电子行业点评报告：英伟达GTC加码AI投入，长电科技上修资本支出

电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 电子 2026 年 10 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《千问发布多款 AI 硬件，台积电第三季 业 绩 表 现 强 劲 — 行 业 周 报 》-2026.10.18 《Marvell 上调业绩指引，美光业绩全面超预期—行业周报》-2026.10.11 《三星电机再签长协，国内 MLCC 原厂 Q3 涨价有望兑现—行业点评报告》-2026.10.8 英伟达 GTC 加码 AI 投入，长电科技上修资本支出 ——行业点评报告 陈蓉芳（分析师） 向俊儒（联系人） chenrongfang@kysec.cn 证书编号：S0790524120002 xiangjunru@kysec.cn 证书编号：S0790125070018 ⚫ 市场回顾：消费电子领涨 A 股电子，境外科技指数整体承压 本周（2026.10.19-2026.10.23）电子行业指数上涨 0.08%，消费电子、光学光电和其他电子零组件分别上涨 5.32%、1.75%和 2.00%，半导体下跌 0.62%。境外市场方面，道指上涨 0.41%，纳指和标普 500 分别下跌 0.71%、0.47%；科技板块整体承压，费城半导体指数和恒生科技指数分别下跌 3.21%、5.76%。 ⚫ 行业速递：苹果上调折叠屏出货目标，AI 算力与先进封装投入持续加码 终端：苹果上调折叠屏出货目标，新品发布有望延续产业链催化。据 DigiTimes援引供应链消息，苹果已将首款折叠屏手机 iPhone Duo 未来 12 个月出货目标由970 万台上调至 1400 万台，增幅约 44%。此外，苹果将于 10 月 28 日发布新一轮产品，预计推出搭载 M6 芯片的新款入门级 MacBook Pro、升级版 iMac 及新款 iPad mini。终端市场整体需求仍承压，据 IDC 数据，2026 年第三季度全球智能手机出货量同比下降 22.0%，创迄今为止季度最大同比降幅。 算力：英伟达加速 AI 工厂部署，算力配套产能持续扩张。英伟达发布模块化AI 工厂 DSX POD，计划于 2027 年初在全球交付，可将部署时间由传统方式的约 6 个月压缩至最短 14 天，加快客户从基础设施就绪到生产级 token 输出的进程。10 月 21 日，英伟达在柏林 GTC 上宣布与六家制造伙伴合作，扩大基板、先进封装、测试和光封装产能，推动 AI 基础设施配套能力建设。模型厂商方面，Anthropic 正寻求约 600 亿美元融资，以支持获取约 1.5 吉瓦的 Google 定制 TPU算力，AI 算力投入及供应链配套建设持续推进。 存力：Q4 DRAM 合约价预计环比上涨约 20%，下游提前锁定长期供应。据TrendForce 最新数据，供应端持续紧张叠加需求端支撑，预计 2026 年第四季度DRAM 合约价格环比上涨约 20%；同时据韩媒 ETNEWS 报道，联想、惠普、戴尔等主要 PC 品牌已与存储器制造商签署长期协议，以保障 2027 年供应稳定性。技术方面，美光在 2026 年度技术网络研讨会上表示，暂不将 4F²架构纳入技术路线图，将继续推进 6F²架构迭代，并同步研发 3D DRAM 作为长期替代方案。 基座：长电科技上调年度投资计划，台积电推进 3 纳米产能建设。10 月 22 日晚，长电科技披露 2026 年第三季度报告，前三季度实现营业收入同比增长 7.96%；归母净利润同比增长 69.58%。公司拟将 2026 年投资计划由 110.1 亿元调增至182.0 亿元，其中固定资产类投资由 99.8 亿元调增至 173.1 亿元。海外方面，台积电宣布将在台南增建一座 3 纳米晶圆厂，预计 2028 年上半年量产。 ⚫ 投资建议： AI 基础设施建设持续推进，存储供需偏紧及价格上行有望带动产业链景气延续。推荐标的：万通发展、翰博高新、华峰测控；受益标的：长鑫科技、中芯国际、寒武纪、中科飞测等。 ⚫ 风险提示：AI 资本开支不及预期、行业竞争加剧等。 -24%-3%18%40%61%83%2025-102026-022026-062026-10电子沪深300行业研究 行业点评报告 开源证券 证券研究报告 相关研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 3 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 股票投资评级说明 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现 20%以上； 增持（Outperform） 预计相对强于市场表现 5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（Underperform） 预计相对弱于市场表现 5%以下。 行业评级 看好（Overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（Underperform） 预计行业弱于整体市场表现。 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪深 300 指数（北交所基准指数为北证 50 指数）、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投 资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 3 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报