A股投资策略周报告：市场或逐步趋稳

策略研究报告请参阅文后免责条款摘要（核心观点）：上周成长风格指数有所改善。周期、先进制造、消费、医药医疗、科技(TMT)、金融地产等大类风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.40%、-0.11%、-0.13%、0.16%、0.09%、-0.34%。医药医疗、科技(TMT)等大类风格市场表现有所改善，一方面，成长方向总体上基本面仍较好；另一方面，连续调整的情况下，估值优势逐步显现，中长期配置价值受到关注。三季度经济增速稳中有升。①三季度 GDP 同比增长 4.5%，比二季度回升 0.2个百分点；三季度 GDP 环比增长 1.2%，比二季度上升 0.3 个百分点。②9月社会消费品零售总额增长 1.1%，增速比 8 月加快 0.7 个百分点。③外贸保持较高增速。三季度进出口增速进一步提升至 22.3%，9 月进出口首次突破 5 万亿元，增长 27.5%。④尽管投资增速在下降，但投资对优化供给、推动创新的支撑作用继续增强。主力资金大幅流出或阶段见底。近期主力资金总体呈现流出状态，2026 年10 月 9 日(含)的前五个交易日，为近期一级行业累计主力资金净流出较大阶段，后续截至 2026 年 10 月 23 日(含)的前五个交易日尽管主力资金仍呈现流出状态，但整体流出趋于收窄，其中科技板块主力资金流出呈现较明显收窄。市场或逐步趋稳。上周(2026 年 10 月 19 日-2026 年 10 月 23 日)上证指数区间涨跌幅为-0.69%、沪深 300 区间涨跌幅为-1.57%、万得全 A 指数区间涨跌幅为-0.58%，主要指数延续调整。不过已有明显的触底反弹迹象，当前市场仍存在一定的扰动因素，其中包括地缘冲突仍持续存在、加息预期仍存等，但近期市场调整对此有所定价，此外资金通过 ETF 通道积极入市增持，释放市场趋稳信号，市场或逐步趋稳。行业及主题配置。一是科技与先进制造。整体上行业仍保持较高成长速度，尽管局部受到业绩扰动，但仍具备明显的比较优势，中长期配置价值显著。关注电子、通信、计算机；电力设备等。二是政策推动供需优化。政策稳定内需明确，数据层面总体呈现改善。关注家用电器、汽车、医疗器械；基础化工、有色金属等。三是主题关注十五五规划，具身智能、商业航天等。风险提示：经济不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；贸易保护主义风险；全球流动性风险；黑天鹅事件等。证券研究报告策略报告报告日期：2026 年 10 月 26 日华龙证券研究所A 股市场走势(2025/9/26-2026/10/23)分析师姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com相关阅读《A 股投资策略周报告 ：资金增持意愿回升或稳定市场》2026.10.20《A 股投资策略点评报告：公募权益类基金成立规模门槛降低》2026.10.13《A 股月度金股：10 月或有较好配置机会》2026.9.30请认真阅读文后免责条款市场或逐步趋稳——A 股投资策略周报告策略研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1.策略观点 .........................................................11.1 市场聚焦 ....................................................... 11.2 市场研判 ....................................................... 32.市场数据 .........................................................42.1 全球及国内指数表现 ............................................. 42.2 行业及概念指数表现 ............................................. 42.3 融资交易行业方向 ............................................... 52.4 市场及行业估值 ................................................. 63.事件日历 .........................................................74.风险提示 .........................................................7图目录图 1：风格指数收益率走势 ...........................................1图 2：商品零售额累计同比(%) ........................................2图 3：行业固定资产投资累计同比(%) ..................................2图 4：主力资金走势(万元) ...........................................3图 5：全球主要指数涨跌幅(%) ........................................4图 6：国内指数涨跌幅(%) ............................................4图 7：行业指数涨跌幅(%) ............................................4图 8：概念指数涨幅前十板块(%) ......................................5图 9：概念指数跌幅前十板块(%) ......................................5图 10：期间净买入额(融资净买入-融券净卖出)(万元) ...................5表目录表 1：风格涨跌幅 ................................................... 1表 2：主要宽基指数市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位 .................. 6表 3：行业市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位 .......................... 6策略研究报告请认真阅读文后免责条款表 4：宏观日历 ..................................................... 7策略研究报告请认真阅读文后免责条款11.策略观点1.1 市场聚焦(1)上周成长风格指数有所改善周期、先进制造、消费、医药医疗、科技(TMT)、金融地产等大类风格指数的平均区间涨跌幅分别为-0.40%、-0.11%、-0.13%、0.16%、0.09%、-0.34%。医药医疗、科技(TMT)等大类风格市场表现有所改善，一方面，成长方向总体上基本面仍较好；另一方面，连续调整的情况下，估值优势逐步显现，中长期配置价值受到关注。表 1：风格涨跌幅风格指数区间涨跌幅(%)平均涨跌幅(%)2026-10-192026-10-