北交所信息更新：获批备案设立博士后科研工作站并拓展催化剂材料，2026Q1-3营收+16.29%

北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 远航精密（920914.BJ） 2026 年 10 月 26 日 投资评级：增持（维持） 日期 2026/10/26 当前股价(元) 16.41 一年最高最低(元) 35.96/14.80 总市值(亿元) 16.36 流通市值(亿元) 16.35 总股本(亿股) 1.00 流通股本(亿股) 1.00 近 3 个月换手率(%) 75.8 《镍带箔+27.32%，FPCA+199.39%培育新增长极，2026H1 营收+22.47%—北交所信息更新》-2026.8.26 《储能+动力电池结构件需求旺盛，2026Q1 归母净利润同比+11.35%—北交所信息更新》-2026.4.29 《“小巨人”复核通过、氢能领域增长良好， 2025Q1-3 营收+26.71%—北交所信息更新》-2025.10.31 获批备案设立博士后科研工作站并拓展催化剂材料，2026Q1-3 营收+16.29% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） 余中天（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 yuzhongtian@kysec.cn 证书编号：S0790525050003 ⚫ 2026Q1-3 实现营业收入 8.95 亿元+16.29%，维持“增持”评级 远航精密公布三季报，2026Q1-3 实现营业收入 8.95 亿元，同比增长 16.29%，归母净利润为 3545 万元，同比下降 13.52%。前三季度投资活动现金流净额为-4983万元，源于“年产 2500 吨精密镍带材料项目”持续投入。考虑到近期原材料镍价格出现扰动，我们下调盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润0.54/0.71/0.90亿元（原值 0.65/0.88/0.90 亿元），对应 EPS 为 0.54/0.71/0.90 元，当前股价对应PE 为 30.3/23.0/18.2X。考虑到 2026 年末预期年产 2,500 吨精密镍带材料项目达到可使用状态，氢能等方面持续推进，维持“增持”评级。 ⚫ 获批备案设立博士后科研工作站，共建联合实验室向催化剂材料方向拓展 根据江苏省人力资源和社会保障厅《省人力资源社会保障厅关于 2026 年博士后科研工作站新设站备案情况的通知》，远航精密获批备案设立博士后科研工作站。2026 年 9 月 3 日，远航精密与宁波东方理工大学正式签署了《新型镍基材料联合实验室共建暨氢能制氢材料产业化关键技术联合攻关协议》，双方共建“远航精密-宁波东方理工大学新型镍基材料联合实验室”。本次联合实验室所研发的镍基催化剂，与公司现有镍基导体材料产品同属镍基材料体系，是对公司现有镍基材料产品线的技术延伸——从镍带、镍箔等导体材料及电极材料，向催化剂材料方向拓展。 ⚫ 中期票据获注册接受，年产 2,500 吨精密镍带材料项目预计 2026 年底前投产 2026 年 9 月远航精密公告，收到交易商协会出具的《接受注册通知书》，正式接受公司科技创新债券注册，注册基础品种为中期票据，注册金额为 5 亿元，注册有效期自通知书落款之日起 2 年内有效，由宁波银行股份有限公司担任主承销商。募集资金将用于偿还有息债务、补充流动资金及项目建设投资等用途。截至2026 年 6 月末，公司“年产 2,500 吨精密镍带材料项目”主体结构已完工，设备进入安装调试阶段，预计 2026 年底前投产。 ⚫ 风险提示：原材料价格波动风险、技术迭代风险、募投项目延期风险。 财务摘要和估值指标 指标 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 营业收入(百万元) 852 1,043 1,251 1,440 1,551 YOY(%) 5.2 22.4 19.9 15.1 7.8 归母净利润(百万元) 67 53 54 71 90 YOY(%) 113.4 -20.7 0.9 31.7 26.1 毛利率(%) 15.8 13.6 14.0 13.6 13.7 净利率(%) 7.9 5.1 4.3 4.9 5.8 ROE(%) 7.4 5.5 5.3 6.6 7.8 EPS(摊薄/元) 0.68 0.54 0.54 0.71 0.90 P/E(倍) 24.3 30.6 30.3 23.0 18.2 P/B(倍) 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 数据来源：聚源、开源证券研究所 北交所研究 北交所信息更新 开源证券 证券研究报告 北交所研究团队 相关研究报告 北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 4 附：财务预测摘要 资产负债表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 利润表(百万元) 2024A 2025A 2026E 2027E 2028E 流动资产 840 847 761 897 824 营业收入 852 1043 1251 1440 1551 现金 174 87 125 144 155 营业成本 717 901 1075 1244 1338 应收票据及应收账款 303 385 283 343 304 营业税金及附加 3 3 4 4 5 其他应收款 0 0 0 0 0 营业费用 10 12 19 19 13 预付账款 4 11 6 13 8 管理费用 28 33 41 43 46 存货 160 162 145 196 156 研发费用 30 36 48 50 53 其他流动资产 199 202 202 202 202 财务费用 2 3 6 6 5 非流动资产 321 529 667 659 658 资产减值损失 -1 -0 -1 0 0 长期投资 0 0 0 0 0 其他收益 11 5 6 8 10 固定资产 120 319 467 454 433 公允价值变动收益 0 0 0 0 0 无形资产 79 124 142 163 189 投资净收益 3 1 0 1 2 其他非流动资产 122 86 58 42 36 资产处置收益 -0 0 0 0 0 资产总计 1161 1376 1428 1556 1482 营业利润 73 58 62 80 102 流动负债 242 347 371 449 307 营业外收入 4 0 1 1 2 短期借款 86 140 163 201 91 营业外支出 0 0 2 0 1 应付票据及应付账款 88 141 135 176 143 利润总额 77 58 62 81 103 其他流动负债 68 66 73 73 73 所得税 9 5 8 11 13 非流动负债 5 60 49 38 27 净利润 67 53 54 71 89 长期借款 0 55 44 33 22 少数股东损益 -0 -1 -0 -0 -0 其他非流动负债 5 5 5 5 5 归属母公司净利润 67 53 54 71 90 负债合计 247 407 421 487 334 EBITDA 94 84 94 120 137 少数股东权益 1 1 1 1 0 EPS