF非银金融 ETF 双周报（2026.10.12-2026.10.23）研报摘要行情回顾：近两周以来（2026 年 10 月 12 日至 10 月 23 日，下同），深证综指、上证综指分别下跌 6.61%、3.23%，申万非银指数下跌2.72%，申万一级行业涨幅排名为 8/31，分别领先深证综指、上证指数 3.89pp、0.52pp。非银各子行业普遍下跌，跌幅排名依次为多元金融（-4.30%）>保险（-3.48%）>证券（-2.20%），金融科技（-0.87%）跌幅最小。相关 ETF 行情：近两周相关非银类 ETF 普遍下跌，其中国泰上证 180金融 ETF（510230.OF）、广发中证全指金融地产 ETF（159940.OF）、证券 ETF 东财（159692.OF）等跌幅较小，分别下跌 0.68%、1.48%、1.65%；易方达中证香港证券投资主题 ETF（513090.OF）、广发中证港股通非银 ETF（513750.OF）、华夏中证港股通内地金融 ETF（513190.OF）等跌幅居前，分别下跌 6.24%、5.31%、3.68%。资金净流入方面，易方达沪深 300 非银 ETF（512070.OF）、易方达中证香港证券投资主题 ETF（513090.OF）分别净流入 0.79 亿元、0.63 亿元居前。估值方面，广发中证港股通非银 ETF（513750.OF）、华夏中证港股通内地金融 ETF（513190.OF）、易方达沪深 300 非银 ETF（512070.OF）、国泰上证 180 金融 ETF（510230.OF）当前 PE（TTM）分别为 5.46 倍、5.89 倍、6.91 倍、7.12 倍，估值安全边际较高。行业动态：1、证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见；2、证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》；3、证监会就《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见；4、人民银行、科技部、金融监管总局、证监会等 11 部门联合印发金融支持北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见；5、吴清主席出席 2026 金融街论坛年会并发表主题演讲；6、丁向群出席 2026 金融街论坛年会并发表主题演讲。行业数据跟踪：证券业务方面，近两周 A 股日均交易额 15,757.94 亿元，环比前两周减少 3.91%；期末两融余额 24,317.59 亿元；近两周股权募资 340.49 亿元，环比增长 266.79%。保险业务方面，10 年期国债到期收益率 1.64%，较前两周期末下降 4.49bp。重点公司动态：1、中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券实施落地；2、国泰海通证券向专业投资者公开发行永续次级债券获证监会注册批复；3、中国人保就定增申请文件回复上交所审核问询函；4、强于大市（维持)行业指数与大盘走势对比证券分析师张宁S0670524090001zhangning@jrjzq.com.cn联系人相关研究：20260818-金融街证券-非银行业 ETF 月报：非银业绩良好中显分化，券商低估值下弹性更高请仔细阅读报告末页声明行业研究 | 非银金融中国太保实施 2026 年半年度分红派息；5、中国人寿拟出售所持中国人寿养老保险部分股权；6、东方财富前三季度归母净利润 119.07 亿元，同比增长 30.89%。重点 ETF 推荐：当前市场处于调整格局，应重点关注估值安全边际较高的 ETF，结合近期涨幅、成交额、资金流入等市场因素，重点推荐易方达沪深 300 非银 ETF（512070.OF）、国泰上证 180 金融 ETF（510230.OF）。风险提示：1、权益市场持续调整风险；2、长端利率下行风险；3、保费收入不及预期风险。请仔细阅读报告末页声明3 / 13行业研究 | 非银金融目录一、行情回顾............................................................................................................ 5（一）非银行业行情回顾.....................................................................................................5（二）非银行业 ETF 行情回顾............................................................................................ 6二、行业动态............................................................................................................ 7（一）非银行业动态.............................................................................................................7（二）非银行业双周数据跟踪............................................................................................ 8三、重点公司动态与估值...................................................................................... 10（一）重点公司公告...........................................................................................................10（二）重点公司盈利预测与估值...................................................................................... 11四、行业重点 ETF 推荐.......................................................................................... 12五、风险提示.......................................................................................................... 12（一）权益市场持续调整风险.......................................................................