2026年三季报点评：2026Q1-3营收保持稳步增长，Q3单季归母净利润增长3.11%

证券研究报告·北交所公司点评报告·汽车零部件 东吴证券研究所 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分 建邦科技（920242） 2026 年三季报点评：2026Q1-3 营收保持稳步增长，Q3 单季归母净利润增长 3.11% 2026 年 10 月 27 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 证券分析师 武阿兰 执业证书：S0600526070005 wual@dwzq.com.cn 研究助理 陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_chenzhx@dwzq.com.cn 股价走势 市场数据 收盘价(元) 13.26 一年最低/最高价 12.25/36.50 市净率(倍) 1.82 流通 A股市值(百万元) 702.21 总市值(百万元) 1,249.27 基础数据 每股净资产(元,LF) 7.29 资产负债率(%,LF) 25.69 总股本(百万股) 94.21 流通 A 股(百万股) 52.96 相关研究 《建邦科技(920242)：2026 年中报点评：全球汽车零部件线上化进程加快，2026H1 营收同比增长 9.14%》 2026-08-30 增持（维持） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业总收入（百万元） 752.24 780.12 860.56 974.20 1,127.00 同比（%） 34.71 3.71 10.31 13.21 15.68 归母净利润（百万元） 106.50 85.59 85.83 113.12 138.06 同比（%） 52.91 (19.63) 0.28 31.79 22.05 EPS-最新摊薄（元/股） 1.13 0.91 0.91 1.20 1.47 P/E（现价&最新摊薄） 12.06 15.00 14.96 11.35 9.30 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点  2026Q1-3 营收保持稳步增长，Q3 单季归母净利润增长 3.11%。公司发布 2026 年三季度报告，2026Q1-3 实现营业收入 6.02 亿元，同比+2.80%；归母净利润 6,390 万元，同比-11.59%；扣非归母净利润 5,329 万元，同比-25.22%。分季度看，2026Q3 单季实现营收 1.93 亿元，同比-8.47%；归母净利润 2,359 万元，同比+3.11%；扣非归母净利润 1,328 万元，同比-41.25%。  26Q1-3 销售净利率相较 26H1 环比提高 0.75pct，盈利弹性逐步释放。利润率方面，2026Q1-3 公司销售毛利率为 26.18%，同比-3.59pct；销售净利率为 10.60%，同比-1.70pct，相较 26H1 环比+0.75pct。费用率方面，26 前三季度销售费用率 3.75%，同比-0.23pct；管理费用率 6.13%，同比+0.83pct；财务费用率 1.06%，同比+1.44pct；研发费用率 2.68%，同比+0.43pct。26Q1-3 财务费用同比增加 384.51%，主要系美元汇率下降，汇兑损益费用增加所致。  高端汽车电子产品自产转型，持续加码非汽车产品拓宽成长边界。1）产品矩阵与供应链优势：公司将多品种、小批量、多批次、高要求的长尾需求汇总，每年投放新品型号达 2,000-3,000 个。2）自产转型：推动汽车电子类产品由代工生产转为自主生产，截至 2026 年 6 月底公司管理汽车电子 SKU 超 400 项，子公司拓曼电子已实现近 200 项汽车电子产品自产。3）智能房车牵引机器人首发上市：2026 年 4 月 3 日公司首款拥有自主知识产权的辅助类智能机器人产品完成首批发货，公司正式迈入智能化产品赛道。4）收购泰国子公司 Q-Thai 少数股东股权：2026 年 4 月公司购买 Q-Thai 少数股东权益，合计持有 Q-Thai100%股权，提升公司对海外生产基地的管控效率。5）定向可转债赋能：公司拟向特定对象发行可转债，募集资金不超过 2 亿元，用于汽摩非易损零部件及家庭庭院产品产业化升级、辅助类智能机器人及汽摩类产品研发升级项目，有助于公司打开长期成长空间。  盈利预测与投资评级：考虑到市场竞争下公司盈利能力有所承压，我们下调公司 2026~2028 年归母净利润为 0.86/1.13/1.38 亿元（前值为1.00/1.19/1.42 亿元），对应最新 PE 为 15/11/9x。考虑汽车后市场规模稳步扩增，同时公司持续拓展非汽车产品布局，具备长期成长空间，维持“增持”评级。  风险提示： 1）国际贸易风险;2）宏观经济波动;3）市场竞争加剧。 -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%2025/10/272026/2/252026/6/262026/10/25建邦科技北证50 请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所公司点评报告 东吴证券研究所 2 / 3 建邦科技三大财务预测表 [Table_Finance] 资产负债表（百万元） 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表（百万元） 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 707 766 854 978 营业总收入 780 861 974 1,127 货币资金及交易性金融资产 303 348 387 450 营业成本(含金融类) 552 629 697 798 经营性应收款项 218 223 251 288 税金及附加 2 2 2 3 存货 168 181 202 227 销售费用 31 35 40 45 合同资产 0 0 0 0 管理费用 45 50 56 63 其他流动资产 18 14 13 13 研发费用 20 22 25 28 非流动资产 178 165 139 107 财务费用 0 (1) (1) 0 长期股权投资 0 0 0 0 加:其他收益 1 1 1 1 固定资产及使用权资产 116 103 79 49 投资净收益 2 2 2 3 在建工程 8 4 2 1 公允价值变动 0 0 0 0 无形资产 16 15 14 13 减值损失 (15) (9) (4) (4) 商誉 0 0 0 0 资产处置收益 0 0 0 0 长期待摊费用 0 0 1 1 营业利润 119 118 156 190 其他非流动资产 37 43 43 43 营业外净收支 0 0 0 0 资产总计 885 931 993 1,085 利润总额 118 118 156 190 流动负债 208 232 242 272 减:所得税 3